作為資金流動(dòng)的“指揮棒”和市場(chǎng)“穩定器”，指數的重要性與日俱增，指數化投資理念也正在被越來(lái)越多的投資者所認可和接受。在近日舉行的2023指數化投資交流會(huì )上，業(yè)內專(zhuān)家與諸多機構聚焦指數化投資前沿熱點(diǎn)，圍繞指數化投資創(chuàng )新趨勢、指數化投資助力投資端改革等熱點(diǎn)話(huà)題展開(kāi)交流討論。

　　與會(huì )嘉賓一致認為，注冊制改革五年來(lái)，上市公司質(zhì)量顯著(zhù)提升，為指數編制提供了眾多優(yōu)質(zhì)標的。隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟結構調整與產(chǎn)業(yè)轉型升級，居民財富管理需求快速增長(cháng)，多層次資本市場(chǎng)體系持續健全，指數產(chǎn)品生態(tài)圈不斷完善，指數化投資發(fā)展正當其時(shí)，未來(lái)發(fā)展空間十分可觀(guān)。

　　指數化投資趨勢加速形成

潘悅　制圖

　　“中央金融工作會(huì )議吹響新時(shí)代新征程金融高質(zhì)量發(fā)展的號角，加快推動(dòng)投資端改革，吸引更多的中長(cháng)期資金，有利于更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能?！鄙虾ＷC券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）黨委副書(shū)記、總經(jīng)理蔡建春表示，引導增量資金通過(guò)指數產(chǎn)品持續流入市場(chǎng)，是活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一項重要舉措，也是促進(jìn)投資端改革的有力抓手。

　　在深圳證券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“深交所”）黨委委員、副總經(jīng)理唐瑞看來(lái)，指數具有刻畫(huà)市場(chǎng)、自我迭代的內生機制，指數化投資連接資產(chǎn)端和投資者?！耙环矫嬉龑зY金投向國家重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展發(fā)揮重要作用，另一方面通過(guò)一鍵分享經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成果，已逐漸成為居民財富管理和中長(cháng)期資金配置的重要工具?！碧迫鹫f(shuō)道。

　　隨著(zhù)注冊制改革走深走實(shí)，指數發(fā)展迎來(lái)難得的機遇期。當前境內指數化投資趨勢加速形成。截至今年10月底，境內指數產(chǎn)品已超過(guò)2050只，資金跟蹤規模逾2.7萬(wàn)億元，上證、中證指數產(chǎn)品及境內ETF規模紛紛突破2萬(wàn)億元，合計吸引了超過(guò)4300億元資金流入，規模增速達32%，其中寬基指數產(chǎn)品累計凈流入2270億元，貢獻了過(guò)半增幅。

　　市場(chǎng)人士分析指出，在市場(chǎng)承受較大壓力時(shí)，指數產(chǎn)品特別是寬基指數產(chǎn)品持續引導增量資金流入。這表明，國內指數市場(chǎng)發(fā)展的基礎逐步夯實(shí)，指數和指數化投資正迎來(lái)重要戰略機遇期，在深化投資端改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展工作中大有可為。

　　指數發(fā)展反映注冊制改革成果

　　指數的基礎是上市公司，優(yōu)秀指數是優(yōu)秀上市公司的群體表征。注冊制改革五年來(lái)，在各方共同努力下，我國上市公司質(zhì)量得到了顯著(zhù)提升，為構建高質(zhì)量指數體系提供了重要的前提條件。

　　滬市方面，近五年來(lái)，上市公司結構更加適應經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展要求，千億級市值公司增加43家，500億級公司增加76家，其中絕大多數都屬于生物醫藥、集成電路、新能源、高端制造等科技創(chuàng )新型企業(yè)；高研發(fā)群體不斷擴大，滬市公司研發(fā)總投入增長(cháng)了3倍，接近萬(wàn)億元規模，占全國研發(fā)投入的1/3；上市公司風(fēng)險持續收斂，曾經(jīng)嚴重危害市場(chǎng)穩定運行的股票質(zhì)押風(fēng)險基本化解。炒小、炒差風(fēng)氣明顯改善，風(fēng)險警示股票日均成交金額下降約30%，“好公司、好價(jià)格”的市場(chǎng)估值格局日漸清晰。

　　深市方面，主板突出“大盤(pán)藍籌”特色，匯聚行業(yè)規模龍頭企業(yè)超過(guò)130家；創(chuàng )業(yè)板“優(yōu)創(chuàng )新、高成長(cháng)”特色鮮明，超六成屬于戰略性新興產(chǎn)業(yè)，近九成是高新技術(shù)企業(yè)。近三年深市上市公司收入年均復合增長(cháng)14.8%，研發(fā)投入年均復合增速達20.45%，累計退市67家，風(fēng)險上市公司持續下降，整體質(zhì)量和結構顯著(zhù)優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)加快形成，為做大做強指數化投資奠定了堅實(shí)基礎。

　　著(zhù)力開(kāi)創(chuàng )指數發(fā)展新局面

　　注冊制改革帶來(lái)積極變化，指數發(fā)展也相應地迎來(lái)難得的機遇期。

　　上交所表示，將深刻把握市場(chǎng)趨勢，努力匯聚行業(yè)合力，推動(dòng)指數體系更加聚焦中國特色估值體系建設、更好服務(wù)科技自立自強戰略、更好滿(mǎn)足老百姓財富管理需求，著(zhù)力開(kāi)創(chuàng )指數發(fā)展新局面。在聚焦中國特色估值體系建設方面，上交所積極落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，今年發(fā)布了央企50、國企50、民企50等指數，年內已發(fā)布央企國企指數53條，包括央企現代產(chǎn)業(yè)、央企高端裝備、央企ESG等14條股票指數和39條債券指數。

　　深交所方面則表示，將從優(yōu)化指數體系、完善產(chǎn)品布局、加強市場(chǎng)培育等多方面推進(jìn)指數化投資市場(chǎng)建設。如11月15日發(fā)布的深證主板50、創(chuàng )業(yè)板中盤(pán)200、創(chuàng )業(yè)板小盤(pán)300指數，分別刻畫(huà)了深市主板創(chuàng )新藍籌企業(yè)以及創(chuàng )業(yè)板中盤(pán)股、小盤(pán)股的股價(jià)走勢，多層面、多層次展現了深市創(chuàng )新成長(cháng)特色；再如11月23日發(fā)布的深證鄉村振興債指數、深證科技創(chuàng )新公司債指數，深市債券指數體系得到進(jìn)一步完善，也為市場(chǎng)提供了多樣化業(yè)績(jì)基準與投資標的。另外，備受關(guān)注的深證紅利300指數和深證回購指數也即將發(fā)布。

　　記者了解到，下一步，滬深交易所將嚴格貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì )議的重要精神和黨中央國務(wù)院的決策部署，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸懷“國之大者”，攜手市場(chǎng)各方，按照證監會(huì )統一部署，充分發(fā)揮各方合力，多措并舉推進(jìn)指數化投資市場(chǎng)建設，打造與市場(chǎng)需求更為匹配的指數化投資高質(zhì)量發(fā)展生態(tài)體系，更好滿(mǎn)足投資者多樣化財富管理需求，為金融強國建設積極貢獻力量。