[相關(guān)鏈接]信用評級的作用

　　信用評級業(yè)是金融體系中特殊的中介服務(wù)，是維護國家金融主權的重要力量，代表了一個(gè)國家在國際金融服務(wù)體系中的國家地位。信用評級是通過(guò)對企業(yè)和政府的債務(wù)償還風(fēng)險進(jìn)行評價(jià)，引導金融資本投資和經(jīng)濟決策，它他直接關(guān)系到金融產(chǎn)品的定價(jià)權，并影響一國信貸市場(chǎng)利率及匯率形成，與國家金融主權和經(jīng)濟安全密切相關(guān)。它的定價(jià)功能使評級機構掌握著(zhù)企業(yè)和金融市場(chǎng)的生殺大權。美國次債危機證明，信用評級在現代金融體系中的關(guān)鍵作用，一旦信用評級出現問(wèn)題，將給整個(gè)經(jīng)濟金融系統造成嚴重沖擊。1997年，美國穆迪宣布對日本四大券商之一的山一證券降級，直接導致其股價(jià)狂跌和倒閉，美國美林公司乘機接管了山一證券，以極少的代價(jià)成功進(jìn)入日本證券市場(chǎng)。2008年席卷全球的金融危機，就是由信用評級引發(fā)的一場(chǎng)災難，在2008年10月22日美國國會(huì )聽(tīng)證會(huì )上，美國三家評級機構承認他們犯了道德錯誤，向市場(chǎng)提供了虛假評級信息。迪拜債務(wù)危機再次表明，美國主導的信用評級不能有效揭示國際債權債務(wù)關(guān)系中的風(fēng)險。目前，加強評級監管已成為許多國家的共識，評級監管已寫(xiě)入G20金融峰會(huì )宣言。

　　美國信用評級占據國際壟斷地位

　　穆迪、標準普爾等美國信用評級機構在國際金融服務(wù)體系中占據了壟斷地位和擁有絕對話(huà)語(yǔ)權。信用級別是否客觀(guān)很大程度上取決于評級機構的立場(chǎng)，美國評級機構滲透了美國的意識形態(tài)和國家利益，成為美國持續推行其價(jià)值觀(guān)與政治經(jīng)濟強權的重要工具。而美國資本市場(chǎng)的評級準入限制保證了美國評級機構的壟斷地位。
　　由于擁有全球最多的金融資本，美國金融市場(chǎng)是國際金融市場(chǎng)最重要的組成部分，美國在國際金融服務(wù)體系中占據了絕對主導地位。美國評級市場(chǎng)的準入制度使得美國評級機構得以憑借美國強大的金融資本在國際金融市場(chǎng)上擁有了絕對的話(huà)語(yǔ)權和壟斷地位。
　　同時(shí)，對于國外評級機構試圖進(jìn)入美國市場(chǎng)，雖然沒(méi)有明確限制的法規條例，美國監管當局對外國評級機構的進(jìn)入一直持嚴格限制的態(tài)度。日本最大的評級機構R&I從1998年開(kāi)始申請進(jìn)入美國評級市場(chǎng)，用了近10年時(shí)間，取得了進(jìn)入美國市場(chǎng)的資格，但要在美國真正開(kāi)展評級業(yè)務(wù)尚有許多不成文的限制。
　　巴塞爾委員會(huì )關(guān)于銀行監管的法規中有一條新規定：評級機構對銀行的信用等級評定，將決定銀行法定準備金數額的多少。這些規則的制定和推廣使用，加強了美國評級公司的強權地位，美國評級公司實(shí)際上已經(jīng)成為國際資本市場(chǎng)的監管者，但是在國際社會(huì )上還沒(méi)有一個(gè)機構來(lái)監督美國的評級機構。

　　美國評級機構采取的是雙重標準

　　美國評級機構的雙重標準表現為兩方面：一方面，在美國本土評級時(shí)，主要依據被評估公司自身或經(jīng)美國會(huì )計公司發(fā)布的財務(wù)報告，但是，對于美國以外的企業(yè)，除少數進(jìn)行“自愿評估”(需要付費)外，大多數則依據評級機構的獨立評估。另一方面，對美國本土市場(chǎng)存在的問(wèn)題經(jīng)常視而不見(jiàn)，而對他國尤其是美國不喜歡的國家的資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)往往“明察秋毫”。在1995年英國巴林銀行破產(chǎn)的同時(shí)，美國銀行的金融衍生品市場(chǎng)不良投資高達23萬(wàn)億美元，美國評級機構都不曾降低美國銀行的信譽(yù)等級。從“9·11”襲擊，到安然等巨型企業(yè)的財務(wù)丑聞，到眾多華爾街股票分析師不法行為連續曝光，再到2003年11月摩根大通等華爾街知名銀行的金融欺詐，直至伊拉克戰爭與持續恐怖襲擊威脅等等，美國資本市場(chǎng)遭遇一次又一次沖擊與持續威脅，國際資本紛紛逃離美國，但是美國評級機構都沒(méi)有也不打算降低美國的主權評級。

　　信用評級業(yè)在世界各國受到嚴格控制

　　由于認識到信用評級的特殊性，世界各主要經(jīng)濟大國如日本、韓國、印度、瑞典、俄羅斯等都主要依靠本國評級機構來(lái)維護國內資本市場(chǎng)的安全。各國大力發(fā)展本土民族信用評級機構以保護國家利益，對外國評級機構的入境大多持限制態(tài)度，即使允許外資進(jìn)入，也是嚴格限制其控股比例。例如在日本和韓國，美國評級機構的市場(chǎng)占有率沒(méi)有超過(guò)20%；日本企業(yè)評級必須有一家本土評級機構出具評級報告；美國標準普爾在印度的評級機構CRISIL僅有9.57%的股份。