自2021年6月首批產(chǎn)品發(fā)行以來(lái)，基礎設施REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）試點(diǎn)至今已一年。伴隨著(zhù)近日保障性租賃住房REITs業(yè)務(wù)的規范有序開(kāi)展、基礎設施REITs擴募指引的發(fā)布，REITs試點(diǎn)也進(jìn)入新的發(fā)展階段?！督?jīng)濟參考報》記者日前采訪(fǎng)了解到，以高新產(chǎn)業(yè)園區為代表的多個(gè)基礎設施項目正加快公募REITs試點(diǎn)申報的步伐，REITs試點(diǎn)也正朝著(zhù)多元化擴容的方向進(jìn)一步推進(jìn)，（更多清潔能源、新基建項目有望參與試點(diǎn)）。展望未來(lái)，原始權益人發(fā)行REITs的動(dòng)力會(huì )進(jìn)一步加強，REITs發(fā)行速度也會(huì )加快。

　　多個(gè)基礎設施項目加快申報試點(diǎn)

　　自2021年6月正式啟動(dòng)試點(diǎn)至今，基礎設施公募REITs持續受到市場(chǎng)關(guān)注，截至目前，已經(jīng)發(fā)行的產(chǎn)品項目涉及倉儲物流、交通設施、污染治理、產(chǎn)業(yè)園區等基礎設施。而這些只是剛剛開(kāi)始，還有更多REITs項目蓄勢待發(fā)。記者在采訪(fǎng)中了解到，現階段有多個(gè)基礎設施項目正加快公募REITs試點(diǎn)申報的步伐。

　　以產(chǎn)業(yè)園區項目為例，西安高新區基礎設施配套建設開(kāi)發(fā)有限責任公司擬以旗下軟件新城產(chǎn)業(yè)園資產(chǎn)申報REITs，項目底層資產(chǎn)估值及基金發(fā)行規模預計達15億至16億元。

　　無(wú)獨有偶。目前合肥高新區項目已通過(guò)安徽省發(fā)改委評審及國家發(fā)改委預審，正在履行國家發(fā)改委推薦流程，預計6月份將推薦至證監會(huì )審核?！白鳛楹戏矢咝聟^區屬企業(yè)，發(fā)行基礎設施公募REITs可以根本上解決我們企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中投資回收期過(guò)長(cháng)、新建項目資本金缺乏、財務(wù)杠桿升高等制約企業(yè)持續健康發(fā)展的問(wèn)題?！焙戏矢咝鹿煞萦邢薰矩攧?wù)融資部經(jīng)理湯仁勇告訴記者。

　　科技部火炬中心相關(guān)負責人表示，“園區REITs項目為園區升級發(fā)展提供了多元化的融資渠道，我們正加快推動(dòng)國家高新區開(kāi)展REITs試點(diǎn)。目前，多個(gè)國家高新區REITs試點(diǎn)項目申報工作正在進(jìn)行中，預計2022年新增3至5項國家高新區REITs項目?！?/p>

　　“多元化”擴容提速

　　據了解，截至2022年5月末，國內基礎設施公募REITs共有12只產(chǎn)品成功發(fā)行。近日，國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金正式獲證監會(huì )批復函，這也意味著(zhù)，市場(chǎng)上第13只公募REITs產(chǎn)品即將正式落地。

　　值得注意的是，隨著(zhù)對更多存量基礎設施的挖掘，REITs試點(diǎn)類(lèi)型擴容提速。日前，證監會(huì )和國家發(fā)展改革委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于規范做好保障性租賃住房試點(diǎn)發(fā)行基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）有關(guān)工作的通知》。隨后，廈門(mén)安居集團有限公司的保障性租賃住房和深圳市人才安居集團有限公司的保障性租賃住房REITs分別在上交所、深交所排隊審核，保障性租賃住房REITs取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　北京大學(xué)光華管理學(xué)院中國REITs研究中心執行主任張崢表示，“在規?；七M(jìn)保障性租賃性住房建設的過(guò)程中，通過(guò)REITs來(lái)盤(pán)活前期形成的大量?jì)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，快速回籠資金，可緩解新增項目的資金壓力，形成投資良性循環(huán)?！?/p>

　　在戴德梁行首席政策分析專(zhuān)家、北區研究部主管魏東看來(lái)，保障性租賃住房REITs試點(diǎn)的啟動(dòng)，讓基礎設施REITs多元化擴容邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。她表示，清潔能源、新基建等行業(yè)也在積極參與基礎設施REITs試點(diǎn)，預計今年會(huì )有更多的基建公募REITs獲批投放市場(chǎng)，為新項目的建設提供更有力的資金支持。

　　“預計原始權益人發(fā)行REITs的動(dòng)力會(huì )進(jìn)一步加強，在目前監管口徑比較開(kāi)放的情況下，未來(lái)REITs發(fā)行速度會(huì )加快?！鼻迦A大學(xué)五道口不動(dòng)產(chǎn)金融研究中心副主任、高和資本執行合伙人周以升還提醒，雖然REITs市場(chǎng)整體較熱，但市場(chǎng)將進(jìn)一步分化。

　　盤(pán)活存量帶動(dòng)有效投資

　　日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見(jiàn)》提出，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區域、重點(diǎn)企業(yè)，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。推動(dòng)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，進(jìn)一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發(fā)行上市。

　　張崢說(shuō)，REITs試點(diǎn)破解了基建企業(yè)的權益融資困境，已發(fā)行產(chǎn)品背后的原始權益人通過(guò)REITs盤(pán)活了其存量資產(chǎn)，改善了其財務(wù)結構，并帶動(dòng)較大規模的新增投資。與此同時(shí)，在現有法律法規框架下，“公募基金+ABS”的模式創(chuàng )新充分得到了市場(chǎng)驗證。

　　周以升表示，在資本市場(chǎng)震蕩的情況下，REITs受到了投資者的追捧。第一批上市的9只REITs到目前為止市值漲超20%。

　　“我國尚有大量且優(yōu)質(zhì)的存量基礎設施資產(chǎn)，通過(guò)盤(pán)活存量既可以擴大有效投資，又避免了過(guò)去無(wú)序舉債的現象?！蔽簴|舉例稱(chēng)，根據國家統計局數據，截止到2020年，我國共有萬(wàn)噸級以上的港口2592個(gè)，這其中的很多港區面臨搬遷或功能及產(chǎn)業(yè)的改造提升，需要大量資金參與，這些都可以通過(guò)REITs實(shí)現。

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