2010年第一季度，世界經(jīng)濟在復蘇的軌道上加速運行。在危機恢復期，逐步形成了以美國為主的國際經(jīng)濟“方錐體”格局，并導致了人民幣匯率問(wèn)題的國際化。我國經(jīng)濟總體形勢持續向好，經(jīng)濟復蘇進(jìn)程加速。財政收入增長(cháng)較快，但財政支出仍存在波動(dòng)性風(fēng)險。面對復雜的經(jīng)濟環(huán)境，我們提出了宏觀(guān)調控的“傘形”框架，即以市場(chǎng)為基礎，以“內需發(fā)展”和“低碳經(jīng)濟”為“突破口”，以財政、貨幣、匯率政策有效搭配為驅動(dòng)的新機制。

　　世界經(jīng)濟“方錐體”格局的形成與人民幣匯率問(wèn)題

　　隨著(zhù)國際經(jīng)濟的加速復蘇，后危機時(shí)期的世界經(jīng)濟格局也逐步清晰。世界經(jīng)濟由傳統的美、歐、日“大三角”轉化為“方錐體”格局。國際經(jīng)濟政策的角力由單純的國與國互動(dòng)轉變?yōu)榧瘓F間利益的調整，由單純的實(shí)力對決轉化為國際機制與國家利益的協(xié)調，人民幣匯率問(wèn)題在這一格局下被放大和扭曲。

　　(一)世界經(jīng)濟“方錐體”格局的基本形態(tài)和內在機制

　　盡管?chē)�際金融危機對發(fā)達國家的金融和經(jīng)濟帶來(lái)了重大打擊，但從經(jīng)濟規模、技術(shù)能力和國際經(jīng)濟規則和機制的控制能力看，美國、歐盟和日本仍然是全球經(jīng)濟最重要的驅動(dòng)力量。中國經(jīng)濟率先渡過(guò)危機的“拐點(diǎn)”，為國際經(jīng)濟形勢的穩定和國際貿易秩序的有效恢復提供了重要支撐，并隨著(zhù)自身經(jīng)濟實(shí)力的快速上升，成為后危機時(shí)期世界經(jīng)濟新格局的重要一環(huán)(見(jiàn)圖1所示)。

　　在圖1中，后危機時(shí)期的世界經(jīng)濟格局由美日歐、美日中、美歐中、歐日中等4個(gè)“大三角”構成，彼此之間相互聯(lián)系、相互影響，組成類(lèi)似“方錐體”的形態(tài)。在其中，美日歐“大三角”成為主動(dòng)和主導“三角”，美國可以通過(guò)美日歐“三角”將自己國家的利益協(xié)調為集體的利益，將美國的國內經(jīng)濟政策上升為共同的政策取向，從而通過(guò)貿易、資本流動(dòng)和跨國示范等三個(gè)機制向后危機時(shí)期的世界經(jīng)濟注入美國元素。美日中、美歐中等“三角”成為美國權力的穩定“三角”。而中日歐“三角”則是我國在后危機時(shí)期進(jìn)行經(jīng)濟貿易活動(dòng)和國際經(jīng)濟政策協(xié)作的重要空間，我國應充分利用并發(fā)展好中歐協(xié)作機制，謀求必要的國際地位和作用，維護良好的外部環(huán)境和國家經(jīng)濟利益。

　　(二)美國“退出”框架下的宏觀(guān)政策選擇

　　2010年第一季度，美國宏觀(guān)經(jīng)濟指標持續向好，經(jīng)濟復蘇的進(jìn)程加速，國民經(jīng)濟形勢得到了市場(chǎng)因素較為穩定的支撐，美國的擴張性宏觀(guān)經(jīng)濟政策面臨著(zhù)在市場(chǎng)活躍和經(jīng)濟好轉的背景下的有序“退出”問(wèn)題。根據美國后危機時(shí)期的國內和國際經(jīng)濟環(huán)境，美國貨幣政策的趨向于“加息+貶值”方案。美國的擴張性財政政策退出受到儲蓄率、投資率、凈出口和通貨膨脹因素的共同影響，其總體取向是依賴(lài)凈出口的增長(cháng)和適度的通貨膨脹實(shí)現“退出”。在“退出”中，貨幣政策居于主動(dòng)地位，而財政政策則具有固定的方向和目標，因此，在“退出”順序安排和政策框架上，美國將首先完成貨幣政策的“退出”準備，再啟動(dòng)擴張性財政政策的“退出”安排。預計在2010年第二、第三季度美國貨幣政策的取向將轉向加息和貶值軌道，而在第四季度，美國當前高達1.9萬(wàn)億美元財政赤字的擴張性財政政策將啟動(dòng)“退出”程序。

