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原國家發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟常務(wù)副院長(cháng)
林兆木： |
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現在就應該預防通貨緊縮 |
“十二五”規劃最大的亮點(diǎn)就是根據國內形勢的變化和國內經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展的突出矛盾確定了要以科學(xué)發(fā)展為主題、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線(xiàn)，在現有的結構、體制和利益格局之下，實(shí)施“十二五”規劃最大的難點(diǎn)也在于貫徹這個(gè)主題和主線(xiàn)。在規劃實(shí)施過(guò)程中需要關(guān)注和解決三個(gè)重大的問(wèn)題。
第一，保持宏觀(guān)經(jīng)濟的穩定；第二，對投資和消費重大經(jīng)濟關(guān)系和經(jīng)濟結構進(jìn)行重大調整；第三，加大經(jīng)濟體制改革和其他方面改革的力度。
“十二五”前期保持宏觀(guān)經(jīng)濟穩定，最主要的問(wèn)題是抑制通貨膨脹。從過(guò)去我們實(shí)施五年規劃的實(shí)踐經(jīng)驗來(lái)看，經(jīng)濟發(fā)展不是線(xiàn)性的，而是有曲折起伏的�！笆濉睍r(shí)期可能也是如此�！笆濉睍r(shí)期面臨的國際環(huán)境更加錯綜復雜，不確定因素增多，同時(shí)隨著(zhù)我國參與經(jīng)濟全球化的程度不斷加深，國際經(jīng)濟貿易、金融以及能源、糧食供求和價(jià)格的變動(dòng)對我國經(jīng)濟的影響越來(lái)越大。從國內來(lái)看，“十二五”前期主要是面臨通貨膨脹的威脅。同時(shí)也可能會(huì )因為過(guò)度投資、產(chǎn)能過(guò)剩，導致在2013年或以后，出現經(jīng)濟速度的下滑以及經(jīng)濟緊縮。有人可能不理解，現在不是通脹嗎，怎么會(huì )通縮呢？我認為這個(gè)問(wèn)題是轉化的。1994年、1995年，當時(shí)主要任務(wù)是應對通貨膨脹，1997、1998年之后，亞洲金融危機和國內需求不足，出現產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，導致通貨緊縮。
“十二五”時(shí)期，還是面臨輸入型通脹的危險。根據國際上許多機構預測，今年下半年國際油價(jià)會(huì )在110—220美元/桶之間震蕩。從中長(cháng)期來(lái)看，2015年以前國際油價(jià)可能會(huì )繼續走高，這主要是受?chē)H金融危機的影響，部分石油開(kāi)發(fā)項目延誤，2011年到2013年期間，石油產(chǎn)能的增量可能出現下降。隨著(zhù)全球經(jīng)濟的復蘇，特別是包括我國在內的新興經(jīng)濟體增長(cháng)勢頭強勁，全球石油需求將會(huì )繼續增加，由于美元的長(cháng)期貶值趨勢，也會(huì )繼續推高國際石油價(jià)格。從國內的因素來(lái)看，成本推動(dòng)是“十二五”時(shí)期通貨膨脹的一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)，包括勞動(dòng)力成本，資源成本和融資成本的上升。
這幾個(gè)因素中，我覺(jué)得比較復雜的一是輸入型通貨膨脹，我們不掌握主動(dòng)權；二是各種成本要素的推動(dòng)，多年的欠債，現在到了償還期，同時(shí)食品、能源等需求彈性較少，因為工資、糧食價(jià)格都會(huì )加入所有商品的成本，所以“十二五”時(shí)期抑制通脹尤其要防止工資投入價(jià)、農產(chǎn)品價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格、上游產(chǎn)品價(jià)格和下游產(chǎn)品價(jià)格互相推動(dòng)、輪番上漲的形勢。
關(guān)于產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。主要由這些年的高投資引起的。上個(gè)世紀90年代，投資率平均為37.8%，2003—2010年，連續八年上升到40%以上，去年達到了歷史頂點(diǎn)48.6%。最終消費率上世紀九十年代平均是60%，2007年到2010年持續下降，降到了50%以下。2010年降到了47.4%。其中居民消費率90年代平均是45.6%，2005年-2010年連續六年降到40%以下，去年降到了33.8%這樣一個(gè)歷史的低點(diǎn)。投資和消費嚴重的失衡，將是導致未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩和可能引起經(jīng)濟下滑的因素。
關(guān)于金融不良貸款問(wèn)題，最主要的是金融領(lǐng)域可能會(huì )出現“潮水效應”。根據日本學(xué)者對本國經(jīng)濟的研究發(fā)現，不良貸款問(wèn)題在經(jīng)濟繁榮時(shí)期看不出來(lái)，一旦經(jīng)濟下滑、水落石出就看出來(lái)了。大銀行因大到不能倒，但中小銀行首當其沖。我國居民貸款比例非常小，不太可能發(fā)生美國的次貸危機，但我們要看到另一方面的問(wèn)題，就是貸給地方政府主導的投資項目。另一方面，因為這種貸款項目是長(cháng)期的，短時(shí)間不良貸款只要能夠付息，不良貸款從銀行的五級不良貸款中反映不出來(lái)，但從中長(cháng)期來(lái)看這個(gè)問(wèn)題很難說(shuō)。
我認為，要解決投資消費等存在的問(wèn)題，關(guān)鍵是適當降低投資率、適當降低經(jīng)濟增長(cháng)率，從去年GDP年均增長(cháng)10.3%開(kāi)始，每年降低一個(gè)百分點(diǎn)，到“十二五”末期經(jīng)濟增長(cháng)率在7%—8%之間，如果這樣做的話(huà)，就會(huì )解決上述存在的問(wèn)題。
