一邊取消IPO募投“年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項目”，一邊擬定增募資大舉擴充咖啡產(chǎn)能，佳禾食品（605300.SH）看似“矛盾”的一系列操作，引起上交所多方面問(wèn)詢(xún)。在近日下發(fā)的審核問(wèn)詢(xún)函中，上交所要求佳禾食品說(shuō)明公司選擇取消前次募投咖啡項目的原因及考慮，該項目與本次募投咖啡項目的具體關(guān)系，本次繼續實(shí)施咖啡項目的必要性等。

　　根據募集說(shuō)明書(shū)（申報稿），佳禾食品此次擬定增募資總額不超過(guò)7.50億元，其中，用于咖啡擴產(chǎn)建設項目5.50億元，補充流動(dòng)資金項目2億元。11月28日，佳禾食品證券事務(wù)部一位工作人員對《經(jīng)濟參考報》記者表示，所謂的“取消IPO募投咖啡項目”是因為公司募資不及預期，沒(méi)有錢(qián)做該項目，故未實(shí)際實(shí)施。

　　取消IPO部分募投項目

　　佳禾食品主要從事粉末油脂、咖啡、植物基及其他產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。公司于2021年4月30日首發(fā)上市。

　　佳禾食品11月9日披露的募集說(shuō)明書(shū)（申報稿）顯示，公司此次擬定增募資不超過(guò)7.5億元（含本數），扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將用于咖啡擴產(chǎn)建設項目和補充流動(dòng)資金項目。其中，咖啡擴產(chǎn)建設項目擬建設咖啡生產(chǎn)基地，項目建成后將形成年產(chǎn)16000噸焙烤咖啡豆、3000噸研磨咖啡粉、8000噸冷熱萃咖啡液、10000噸RTD即飲咖啡和610噸凍干及混合風(fēng)味咖啡的生產(chǎn)能力。

　　而根據申報材料及公開(kāi)資料，佳禾食品原計劃IPO募集資金56455.54萬(wàn)元，其中擬用于“年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項目”的募資規模為11713.72萬(wàn)元，由于公司前次實(shí)際募集資金凈額為40074.33萬(wàn)元，因此公司取消“年產(chǎn)凍干咖啡2160噸項目”的募集資金投入，該募投項目未實(shí)際實(shí)施。

　　截至2023年9月末，公司前次募投“新建研發(fā)中心項目”募集資金使用進(jìn)度比例僅為3.85%。2023年10月27日，公司召開(kāi)了董事會(huì )、監事會(huì )，將“新建研發(fā)中心項目”達到預定可使用狀態(tài)日期由2023年4月調整為2024年12月，主要系公司結合最新市場(chǎng)消費需求，有針對性地優(yōu)化升級了該項目的研發(fā)方向所致。同時(shí)新增“新建研發(fā)中心項目”實(shí)施地點(diǎn)“蘇州市吳江區聯(lián)華路”，并調整項目部分設備。

　　對此，上交所要求佳禾食品說(shuō)明新增“新建研發(fā)中心項目”實(shí)施地點(diǎn)并調整項目部分設備的具體情況及原因；“新建研發(fā)中心項目”優(yōu)化升級項目研發(fā)方向的具體情況，募集資金使用進(jìn)度比例較低且發(fā)生延期的原因及合理性，該項目實(shí)施是否存在重大不確定性，是否存在再次延期風(fēng)險，相關(guān)因素是否將對本次募投項目實(shí)施造成影響；公司選擇取消前次募投咖啡項目的原因及考慮，該項目與本次募投咖啡項目的具體關(guān)系，本次繼續實(shí)施咖啡項目的必要性。

　　前次募投項目尚未全部實(shí)施落定，佳禾食品此番大舉擴產(chǎn)，也引起了上交所對于其新增產(chǎn)能能否消化的擔憂(yōu)。上交所要求公司結合現有各咖啡產(chǎn)品產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、規劃新增產(chǎn)能以及細分市場(chǎng)空間及公司市占率、下游客戶(hù)需求量變動(dòng)或意向訂單情況等，說(shuō)明本項目新增產(chǎn)能的合理性及產(chǎn)能消化措施。同時(shí)說(shuō)明本次募投項目與公司現有業(yè)務(wù)及前次募投項目的關(guān)系，結合產(chǎn)品的具體差異進(jìn)一步說(shuō)明本次募集資金是否符合投向主業(yè)的要求，擴建產(chǎn)能的主要考慮及必要性，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及本次募投項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策等。

