《私募投資基金監督管理條例》（簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》）自9月1日起正式施行?！斑@一周多來(lái)我的體驗是，處理業(yè)務(wù)更為明確、規范，總體看對行業(yè)的長(cháng)期發(fā)展是有幫助的?！币晃凰侥紡臉I(yè)人員告訴《經(jīng)濟參考報》記者。

　　業(yè)內人士表示，《條例》旨在鼓勵私募基金行業(yè)規范健康發(fā)展，更好保護投資者合法權益，進(jìn)一步發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)科技創(chuàng )新等作用。

潘悅　制圖

　　關(guān)鍵環(huán)節指引更趨清晰

　　“目前來(lái)看，市場(chǎng)和業(yè)界對《條例》的出臺持積極態(tài)度?！绷硪晃凰侥紡臉I(yè)人員對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“我認為《條例》的實(shí)施將有助于提高私募投資基金的業(yè)務(wù)秩序和行業(yè)透明度，也更加有利于保護投資者的合法權益。不過(guò)也有部分市場(chǎng)參與者表示，一些業(yè)務(wù)操作流程和具體要求需要時(shí)間適應和調整，整體來(lái)講利好投研能力強的私募基金?！?/p>

　　《條例》于今年7月9日公布，自9月1日起正式施行?；仡櫵侥夹袠I(yè)監管發(fā)展史，迄今已有十余年。2012年，《證券投資基金法》修訂，將私募證券基金納入監管，但未將私募股權創(chuàng )投基金納入適用范圍。2013年，中央編辦發(fā)文明確私募股權創(chuàng )投基金由證監會(huì )監管。為了進(jìn)一步明確監管要求，解決私募股權創(chuàng )投基金上位法缺失的問(wèn)題，證監會(huì )2013年提請國務(wù)院?jiǎn)?dòng)制定《條例》。2023年6月16日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審議通過(guò)了《條例》。

　　從內容來(lái)看，《條例》共七章62條，重點(diǎn)對五個(gè)方面內容進(jìn)行了規定：一是明確了《條例》的適用范圍；二是明確私募基金管理人和托管人的義務(wù)要求；三是規范資金募集和投資運作；四是對創(chuàng )業(yè)投資基金作出特別規定，國家對創(chuàng )業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導其投資成長(cháng)性、創(chuàng )新性創(chuàng )業(yè)企業(yè)；五是強化監督管理和法律責任。

　　充分發(fā)揮服務(wù)實(shí)體作用

　　值得注意的是，《條例》在規范行業(yè)發(fā)展、劃定監管底線(xiàn)的同時(shí)，也注重充分發(fā)揮私募基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng )新等方面的作用。

　　“一方面，《條例》堅決落實(shí)了黨中央、國務(wù)院關(guān)于防范化解重大風(fēng)險，維護金融安全的決策部署，抓住行業(yè)的管理人、實(shí)控人、合伙人等關(guān)鍵主體，聚焦資金募集、投資運作等關(guān)鍵環(huán)節，全面規范資金募集和投資運作全流程要求，明確持續性要求?！痹?月4日舉行的2023全球PE論壇上，證監會(huì )市場(chǎng)監管二部主任王建平表示，另一方面，《條例》明確國家鼓勵私募基金行業(yè)規范健康發(fā)展，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)科技創(chuàng )新等功能作用，強調發(fā)揮私募行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng )新等方面的作用，充分凝聚各方共識，共同優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

　　實(shí)際上，鼓勵私募基金行業(yè)“發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)科技創(chuàng )新等功能”等作用，在《條例》多處均有所體現。例如，以創(chuàng )業(yè)投資基金為代表的私募基金，近年來(lái)在“投早投小投科技”方面發(fā)揮了重要作用。為支持鼓勵創(chuàng )業(yè)投資基金發(fā)展，《條例》在總則中明確對創(chuàng )業(yè)投資基金實(shí)施分類(lèi)監管，并為創(chuàng )業(yè)投資基金設置專(zhuān)章。在投資范圍、投資期限、合同策略等方面明確創(chuàng )業(yè)投資基金應當符合的條件，并加強創(chuàng )業(yè)投資基金監管政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合。