　　(三)“方錐體”經(jīng)濟格局下的人民幣匯率問(wèn)題

　　“方錐體”經(jīng)濟格局下的人民幣匯率問(wèn)題被扭曲和放大了，成為后危機時(shí)期國際經(jīng)濟領(lǐng)域的核心問(wèn)題。
　　1.人民幣匯率不是美國政府解決貿易逆差的有效選擇。
　　從中美貿易的商品構成來(lái)看，盡管產(chǎn)業(yè)內貿易已經(jīng)成為兩國貿易的主體，但實(shí)際上，中美貿易的大部分是中國主動(dòng)參與到美國主導的世界貿易體系中的自然反應，中國對美國的大量出口實(shí)際上是現行國際分工格局的自然結果，中國對美國商品出口規模的減少并不能導致美國國內產(chǎn)出的擴張，進(jìn)口逆差依然存在，國內的就業(yè)壓力也并不會(huì )明顯減輕。因此，人民幣匯率的變動(dòng)并不會(huì )影響美國的貿易形勢，美國貿易逆差的形成既與其國內經(jīng)濟結構相關(guān)，也與美元作為國際基準貨幣的地位相關(guān)，是“特里芬兩難”在貿易和貨幣領(lǐng)域的反應。人民幣對美元的升值并不能為美國有效打開(kāi)中國市場(chǎng)提供幫助，放寬技術(shù)管制，加大對華高新技術(shù)產(chǎn)品及設備的出口才是從根本上扭轉貿易逆差的有效選擇。
　　2.“方錐體”的國際經(jīng)濟新格局是人民幣匯率問(wèn)題國際化的重要原因。
　　美國加息和貶值并行的貨幣政策取向給美歐日“大三角”帶來(lái)了巨大壓力。一旦美聯(lián)儲啟動(dòng)加息程序，歐盟和日本等世界主要國家也面臨著(zhù)加息的壓力。而美聯(lián)儲若推動(dòng)美元貶值，國際大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步抬升，通貨膨脹壓力增大。此外，美元貶值可以有效提高美國產(chǎn)品的競爭能力，對歐盟和日本等國家的出口市場(chǎng)形成擠壓。
　　壓迫人民幣匯率升值是美歐日“大三角”中對沖美元貶值壓力的重要手段。壓迫人民幣匯率升值會(huì )在社會(huì )輿論和公眾心理上給美國國內的政治、經(jīng)濟和社會(huì )環(huán)境帶來(lái)一定的改善。在歐盟和日本一邊，以人民幣升值來(lái)替代美元貶值，一方面可以避免美元貶值所帶來(lái)的壓力和沖擊，另一方面還可以自人民幣升值中獲得一定的好處，主要包括降低中國產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上的競爭能力，部分擴大對華商品與服務(wù)出口等。此外，隨著(zhù)人民幣升值進(jìn)程的啟動(dòng)，有助于提升歐元和日元在國際金融市場(chǎng)的地位。
　　3.對人民幣升值帶來(lái)的風(fēng)險與作用應進(jìn)行全面而客觀(guān)的評價(jià)。
　　人民幣匯率升值的直接影響和最大的風(fēng)險是出口受阻和國際儲備縮水。在國際金融危機的恢復期，出口對于保持中國經(jīng)濟整體復蘇環(huán)境的穩定和推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的形成與發(fā)展具有重要的意義。因為出口受阻，我國良好的經(jīng)濟復蘇環(huán)境將遭到損害，勞動(dòng)密集型企業(yè)大量減產(chǎn)、停工也將明顯加劇我國的就業(yè)壓力。我國擁有全世界規模最大的外匯儲備，2010年3月末，這一規模達到24471億美元。僅以美國國債作為分析基礎，人民幣對美元升值10%，外匯儲備約縮水5350億人民幣，約相當于2009年我國GDP的1.6%和財政收入的7.8%。
　　但另一方面，人民幣升值將可以對國際大宗商品價(jià)格快速上漲，輸入性通貨膨脹壓力再次增大的局面形成有效抑制。此外，人民幣匯率升值還將在克服國內深層次經(jīng)濟問(wèn)題、促進(jìn)國內經(jīng)濟結構優(yōu)化等方面提供幫助，包括貿易品和非貿易品關(guān)系的失衡問(wèn)題；要素收入分配失當，勞動(dòng)者收入增長(cháng)緩慢問(wèn)題；金融業(yè)發(fā)展緩慢，并形成嚴重資產(chǎn)泡沫問(wèn)題；國際價(jià)格體系的失序，特別是資源價(jià)格改革調整中的滯步不前問(wèn)題等等。
　　總之，人民幣匯率問(wèn)題的焦點(diǎn)不在于匯率水平的高與低，人民幣匯率的形成機制、運轉市場(chǎng)和國際經(jīng)濟環(huán)境是人民幣匯率問(wèn)題的關(guān)鍵所在。