近期，銀行資本補充節奏持續加快。僅二季度以來(lái)，18家銀行所發(fā)行的二級資本債及永續債（含擬發(fā)行）規模合計超過(guò)3147.5億元，其中單月新發(fā)行的二級資本債呈逐月增加趨勢。同時(shí)，國內首單總損失吸收能力（TLAC）債券日前發(fā)行落地，工商銀行拔得頭籌。

　　專(zhuān)家表示，加大資本補充力度能夠提高商業(yè)銀行風(fēng)險抵御能力，未來(lái)銀行二級債和永續債放量依然是大趨勢。同時(shí)，隨著(zhù)達標進(jìn)程推進(jìn)和資本市場(chǎng)加速建設，后續TLAC非資本債券有望成為銀行補充資本較為主流的方式之一。

　　伴隨TLAC階段性達標期限臨近，工商銀行、中國銀行先后在本月15日、16日發(fā)行TLAC非資本債券，正式拉開(kāi)了國內全球系統重要性銀行（G-SIBs）沖擊2025年外部總損失吸收能力風(fēng)險加權比率和杠桿比率監管要求的序幕。這也標志著(zhù)銀行資本補充工具成功“上新”。

　　TLAC是指銀行總損失吸收能力，即當全球系統重要性銀行進(jìn)入處置階段時(shí)，可以通過(guò)減記或轉為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。

　　根據銀行公告，中國銀行、農業(yè)銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行TLAC非資本債券的發(fā)行規模分別不超過(guò)1500億元、500億元、600億元、500億元、1300億元的人民幣或等值外幣。其中，中國銀行、農業(yè)銀行、建設銀行、交通銀行將在境內外市場(chǎng)發(fā)行TLAC非資本債券，工商銀行將于境內市場(chǎng)發(fā)行TLAC非資本債券，發(fā)行利率將參考市場(chǎng)利率確定。

　　市場(chǎng)預計，TLAC債券是彌補全球系統重要性銀行TLAC缺口的重要路徑，給了銀行更多資本補充的選擇空間。

　　“鑒于工、農、中、建需在2025年之前滿(mǎn)足TLAC風(fēng)險加權比率達標要求，且目前均存在一定缺口，2024年以上四大行均有較大TLAC非資本債券發(fā)行需求，預計發(fā)行規模會(huì )有較大幅度增長(cháng)?！睎|方金誠金融業(yè)務(wù)部分析師石月分析稱(chēng)。

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰同樣認為，我國TLAC非資本債券憑借更低的資金成本和靈活的期限安排，將逐步對其他債券形成一定替代。

　　雖然沒(méi)有大行G-SIBs達標的“高壓”，但對于股份行和中小銀行而言，今年資本充足率的考驗同樣“嚴峻”。除了永續債的首度贖回及部分到期二級資本債的贖回壓力，還有今年實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法》約束。

　　不少銀行的發(fā)債頻率悄然加快。例如，興業(yè)銀行剛發(fā)行300億元永續債不久，就在5月20日又發(fā)行了200億元的2024年第一期二級資本債券。寧波銀行5月13日發(fā)行2024年第一期二級資本債券，實(shí)際發(fā)行總額140億元，含基礎發(fā)行規模100億元、超發(fā)40億元，票息2.5%。

　　同花順iFinD數據統計顯示，截至5月20日，年內一般金融債、二級資本債、永續債發(fā)行規模分別是4548億元、4157.5億元、1330億元，規模均超去年同期。其中，單月新發(fā)行的二級資本債規模更是呈現逐月增加趨勢。

　　具體來(lái)看，國有大型銀行依然是二級資本債發(fā)行“大戶(hù)”。中國銀行、農業(yè)銀行與交通銀行總計發(fā)行1460億元二級資本債。與此同時(shí)，越來(lái)越多銀行在二季度增加了二級資本債發(fā)行力度。例如，中國銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、農業(yè)銀行、渤海銀行、浙商銀行在4月的二級資本債凈融資額均超過(guò)100億元。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼分析稱(chēng)，資本新規之下，監管對資本管理要求總體提高，銀行加大資本補充力度能夠提高商業(yè)銀行風(fēng)險抵御能力，為金融體系穩定提供重要支持。部分銀行在加快不良資產(chǎn)處置的同時(shí)，應更好滿(mǎn)足相關(guān)資本監管要求，特別是中小銀行需進(jìn)一步建立銀行資本補充長(cháng)效機制。

　　展望2024年銀行資本補充的情況，中國銀行研究院研究員杜陽(yáng)表示，經(jīng)濟復蘇將持續夯實(shí)商業(yè)銀行盈利基礎，“以量補價(jià)”的整體邏輯依舊成立，商業(yè)銀行內源性資本補充具有一定保障；外源性資本補充將在股東增資、發(fā)行永續債、地方政府專(zhuān)項債定向發(fā)行等因素的共同影響下得到進(jìn)一步夯實(shí)；整體資本充足率將穩中有升。

　　興業(yè)證券固收研究團隊認為，未來(lái)銀行二級債和永續債放量依然是大趨勢。綜合考慮過(guò)去幾年銀行“二永債”的凈供給情況、2024年的到期壓力和進(jìn)一步補充資本的需要，預計2024年銀行永續債的凈供給或在2000億元上下，考慮到期等額續作，永續債總發(fā)行量或將在7700億元上下。此外，二級資本債總發(fā)行量或將在9500億元上下。