　　近幾年業(yè)績(jì)大幅波動(dòng)

　　實(shí)際上，咖啡業(yè)務(wù)系佳禾食品于2017年開(kāi)拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，已成為公司第二大業(yè)務(wù)板塊，公司的咖啡產(chǎn)品涵蓋咖啡的全產(chǎn)品鏈，主要包括速溶咖啡、咖啡固體飲料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉、咖啡濃縮液、凍干咖啡等。

　　不過(guò)，記者注意到，在咖啡價(jià)格戰愈演愈烈的背景下，佳禾食品2023年第三季度咖啡業(yè)務(wù)的收入增長(cháng)已不及預期。對此，公司在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，主要原因在于咖啡連鎖企業(yè)采取低價(jià)策略，導致咖啡產(chǎn)品結構發(fā)生變化，尤其是速溶咖啡類(lèi)產(chǎn)品收入同比放緩。

　　整體來(lái)看，佳禾食品近年來(lái)業(yè)績(jì)呈現大幅波動(dòng)狀態(tài)。2020年至2022年及2023年1至9月（下稱(chēng)“報告期”），公司營(yíng)業(yè)收入分別為187437.45萬(wàn)元、239948.61萬(wàn)元、242764.02萬(wàn)元及208613.20萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為21589.25萬(wàn)元、15071.88萬(wàn)元、11537.93萬(wàn)元及20601.25萬(wàn)元。

　　其中，粉末油脂業(yè)務(wù)為公司的主要收入來(lái)源，報告期各期收入分別為147989.80萬(wàn)元、185663.86萬(wàn)元、174977.92萬(wàn)元及144443.76萬(wàn)元，毛利率分別為28.30%、15.19%、13.44%及22.61%?？Х葮I(yè)務(wù)快速增長(cháng)，報告期各期毛利率分別為-1.41%、2.93%、10.76%和11.63%。

　　基于兩大產(chǎn)品毛利率的變化，上交所要求佳禾食品量化分析粉末油脂業(yè)務(wù)毛利率2021年及2022年持續下滑、2023年1至9月增長(cháng)的具體原因；結合未來(lái)發(fā)展規劃及業(yè)務(wù)布局情況，說(shuō)明咖啡業(yè)務(wù)報告期內收入快速增長(cháng)、毛利率持續增加的原因，是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢；結合市場(chǎng)競爭格局、原材料價(jià)格波動(dòng)情況等，說(shuō)明公司上述產(chǎn)品毛利率及變動(dòng)趨勢與同行業(yè)可比公司是否存在顯著(zhù)差異及具體原因等。

　　同時(shí)，上交所還要求公司量化分析2021年及2022年公司凈利潤持續下滑的具體原因及影響程度，歸母凈利潤變動(dòng)趨勢與營(yíng)業(yè)收入不一致的原因及合理性；粉末油脂產(chǎn)品2022年業(yè)績(jì)出現下滑的原因，結合行業(yè)發(fā)展趨勢、市場(chǎng)需求變動(dòng)、同行業(yè)公司產(chǎn)能情況等，說(shuō)明粉末油脂產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)環(huán)境及下游需求是否發(fā)生較大變化，是否存在收入持續下滑的風(fēng)險，是否與同行業(yè)變動(dòng)趨勢一致。

　　兩任財務(wù)總監相繼離職

　　此外，值得注意的是，佳禾食品已有兩任財務(wù)總監短期內相繼離職。

　　具體來(lái)看，2023年1月17日，公司財務(wù)總監沈學(xué)良辭職，10月31日，繼任財務(wù)總監王伊寧辭職，目前公司尚未確定財務(wù)總監人選，由公司副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)柳新仁代行財務(wù)總監職責。

　　對此，上交所要求佳禾食品說(shuō)明其前后兩任財務(wù)總監在短期內相繼離職的具體原因，是否存在影響其任職的情形，是否存在應披露而未披露的相關(guān)重大事項。