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“棋到中局”看改革 “倒逼”改革 金融先行  
 
  承壓 金融體制掣肘實(shí)體經(jīng)濟
  “不改善金融結構,中國經(jīng)濟將沒(méi)有出路!弊C監會(huì )主席郭樹(shù)清在剛剛結束的陸家嘴金融論壇上表示。
  伴隨著(zhù)我國市場(chǎng)經(jīng)濟的不斷前行,服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟的金融體制改革也在漸進(jìn)推進(jìn)。然而一場(chǎng)席卷全球的金融危機,不僅給依靠出口拉動(dòng)的經(jīng)濟結構帶來(lái)了沖擊,也將配套金融體制的缺陷暴露無(wú)遺,金融體制改革在現階段對于實(shí)體經(jīng)濟的掣肘愈發(fā)明顯。從銀行風(fēng)險到地方債務(wù)問(wèn)題,從中小企業(yè)貸款難到日益凸顯的民間高利貸問(wèn)題,這些問(wèn)題所導致的是,資產(chǎn)的逐漸泡沫化和實(shí)體經(jīng)濟的日益空心化。[詳細]
 
 
“棋到中局”看政策 增長(cháng)周期轉換需政策對沖  
 
  中國經(jīng)濟增速經(jīng)歷了11個(gè)季度的回落,創(chuàng )下了1992年以來(lái)季度累計同比增速回調時(shí)間最長(cháng)的記錄。
  這種超預期的回落,一方面源自中國長(cháng)周期潛在增長(cháng)率放緩,另一方面也在于出口回落、投資需求不足等短周期性因素。這兩種因素疊加,是否會(huì )放大經(jīng)濟波動(dòng)?成為政策關(guān)注的重心。
  專(zhuān)家認為,總需求增速的快速下滑要逆周期政策對沖,但潛在增長(cháng)率放緩則需要通過(guò)加快結構調整、深化制度改革來(lái)提高生產(chǎn)效率。
  “雖然本輪周期持續回落了11個(gè)季度,GDP增長(cháng)率從峰值到谷底的落差約為4.7個(gè)百分點(diǎn),但最大的回落幅度卻發(fā)生在2011年下半年以來(lái)的最后三個(gè)季度,逐季分別回落0.5個(gè)百分點(diǎn)、0.8個(gè)百分點(diǎn)、0.6個(gè)百分點(diǎn),這三個(gè)季度承擔了超過(guò)40%的總體回落壓力!盵詳細]
 
 
“棋到中局”看支柱 經(jīng)濟下行 傳統支柱產(chǎn)業(yè)受困  
 
  經(jīng)濟學(xué)家、民建中央副主席辜勝阻不久前曾赴浙江、寧夏等地調研經(jīng)濟形勢。他告訴《經(jīng)濟參考報》記者,目前我國部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,企業(yè)盈利大幅下滑,生存發(fā)展陷入困境,尤其是汽車(chē)、水泥和鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過(guò)剩。
  天津某大型鋼鐵貿易公司的彭經(jīng)理經(jīng)常與建筑商和鋼廠(chǎng)打交道,他感到今年明顯的變化是,建筑鋼材的價(jià)格和庫存同時(shí)出現了下降。他介紹說(shuō),由于房地產(chǎn)開(kāi)工率減少,鋼材需求低迷,正常情況下天津的建筑鋼材庫存應該有40萬(wàn)噸至50萬(wàn)噸,而現在只有30萬(wàn)噸,而且價(jià)格還在下跌,日均銷(xiāo)售量也比以往減少了近一半。
  數據顯示,上半年鋼鐵產(chǎn)量增速大幅放緩,1至5月累計粗鋼產(chǎn)量同比僅增長(cháng)2.2%,遠低于本世紀以來(lái)近15%的年均增速,5月份重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)虧損面達到三成。[詳細]
 
 
“棋到中局”看外因 全球復蘇疲弱 外部風(fēng)險激增  
 
  國際資本的苦惱首先是因為當前全球經(jīng)濟都充滿(mǎn)不確定性,一場(chǎng)暴風(fēng)雨過(guò)后,沒(méi)有人知道下一場(chǎng)暴風(fēng)雨何時(shí)再至!半m然投資能夠抄個(gè)市場(chǎng)的底部,但募集新資金已經(jīng)非常困難,市場(chǎng)太低迷了,市場(chǎng)參與者都沒(méi)了信心!背绦〗闾寡。
   沒(méi)人能夠準確判斷金融危機過(guò)后的經(jīng)濟復蘇是“V”、是“W”還是“L”,但至少目前來(lái)看,全球經(jīng)濟仍然難從底部走出一條持續上揚的曲線(xiàn)。國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德7月6日最新表示,最近幾個(gè)月,歐美和大型新興市場(chǎng)的情況已使得全球經(jīng)濟前景愈發(fā)令人擔心。在即將于16日公布的最新全球經(jīng)濟展望報告中,IMF可能再次調低全球經(jīng)濟增速。此前,IMF對全球經(jīng)濟增長(cháng)的預測值為3.5%。 [詳細]
 
 
“棋到中局”看指標 部分先行指標企穩回升  
 
  今年以來(lái),中國宏觀(guān)經(jīng)濟的月度指標一直表現不佳,在4月份甚至出現了超預期的回落,為此中央加大了穩增長(cháng)力度。從5月份迄今的數據來(lái)看,部分先行指標開(kāi)始回升。
比如說(shuō)上面提到的貸款數據。5月份人民幣貸款較上月多增1114億元,其中非金融企業(yè)及其他部門(mén)中長(cháng)期貸款較上月多增434億元。非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款俗稱(chēng)對公貸款,中長(cháng)期數額的增加反映了項目審批加快的帶動(dòng)作用。
同業(yè)拆借利率的變化也能反映貸款情況,低說(shuō)明銀行貸款不足現金充裕,高則相反。5月份同業(yè)拆借利率下降幅度較大,但是6月份情況可能好轉!百J款量的變化其實(shí)看銀行間的貼現率就知道了,5月份是最低的,6月份又好起來(lái)了!编嵪壬榻B說(shuō)。 [詳細]
 
 
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