全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革是資本市場(chǎng)改革“牛鼻子”工程，通過(guò)這次改革，中國資本市場(chǎng)實(shí)現了重大跨越。在今年的全國兩會(huì )上，這一重大改革成為代表委員們關(guān)注的話(huà)題。代表委員們認為，全面注冊制推動(dòng)了多層次資本市場(chǎng)的進(jìn)一步優(yōu)化，期待資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。同時(shí)，全面注冊制對監管提出了更高的要求，應加強對上市公司財務(wù)信息真實(shí)性的監管，加大對財務(wù)造假等行為的懲處力度。

　　改革帶來(lái)重大機遇

　　全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。代表委員們普遍認為，這一重大改革將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。

　　全國政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長(cháng)表示，全面實(shí)行注冊制后，錯位發(fā)展、相互補充的多層次資本市場(chǎng)格局更加完善，形成了主板、科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、北交所、新三板等在內的相互貫通體系，多層次資本市場(chǎng)之間的銜接將更加通暢。

　　全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(cháng)田軒表示，全面注冊制下，投資決策的選擇權交給市場(chǎng)，上市條件多元，過(guò)程公開(kāi)透明，發(fā)行效率提升，多層次市場(chǎng)體系進(jìn)一步優(yōu)化，各板塊定位更加清晰，良性競爭、錯位發(fā)展，拓寬了對資本市場(chǎng)的覆蓋面。

　　“試點(diǎn)注冊制以來(lái)，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力顯著(zhù)提升。截至2023年1月，轄區共101家公司在注冊制試點(diǎn)下首發(fā)上市，累計融資近1600億元。同時(shí)，包容性制度安排為企業(yè)發(fā)展提供更大空間，轄區11家未盈利企業(yè)、3家具有表決權差異安排企業(yè)在科創(chuàng )板上市，1家企業(yè)發(fā)行CDR（中國存托憑證），受到市場(chǎng)廣泛認可。轄區資本市場(chǎng)生態(tài)也持續改善?！比珖舜蟠?、北京證監局局長(cháng)賈文勤說(shuō)。

　　全國政協(xié)委員、廣東證監局局長(cháng)楊宗儒表示，要強化宣導和培訓，抓住全面注冊制的重大改革機遇，培育支持科創(chuàng )型企業(yè)、成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)和業(yè)務(wù)模式比較成熟、業(yè)績(jì)穩定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市。同時(shí)要突出風(fēng)險防范和監管執法，圍繞全面實(shí)行注冊制之后的市場(chǎng)秩序和生態(tài)塑造，加強依法從嚴監管和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險防范處置。

　　強化監管提升上市公司質(zhì)量

　　上市公司是資本市場(chǎng)的基石。在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革的大背景下，如何進(jìn)一步提升上市公司的質(zhì)量，提升上市公司信息披露的質(zhì)量，確保上市公司財務(wù)信息的真實(shí)性顯得尤為重要。

　　全國政協(xié)委員、上海證券交易所黨委副書(shū)記、總經(jīng)理蔡建春表示，當前，在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的背景下，信息披露是注冊制的核心，對上市公司財務(wù)信息真實(shí)性的監管提出了更高要求。有效識別并嚴厲打擊財務(wù)造假，既是推動(dòng)我國資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和未來(lái)證券市場(chǎng)反舞弊、促發(fā)展的必然要求，也是推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制、提高上市公司質(zhì)量的必要條件。

　　他表示，一直以來(lái)，財務(wù)造假是影響資本市場(chǎng)健康發(fā)展的頑疾，其動(dòng)機和手法各異，隱蔽性強，并且呈現出日益復雜的態(tài)勢。他建議，建立打擊資本市場(chǎng)財務(wù)舞弊的大數據平臺。利用大數據、互聯(lián)網(wǎng)和人工智能等科技手段，實(shí)現財政、稅務(wù)、海關(guān)、金融、市場(chǎng)監管、行業(yè)監管、地方政府、司法機關(guān)等單位的信息共享，打通銀行、海關(guān)、電力、社保、稅收等行業(yè)監管數據，專(zhuān)項用于打擊資本市場(chǎng)財務(wù)舞弊等違法行為。