　　同時(shí)，《條例》在登記備案、資金募集、投資運作、風(fēng)險監測、現場(chǎng)檢查等方面，對創(chuàng )業(yè)投資基金實(shí)施差異化監管和自律管理，對主要從事長(cháng)期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉化的創(chuàng )業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。下一步，相關(guān)部門(mén)將進(jìn)一步研究出臺支持創(chuàng )業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策舉措。

　　“《條例》的這一設置，對主要從事長(cháng)期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉化的創(chuàng )業(yè)投資基金在投資退出等方面均提供了便利?！睆V西大學(xué)副校長(cháng)、南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝告訴《經(jīng)濟參考報》記者，私募基金有效形成股權資本，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟。注冊制改革以來(lái)，多數上市公司在上市前均獲得過(guò)私募股權基金的支持。在新時(shí)代實(shí)現經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，我國亟須進(jìn)一步發(fā)展私募投資基金，以推動(dòng)更多“隱形冠軍”和專(zhuān)精特新企業(yè)的孵化和成長(cháng)。

　　促進(jìn)行業(yè)長(cháng)期高質(zhì)量發(fā)展

　　近年來(lái)，私募基金行業(yè)在快速發(fā)展的過(guò)程中，也面臨法律法規供給不足、行業(yè)準入門(mén)檻低、部分機構合規風(fēng)控意識不強等問(wèn)題，違法違規行為和風(fēng)險事件時(shí)有發(fā)生。在業(yè)內人士看來(lái)，《條例》的出臺及實(shí)施，有助于規范私募基金行業(yè)發(fā)展，更好地保護投資者合法權益，實(shí)現行業(yè)長(cháng)期的高質(zhì)量發(fā)展。

　　有私募從業(yè)人員告訴記者，《條例》提出了規范化的“募投管退”流程，旨在創(chuàng )造一個(gè)更加公平、透明和有效的投資環(huán)境，保護投資者的權益，這有助于提升行業(yè)信心。在“募”階段，《條例》增加了對于信息披露的要求，且相關(guān)的募集行為也將受到市場(chǎng)及監管更嚴格的監督和管理。在“投”階段，《條例》更加強調基金管理人的職責，更有利于提高私募基金的運行效率。在“管”階段，《條例》進(jìn)一步明確了基金管理人的責任和義務(wù)，強調了維護投資者合法權益的重要性。在“退”階段，《條例》通過(guò)建立合理的退出機制和流程，既保護了投資者權益，也有利于基金運行的穩定性及持續性。

　　“《條例》明確了私募基金行業(yè)‘服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)科技創(chuàng )新等功能作用’，對于有合理展業(yè)需求的私募基金在已有規則基礎上豁免一層嵌套限制，推動(dòng)了私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境的優(yōu)化，也推動(dòng)了長(cháng)期機構投資的培育。同時(shí)，《條例》設立創(chuàng )業(yè)投資基金專(zhuān)章，鼓勵‘投早投小投科技’，并且實(shí)施差異化監管和自律管理，推動(dòng)了創(chuàng )業(yè)投資基金的發(fā)展?！碧锢x表示，總體來(lái)看，《條例》總結過(guò)往十余年我國私募基金行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗、教訓，填補了私募基金監管空白，優(yōu)化了私募基金法規體系，推動(dòng)我國私募基金行業(yè)法治化、規范化的長(cháng)足健康發(fā)展。

　　對于私募行業(yè)發(fā)展環(huán)境的后續建設仍在持續進(jìn)行。王建平介紹，證監會(huì )正在聯(lián)合相關(guān)部門(mén)進(jìn)一步推動(dòng)優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募投管退”各環(huán)節，努力解決行業(yè)長(cháng)期存在的體制機制性問(wèn)題，推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。