對于《馬約》的締造者們來(lái)說(shuō)，以往歷史最值得汲取的教訓就是貨幣動(dòng)蕩導致經(jīng)濟和政治崩潰，尤其20世紀20年代和30年代的教訓最為刻骨銘心。二戰之后，歐洲曾經(jīng)積極參與穩定國際和區域匯率。歐洲政治家堅信，20世紀70年代以來(lái)匯率制度的失敗，乃是經(jīng)濟停滯、通脹加劇、失業(yè)劇增的罪魁禍首。歐共體創(chuàng )始國是兩大“準固定匯率制度”——1972年的蛇形浮動(dòng)(Currency “Snake”)體系和1979年的歐洲貨幣體系(European Monetary System, EMS)——的核心成員。然而，特別值得指出的是，1978年歐共體僅有的9個(gè)成員國里，唯獨英國沒(méi)有加入歐洲貨幣體系的歐洲匯率機制(Exchange Rate Mechanism, ERM)。英國對加入歐洲貨幣一體化進(jìn)程總是那么三心二意，朝秦暮楚。英國延遲至1990年才加入ERM，1992年又被迫退出(遭遇災難性貨幣動(dòng)蕩之后)。如此磕磕絆絆的痛苦經(jīng)驗，正是英國最終選擇不參加EMU，直到2008年仍然以懷疑目光注視著(zhù)歐元的重要原因。
　　蛇形浮動(dòng)體系和EMS/ERM被公認為是穩定的歐洲貨幣區，能有效抵御浮動(dòng)匯率對歐洲的沖擊。然而，20世紀80年代之后，隨著(zhù)國際資本流動(dòng)管制迅速放松，國際資本流動(dòng)性急劇擴張，歐洲貨幣匯率制度開(kāi)始飽受投機資金的頻繁攻擊，并且這些攻擊許多時(shí)候帶有強烈的政治色彩。此外，蛇形浮動(dòng)體系和EMS/ERM逐漸被德國馬克所支配，馬克成為歐洲貨幣匯率制度的“錨貨幣”。此乃德國強大經(jīng)濟實(shí)力和德意志聯(lián)邦銀行傳奇式獨立性的必然結果。面對固定匯率特別容易遭到國際投機資金猛烈攻擊的現實(shí)困境，總結多次貨幣動(dòng)蕩的經(jīng)驗教訓，歐洲各國政府領(lǐng)導人堅信，EMS過(guò)去沒(méi)有、今后也不可能為歐洲帶來(lái)持久的貨幣穩定。于是，在馬斯特里赫特會(huì )議上，他們與過(guò)去的經(jīng)驗徹底分道揚鑣，采取了驚人的革命性行動(dòng)：消滅各國主權貨幣，為共同利益創(chuàng )建共同貨幣，從而永久性地消除歐洲匯率動(dòng)蕩之源。
　　EMS/ERM的歷史經(jīng)驗為國際經(jīng)濟學(xué)著(zhù)名的“不可能三位一體”(Impossible Trinity)理論提供了現實(shí)證據。該理論在20世紀80年代得到了廣泛的認同。根據“不可能三位一體”理論，任何國家都不可能同時(shí)實(shí)現固定匯率、資本自由流動(dòng)和獨立的貨幣政策。20世紀80年代后期，許多歐洲國家自愿或多少不情愿地將貨幣政策自主權讓渡給德國，從而使得通過(guò)組建歐洲中央銀行來(lái)削弱德意志聯(lián)邦銀行(Bundesbank)的權力，成為一個(gè)足以吸引歐洲各國的共同目標，連法國也不例外。(傳統上，法國對于放棄國家主權總是心存疑慮。)
　　《馬約》的構想者們，主要是意大利和法國以及小國如比利時(shí)和荷蘭的政治家，但也包括絕大多數德國的主要政治家，都預見(jiàn)到了貨幣一體化的諸多利益：歐洲內在的一體化和穩定性將消除以往困擾歐洲的競爭和沖突，讓歐洲各國命運更加緊密相連。以單一歐洲貨幣取代德國馬克，可以更好地在一個(gè)穩定的歐洲內部鞏固德國的統一。和平將為德國帶來(lái)繁榮，德國將因此永久拋棄戰爭。終結歐洲貨幣匯率動(dòng)蕩將促進(jìn)投資、就業(yè)和經(jīng)濟增長(cháng)。歐元亦將提升歐洲大陸的國際競爭力，以應對來(lái)自中國、印度、俄羅斯、巴西和印度尼西亞的挑戰。德國人堅信歐洲中央銀行(當然是以德國聯(lián)邦銀行為樣板)將遏制通脹，確保政治和社會(huì )進(jìn)步。法國尤其渴望一個(gè)強大的全球性的歐洲貨幣來(lái)對抗美元的超級霸權。全體歐洲人都相信歐元必將極大地提升歐洲大陸獨立自主的能力，贏(yíng)得國際社會(huì )更廣泛的尊敬。古往今來(lái)，從來(lái)沒(méi)有一個(gè)貨幣被寄予如此巨大的希望，期待著(zhù)它獲得多方面的成功。