　　賈文勤代表表示，全面注冊制下，資本市場(chǎng)各類(lèi)參與主體及其行為將更加復雜多元，對監管能力提出更高要求。北京證監局強化監管能力建設，夯實(shí)監管主責主業(yè)維護市場(chǎng)秩序，持續優(yōu)化“大投?！惫ぷ鞲窬?，優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)。具體包括四方面工作：一是持續深化監管轉型，不斷強化科技監管體系建設，進(jìn)一步健全注冊制下廉政風(fēng)險防范機制；二是著(zhù)力提高上市公司質(zhì)量，推動(dòng)證券公司提升專(zhuān)業(yè)能力，持續優(yōu)化審計評估機構備案工作制度，督促律師行業(yè)勤勉盡責提升執業(yè)質(zhì)量，豐富監管“工具箱”提高監管質(zhì)效；三是妥善回應投資者訴求，開(kāi)展形式豐富的投資者教育，大力支持北京市個(gè)人養老金試點(diǎn)工作；四是主動(dòng)開(kāi)展正面輿論引導，強化調研助力改革，推動(dòng)投融資兩端良性互動(dòng)。

　　全國政協(xié)委員、信永中和集團執行總裁宋朝學(xué)則表示，A股進(jìn)入全面注冊制時(shí)代，中介機構應把好“入口關(guān)”、當好“看門(mén)人”，提高審計質(zhì)量。他認為，注冊制環(huán)境下，對審計項目的要求應從“全面核查驗證”調整為“審慎核查”，此舉可厘清證券公司、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構的責任邊界，形成各司其職的機制，發(fā)揮各中介機構專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢。

　　嚴懲財務(wù)造假等行為

　　加大對欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、資金占用等違法違規行為的懲處力度，進(jìn)一步提高違法成本，對于全面注冊制的順利實(shí)施至關(guān)重要。

　　全國政協(xié)委員、證監會(huì )行政處罰委一級巡視員羅衛表示，注冊制改革突出以信息披露為核心，緊密?chē)@提高信息披露質(zhì)量，督促發(fā)行人“講清楚”、中介機構“核清楚”。這對證監會(huì )的監管執法提出了新要求。羅衛表示，對欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等違法行為依法嚴懲，是建立以信息披露為核心的發(fā)行市場(chǎng)的重要前提。證監會(huì )將按照“零容忍”的工作方針，繼續圍繞上市公司信息披露不斷強化執法工作，依法查處相關(guān)重大違法案件，壓實(shí)發(fā)行人信息披露責任，督促中介機構發(fā)揮“看門(mén)人”作用，為注冊制行穩致遠夯實(shí)基礎。

　　全國政協(xié)委員、中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )法律援助與權益保護委員會(huì )委員張連起認為，應考慮建立多部門(mén)協(xié)同的證券市場(chǎng)案件處罰常態(tài)化聯(lián)系機制，對財務(wù)造假案中存在主觀(guān)過(guò)錯或過(guò)失的人員，除了項目簽字注冊會(huì )計師外，應當依法追究質(zhì)量控制把關(guān)負責人的責任。他建議，相關(guān)部門(mén)應秉持“零容忍”的態(tài)度，完善資本市場(chǎng)違法犯罪法律責任制度體系、修改有關(guān)刑事案件的立案追訴標準。

　　全國人大代表、深交所總經(jīng)理沙雁建議，在實(shí)踐基礎上出臺背信罪司法解釋?zhuān)迩灞承抛锏倪m用爭議、回應實(shí)踐需求。一是明確將控股股東、實(shí)際控制人、董監高等關(guān)聯(lián)方的各種直接或者間接資金占用行為納入背信罪規制；二是明確“重大損失”認定標準，同時(shí)將“長(cháng)期占用上市公司資金，拒不歸還”的情形也認定為屬于“重大損失”，從制度源頭解決資金占用“入罪難”、違法成本過(guò)低的問(wèn)題。