2023年，保險業(yè)復蘇態(tài)勢明顯，總資產(chǎn)穩健增長(cháng)，保障功能持續凸顯。數據顯示，2023年1至11月，保險業(yè)實(shí)現原保險保費收入4.79萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.63%；截至2023年11月末，保險行業(yè)資產(chǎn)總額為29.61萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.82%。

　　多家市場(chǎng)研究機構認為，保險業(yè)長(cháng)期向好趨勢不變。展望2024年，在權益市場(chǎng)向好、會(huì )計準則切換進(jìn)入第二年等因素影響下，險企投資收益有望改善，行業(yè)凈利潤增長(cháng)可期。也有機構指出，未來(lái)險企資產(chǎn)負債匹配和穩健、長(cháng)期經(jīng)營(yíng)能力面臨更多考驗，頭部險企有望憑更強的業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營(yíng)能力更為受益。

　　資產(chǎn)端機遇與挑戰并存

　　金融監管總局最新發(fā)布的保險業(yè)經(jīng)營(yíng)情況顯示，2023年1至11月，保險業(yè)實(shí)現原保險保費收入4.79萬(wàn)億元，按可比口徑，行業(yè)匯總原保險保費收入同比增長(cháng)9.63%。保險業(yè)原保險賠付支出1.70萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21.5%。截至2023年11月末，保險行業(yè)資產(chǎn)總額為29.61萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.82%。行業(yè)凈資產(chǎn)2.65萬(wàn)億元，同比下降3.08%。

　　五大上市險企去年前三季度業(yè)績(jì)情況顯示，多家營(yíng)業(yè)收入整體保持正增長(cháng)，但凈利潤出現不同程度下滑，除會(huì )計準則切換等因素外，權益市場(chǎng)震蕩也導致部分險資投資收益承壓。中國人保稱(chēng)，2023年前三季度公司利息收入、投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益之和為347億元，同比減少22.7%。中國人壽也表示，2023年前三季度公司權益投資收益同比下滑，同時(shí)，疊加低利率環(huán)境下固收息類(lèi)收益率下行，2023年總體投資收益承壓，這也是保險行業(yè)共同面對的一個(gè)難題。此外，從中小險企2023年三季度償付能力報告看，多家中小險企投資收益率等指標同樣出現下行。

　　不過(guò)，隨著(zhù)“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”政策出臺，2024年險企的資本壓力有望緩解。

　　光大證券表示，2024年險企資產(chǎn)端機遇與挑戰并存，一方面，會(huì )計準則切換背景下保險公司仍面臨權益市場(chǎng)波動(dòng)加劇風(fēng)險；另一方面，對于資產(chǎn)端彈性較大的保險公司而言，若權益市場(chǎng)回暖將顯著(zhù)利好其投資收益改善，進(jìn)而釋放利潤。國聯(lián)證券認為，2024年，在穩增長(cháng)政策持續加碼和房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險有序化解等因素推動(dòng)下，市場(chǎng)情緒有望迎來(lái)修復，進(jìn)而支撐權益市場(chǎng)上行，相關(guān)因素有望推動(dòng)保險公司的投資收益同比改善，進(jìn)而支撐投資收益增長(cháng)。同時(shí)，2024年步入新準則執行第二年，凈利潤同比增速能做到同口徑計算。整體來(lái)看，在資本市場(chǎng)向好和2023年凈利潤低基數下，2024年行業(yè)的凈利潤同比有望實(shí)現高增。信達證券則指出，監管趨嚴背景下，更加考驗險企資產(chǎn)負債匹配和穩健、長(cháng)期經(jīng)營(yíng)能力，頭部險企有望憑更強的業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營(yíng)能力更為受益。

　　頭部財險企業(yè)或更受益

　　從財險情況看，2023年前三季度，包括中國平安在內的多家險企財險業(yè)務(wù)整體保持穩健增長(cháng)。中國平安2023年三季報顯示，公司車(chē)險業(yè)務(wù)品質(zhì)保持良好，車(chē)險承保綜合成本率為97.4%，2023年前三季度，平安產(chǎn)險保險服務(wù)收入2355.38億元，同比增長(cháng)6.8%。中國太保財報表示，2023年前三季度，太保產(chǎn)險實(shí)現原保險保費收入1484.55億元，同比增長(cháng)11.8%。其中車(chē)險原保險保費收入756.68億元，同比增長(cháng)5.5%；非車(chē)險原保險保費收入727.87億元，同比增長(cháng)19.3%。實(shí)現保險服務(wù)收入1395.33億元，同比增長(cháng)13.9%。

