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第二節　利息的概念

費雪的利息概念不僅不管通脹不管風(fēng)險不管交易費用更重要的是不管貨幣。他認為一個(gè)沒(méi)有貨幣的社會(huì )物品換物品利息還是存在的。利息的存在不需要有貨幣但需要有市場(chǎng)。物品交換就是市場(chǎng)了。你今天給我五個(gè)蘋(píng)果一年后要我還你六個(gè)那多出的一個(gè)就是利息。這樣的借貸可以有多種物品或借蘋(píng)果而歸還金山橙。我們于是要以物品之間的相對價(jià)格來(lái)衡量求出蘋(píng)果與橙之間的一個(gè)可以共通的交換量度單位（numeraire）。說(shuō)一個(gè)蘋(píng)果值三一個(gè)橙值二三加二是五就叫“五”是金錢(qián)的量度單位吧。費雪的利息理論不用貨幣但要有市場(chǎng)有相對價(jià)格有一個(gè)替代貨幣的量度單位。
　　
　　迫不及待與投資回報

費雪認為利息高于零是正數有兩個(gè)原因。其一是消費者不耐煩急于享受急于消費。他稱(chēng)之為impatiencetoconsume。這好比男人遇到自己心愛(ài)的女人迫不及待或一個(gè)影迷聽(tīng)到一部好電影上映要先睹為快也。為什么一個(gè)人會(huì )不耐煩而急于享受呢費雪的解釋是人要先吃才可以活下去。將來(lái)才享受可能已經(jīng)一命嗚呼還是早點(diǎn)享受為佳也。要優(yōu)先享受我們愿意出一個(gè)價(jià)也是價(jià)高者得。這個(gè)優(yōu)先享受之價(jià)就是利息。是的利息是一個(gè)價(jià)不是物品之價(jià)也不是時(shí)間之價(jià)而是提早消費之價(jià)優(yōu)先享受之價(jià)是也。
　　是的在落后之邦民不聊生生命短促利息率會(huì )比較高。就是不管通脹或交易費用窮人愿意付較高的利息不是因為沒(méi)有錢(qián)而是因為前路茫茫來(lái)日無(wú)多于是愿意付出較高的早一點(diǎn)享受之價(jià)雖然那享受可能微不足道。
　　費雪的第二個(gè)利息高于零的原因是投資的機會(huì )（opportunitytoinvest）。投資是有回報的。你將一桶新釀的葡萄酒放在一個(gè)山洞內過(guò)了幾年酒味醇了價(jià)值的增加就是回報。你植樹(shù)植后完全不管樹(shù)還會(huì )自己生長(cháng)若干年后成了木材有市值是投資的回報。
　　在物品或資源（resource）缺乏的情況下利息是提前享用或預先投資的價(jià)跟任何價(jià)一樣是在市場(chǎng)競爭下決定的。這個(gè)價(jià)是因為時(shí)間有先后而起而物品或資源的現值（presentvalue）與期值（futurevalue）之別就是利息。因為時(shí)間有長(cháng)短之分我們就以一個(gè)同期的利息率乘以現值來(lái)算出利息。

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