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投資經(jīng)理：“我們不是騙子”

有效市場(chǎng)理論從表面上看行之有效，原因在于人們用交易量很大的資產(chǎn)對其進(jìn)行檢驗，而職業(yè)投資經(jīng)理已經(jīng)盡最大的努力為這些資產(chǎn)精準地定價(jià)，因此這些資產(chǎn)也被視為在現價(jià)之下最誠信的投資。在此模式下，以投資為職業(yè)的人（包括行業(yè)自律組織，加上政府監管機關(guān)）都應該為我們這個(gè)金融市場(chǎng)中應有的正直品格負責。我們相信投資級別的資產(chǎn)的定價(jià)一方面是因為它們經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)的檢驗，另一方面是因為我們相信對其進(jìn)行評估的分析師具有正直的品格。
　　索羅門(mén)兄弟公司的總裁亨利-考夫曼在2001年出版的《論金錢(qián)與市場(chǎng)》（OnMoneyandMarkets）中說(shuō)過(guò)：“信任是人生中諸多關(guān)系的基石。金融機構與市場(chǎng)也必須建立在信任的基礎上�！�
　　安娜-伯納賽克在2010年出版的新書(shū)《一體化的經(jīng)濟學(xué)》（TheEconomicsofIntegrity）中也得出了同樣的結論，她指出人的本性“總是希望走捷徑，以此達到省錢(qián)或利用別人的信任的目的”。但是有道德準則的生意人會(huì )抵抗這種本能的誘惑：“正直的人通過(guò)提高經(jīng)濟運轉的效率創(chuàng  )造財富�！�
　　最終要重申一下，把所有投資經(jīng)理看作一個(gè)整體確實(shí)無(wú)法獲得超越市場(chǎng)的表現，但是根據這個(gè)現象就把所有投資經(jīng)理都稱(chēng)為“騙子”也是不妥當的。他們?yōu)槊癖娞峁⿵V泛的服務(wù)，包括代表客戶(hù)的利益誠實(shí)地關(guān)注投資組合的表現—他們中杰出的那一部分人確實(shí)也跑贏(yíng)了市場(chǎng)。他們所形成的知識圈也給社會(huì )帶來(lái)了外圍的好處，因為他們引導了資源的流向，并且將信息融入市場(chǎng)定價(jià)的過(guò)程。在未來(lái)，監管的改進(jìn)和對普通投資者所提供的金融顧問(wèn)服務(wù)的改善將幫助整個(gè)投資管理領(lǐng)域邁上新的臺階。

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