近日，包括青農商行、常熟銀行、渝農商行等多家農商行調整人民幣存款利率。其中，青農商行宣布新的掛牌利率自2024年1月6日起執行。

　　青農商行最新掛牌利率顯示，活期存款方面，對公存款和個(gè)人存款均為0.20%。整存整取定期存款方面，針對期限三個(gè)月、半年、一年、兩年、三年，對公和個(gè)人執行利率分別為1.10%、1.30%、1.50%、1.75%、2.00%和1.15%、1.40%、1.50%、1.75%、2.00%。整體來(lái)看，對公和個(gè)人存款方面，僅在整存整取定期存款三個(gè)月和半年期利率方面存在差別。

　　常熟銀行個(gè)人存款各期限整存整取利率均高于單位存款，且利率差別最高達到20個(gè)基點(diǎn)。渝農商行方面，除三年期外，儲蓄存款整存整取利率均低于單位存款。青農商行、渝農商行同時(shí)公布，新掛牌的調整利率僅供參考，實(shí)際執行利率以各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)最終確認結果為準。

　　2023年12月份，幾家國有大行率先宣布下調存款掛牌利率，一年期及以?xún)日嬲∠抡{0.10%，兩年期整存整取下調0.20%，三年期、五年期整存整取下調0.25%，隨后股份行跟進(jìn)。2024年元旦前后，以農商行為主的中小銀行也開(kāi)始新一輪利率調整。

　　此輪農商行利率調整普遍出現一定程度降幅。其中，常熟銀行2024年1月1日起執行的存款利率顯示，該行個(gè)人定期存款中，三個(gè)月、半年、一年、兩年、三年整存整取執行利率分別為1.31%、1.55%、1.70%、1.90%、2.30%。在此之前，該行自2023年9月20日執行的對應各期限利率分別為1.41%、1.65%、1.80%、2.10%、2.55%，整體來(lái)看，降幅與此前大行調整幅度相當。

　　值得一提的是，自2021年存款定價(jià)機制改革后，上市銀行已經(jīng)歷多輪存款利率調整。其中，2023年，上市銀行分別在5月份進(jìn)行通知存款、協(xié)定存款利率調整，隨后分別在6月、9月、12月進(jìn)行三輪存款利率調整。

　　對此，財信證券分析認為，2023年12月，國有行與股份行陸續開(kāi)啟新一輪存款利率調降，帶動(dòng)中小銀行跟隨，進(jìn)而帶動(dòng)銀行板塊成本預期改善，緩解凈息差壓力。此外，隨著(zhù)銀行高股息率帶來(lái)的絕對收益空間進(jìn)一步凸顯，未來(lái)隨著(zhù)存量風(fēng)險出清，經(jīng)濟回升向好，有利于帶動(dòng)銀行估值修復。

　　該機構進(jìn)一步認為，存款掛牌利率經(jīng)過(guò)多輪調整后，將有效緩解上市銀行“存款定期化”趨勢所帶來(lái)的負債成本壓力。其次，根據上市銀行數據測算，本輪存款利率下降將會(huì )提振上市銀行2024年平均凈息差2.33個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)對不同銀行的影響存在差異，定期存款占比高的銀行將更加受益。

　　信達證券也認為，隨著(zhù)國有大行率先宣布下調存款掛牌利率，存款年末降息，利好銀行負債成本壓力緩解，為年初“開(kāi)門(mén)紅”做好準備，下階段銀行可能會(huì )在貸款端結構性降息，持續有效釋放LPR的改革和傳導效應?？傮w來(lái)看，隨著(zhù)利好政策陸續落地，房地產(chǎn)風(fēng)險緩釋預期增強，預計銀行資產(chǎn)質(zhì)量將會(huì )邊際改善，存款利率多次調降減輕息差壓力，多種因素有望貢獻銀行板塊估值反彈。