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中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征：中國或面臨流動(dòng)性陷阱考驗 |
中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征教授在論壇上表示，中國經(jīng)濟增長(cháng)可能減速，因為中國當前很可能會(huì )面臨凱恩斯的流動(dòng)性陷阱考驗，一個(gè)明顯的表象就是當前金融工具的效力與過(guò)去已經(jīng)有所不同。
他表示，在IS-LM曲線(xiàn)中，經(jīng)常講到在產(chǎn)品市場(chǎng)和勞務(wù)市場(chǎng)上實(shí)現均衡，但是很少講到如何實(shí)現與金融市場(chǎng)的均衡，因為在這里要考慮一個(gè)問(wèn)題，就是如果一國的經(jīng)濟已經(jīng)陷入了凱恩斯的流動(dòng)性陷阱之中，貨幣政策的效力可能明顯較弱，體現在數據研究方面，參考意義也相應下降。
曹遠征認為，解決金融工具效力下降這一問(wèn)題需要靠財政。從國際經(jīng)驗來(lái)看，發(fā)達市場(chǎng)國家，不論是美國、日本還是歐洲，在面臨這一問(wèn)題上都是靠財政來(lái)解決問(wèn)題的。但是財政解決的最后結果是把個(gè)人債務(wù)轉化為國家債務(wù)，讓國家債務(wù)不可持續。這就給宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)帶來(lái)一個(gè)挑戰。
但是如何把金融學(xué)研究的資產(chǎn)負債表和宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)研究的總需求管理納入到一起，需要仔細思考。因為曹遠征認為，建立一個(gè)良好的資產(chǎn)負債表，是研究國家未來(lái)風(fēng)險的第一重要的思路。同時(shí)也是解決外匯安排問(wèn)題、就業(yè)壓力問(wèn)題以及其它各個(gè)方面風(fēng)險問(wèn)題的最好的途徑。
曹遠征還認為，要從長(cháng)遠中求得平衡，就需要從保增長(cháng)、保民生中得到平衡持續的發(fā)展。第六次人口普查中人口結構變化的速度超出研究者們的想象，過(guò)去，大家一直認為中國總的生育率在1.8‰左右。但根據第六次人口普查得出的數據，生育率在1.4-1.5‰左右，中國人口高峰大概在2014年出現。所以要特別注意中國未來(lái)家庭結構變動(dòng)和房地產(chǎn)的變動(dòng)所導致的新問(wèn)題。
