中國人民銀行日前召開(kāi)2023年金融市場(chǎng)工作會(huì )議，提出完善支持普惠小微、綠色發(fā)展、科技創(chuàng )新等政策工具機制，精準加強重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節金融支持。同時(shí)，人民銀行近期印發(fā)通知，延續實(shí)施碳減排支持工具等三項結構性貨幣政策工具。

　　去年以來(lái)，結構性貨幣政策工具在穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)、支持實(shí)體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了重要作用。展望今年，結構性貨幣政策工具將“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”，一些新的工具也在研究醞釀中。

　　因勢創(chuàng )設　多種政策工具積極發(fā)力

　　澆筑、干燥、焙燒……新春伊始，福建華夏金剛科技股份有限公司的智能生產(chǎn)車(chē)間內，升級改造5條的隧道窯生產(chǎn)線(xiàn)正全速運轉，呈現出一派新氣象?！霸诮ㄐ袃?yōu)惠貸款資金的支持下，我們正開(kāi)足馬力趕訂單，全力沖刺‘開(kāi)門(mén)紅’?！逼髽I(yè)負責人林先生表示。

　　福建華夏金剛科技股份有限公司專(zhuān)業(yè)研發(fā)生產(chǎn)超耐熱陶瓷制品、超耐熱遠紅外陶瓷制品，被評為福建省“專(zhuān)精特新”企業(yè)?！爸萍计髽I(yè)，我們不僅要及時(shí)提供資金支持，還要盡量幫助企業(yè)節約融資成本?！苯ㄐ懈＝ㄊ》中衅栈萁鹑跇I(yè)務(wù)部副總經(jīng)理邱世斌表示，根據相關(guān)政策，該公司符合人行科技創(chuàng )新再貸款條件，建行福建省分行轄內德化支行主動(dòng)上門(mén)溝通，迅速完成了調查、審查、審批工作，及時(shí)提供1000萬(wàn)元優(yōu)惠利率的流動(dòng)資金貸款，助企解決了技術(shù)升級、擴大生產(chǎn)的現金流問(wèn)題，一年為企業(yè)節約近40萬(wàn)元融資成本。

　　從科技創(chuàng )新再貸款、設備更新改造專(zhuān)項再貸款、保交樓貸款支持計劃等階段性工具，到支農支小再貸款和再貼現等長(cháng)期性工具……截至2022年底，實(shí)施中和擬實(shí)施的結構性貨幣政策工具已達15種，結構性貨幣政策工具余額大約6.4萬(wàn)億元。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，2022年以來(lái)，我國結構性貨幣政策積極做好“加法”，因時(shí)因勢創(chuàng )設多種工具，使用頻率大幅增加，在穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)、支持實(shí)體經(jīng)濟等方面發(fā)揮了重要作用。

　　“結構性貨幣政策工具建立了激勵機制，把央行的資金與金融機構對特定領(lǐng)域和特定行業(yè)的信貸投放掛鉤，發(fā)揮精準滴灌實(shí)體經(jīng)濟的獨特優(yōu)勢，從而支持了經(jīng)濟薄弱環(huán)節和最需要發(fā)展的領(lǐng)域?！敝袣W國際工商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)與金融學(xué)教授盛松成表示。

　　精準滴灌　撬動(dòng)作用明顯

　　多個(gè)數據表明，通過(guò)結構性貨幣政策工具的精準滴灌、杠桿撬動(dòng)，包括科創(chuàng )、小微在內的多個(gè)領(lǐng)域獲得更充足的資金支持。

　　階段性工具方面，人民銀行福州中心支行運用碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用再貸款、科技創(chuàng )新再貸款、交通物流再貸款等，引導金融機構發(fā)放相關(guān)領(lǐng)域貸款610.5億元。長(cháng)期性工具方面，央行營(yíng)管部貨幣信貸管理處處長(cháng)余劍介紹，由人民銀行營(yíng)業(yè)管理部直接負責的長(cháng)效工具，主要包括常態(tài)化的再貸款、再貼現額度，通過(guò)向金融機構提供低成本資金，引導其重點(diǎn)支持科創(chuàng )、綠色、文化、鄉村振興等領(lǐng)域的民營(yíng)小微企業(yè)。2022年累計投放資金超1500億元，是疫情前的3.1倍，支持市場(chǎng)主體近4萬(wàn)戶(hù)。

　　結構性貨幣政策工具也切實(shí)降低了特定領(lǐng)域企業(yè)的融資成本。東方金誠高級分析師馮琳表示，以設備更新改造專(zhuān)項再貸款為例，其激勵措施首先體現在，銀行向客戶(hù)發(fā)放的相關(guān)貸款利率不得超過(guò)3.2%，而且中央財政在年底前還會(huì )有2.5%的貼息，由此，市場(chǎng)主體的實(shí)際貸款成本不高于0.7%。

　　“隨著(zhù)內外環(huán)境復雜性不斷增加以及宏觀(guān)多重挑戰不斷加大，傳統貨幣政策工具的局限性愈發(fā)明顯?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員任濤表示，結構性貨幣政策工具有助于在內外均衡之下，應對各種可能出現的不確定性和宏觀(guān)多重挑戰，兼顧多重目標實(shí)現，既能避免大水漫灌，又能有效提升貨幣調控能力。

　　有進(jìn)有退　新工具正研究推出

　　人民銀行表示，下一階段結構性貨幣政策堅持“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”的原則。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬表示，在“聚焦重點(diǎn)”上，通過(guò)結構性政策工具引導資金更多流向小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領(lǐng)域；在“合理適度”上，結構性政策工具調節并不能代替總量調節，需要根據總量情況，圍繞保持流動(dòng)性合理充裕開(kāi)展工作，既要積極支持合理融資需求，又要防止資金淤積和資金空轉；在“有進(jìn)有退”上，階段性政策工具根據情況該退出的退出，該延續的延續，并且需要根據實(shí)際情況創(chuàng )新政策工具。

　　不難看出，今年結構性貨幣政策在多個(gè)領(lǐng)域仍是“進(jìn)”的階段。人民銀行近期印發(fā)通知延續實(shí)施碳減排支持工具等三項結構性貨幣政策工具。仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟表示，政策延續不僅保證了資金支持的穩定性、普惠性、持續性，也有利于推動(dòng)設備更新改造、綠色發(fā)展等方面形成更多實(shí)物工作量。

　　另外，或有更多結構性貨幣政策工具推出。中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)鄒瀾此前在國新辦發(fā)布會(huì )上說(shuō)：“最近我們在研究推出另外幾項結構性工具，主要重點(diǎn)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩運行，包括保交樓貸款支持計劃、住房租賃貸款支持計劃等?！?/p>

　　“退”的方面，業(yè)內人士預計，長(cháng)期來(lái)看，與疫情防控相關(guān)的部分階段性工具或將逐步退出?！伴L(cháng)期性結構性貨幣政策工具預計將繼續保持穩定并在特定區域、特定領(lǐng)域有所傾斜，而階段性結構性貨幣政策工具則更強調短期目標的實(shí)現，這類(lèi)工具需要根據特定情況進(jìn)行調整?！比螡硎?。