　　有業(yè)內人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，隨著(zhù)車(chē)險“二次綜改”全面鋪開(kāi)，行業(yè)“馬太效應”更趨明顯。險企需持續推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)模式、運營(yíng)機制、客戶(hù)運營(yíng)以及數字化創(chuàng )新轉型，包括堅持落實(shí)監管部門(mén)要求；提升客戶(hù)服務(wù)產(chǎn)品支持，增加客戶(hù)黏性；利用技術(shù)手段甄別風(fēng)險，提升定價(jià)能力等。

　　國泰君安證券認為，2023年以來(lái)，監管進(jìn)一步強化車(chē)險“報行合一”，龍頭險企得益于精準定價(jià)、渠道優(yōu)勢、品牌競爭力等，將有效提升競爭力，預計“馬太效應”競爭格局將進(jìn)一步強化。光大證券預計，2024年車(chē)險“剛性”需求下保費增速有望延續，險企非車(chē)險業(yè)務(wù)也有望受益于政策推動(dòng)及經(jīng)濟逐步修復保持較好增長(cháng)水平，推動(dòng)業(yè)務(wù)結構進(jìn)一步優(yōu)化。

　　部分壽險企業(yè)代理人業(yè)務(wù)優(yōu)化

　　壽險方面，業(yè)內普遍認為，經(jīng)歷過(guò)往粗放式的高速發(fā)展后，2019年起壽險行業(yè)面臨“人海戰術(shù)”失效、重疾銷(xiāo)售增長(cháng)乏力等發(fā)展瓶頸，壽險行業(yè)進(jìn)入深度調整期。2022年底隨著(zhù)政策調整和社會(huì )活動(dòng)有序恢復，代理人線(xiàn)下展業(yè)重回正常；同時(shí)，歷經(jīng)近三年轉型陣痛后，各公司代理人規模不斷壓實(shí)，供給側效率大幅提升，內外部銷(xiāo)售環(huán)境同步改善推動(dòng)壽險行業(yè)觸底回升。

　　中國太保發(fā)布數據稱(chēng)，2023年前三季度，太保壽險實(shí)現規模保費2226.25億元，同比增長(cháng)6.2%；新業(yè)務(wù)價(jià)值103.28億元，同比增長(cháng)36.8%。公司代理人渠道持續深化“三化五最”轉型，以“芯”法牽引隊伍行為改變，夯實(shí)基礎管理，激活存量隊伍，推動(dòng)常態(tài)優(yōu)募，堅持募育一體化，強化績(jì)優(yōu)組織建設。中國平安也表示，2023年前三季度，壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值335.74億元，可比口徑下同比增長(cháng)40.9%。代理人渠道產(chǎn)能大幅提升，2023年前三季度人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(cháng)94.4%。

　　不過(guò)，友邦人壽保險有限公司北京分公司相關(guān)負責人也向記者表示，營(yíng)銷(xiāo)員銷(xiāo)售工作挑戰大，尤其是優(yōu)秀高素質(zhì)的人員，因為轉換成本大、試錯成本高和對未來(lái)不確定性的擔憂(yōu)，增員更加困難，源源不斷優(yōu)秀新人的加入是行業(yè)持續穩定發(fā)展的保證，如何吸引優(yōu)秀新人，需要全行業(yè)共同努力。

　　華泰證券認為，2023年上半年壽險銷(xiāo)售復蘇程度超出市場(chǎng)預期，投資者開(kāi)始有保留地認可代理人轉型取得成效，但也認為增額終身壽險的熱銷(xiāo)以及定價(jià)利率調整帶來(lái)的提前銷(xiāo)售也發(fā)揮了重要作用，仍需要更多時(shí)間來(lái)觀(guān)察代理人質(zhì)量的改善。2024年如果能夠看到產(chǎn)品結構有所改善，同時(shí)代理人產(chǎn)能持續改善，新業(yè)務(wù)價(jià)值持續增長(cháng)，預計市場(chǎng)將對壽險業(yè)的轉型持更多肯定態(tài)度。