近日參加證券業(yè)協(xié)會(huì )的投資者教育專(zhuān)題會(huì )議，與幾位業(yè)內大佬交流了今年的操作，說(shuō)我去年底看空，今年1月到7月空倉半年，他們很驚訝，說(shuō)我與主流機構的觀(guān)點(diǎn)不一樣。今天早晨，也看了一下眼下的主流機構觀(guān)點(diǎn)，發(fā)現大多是看2600-3800一帶。對未來(lái)的行情，多數券商還是積極看多的。
或許是巧合，最近幾次參加電視節目，話(huà)題都是圍繞
“明年有多大的牛市”、“明年是實(shí)牛還是虛�！钡仍�(huà)題展開(kāi)辯論。節目錄制完成之后，我總看到自己精彩的推理，嚴謹的邏輯論據，被編輯人員剪切得支離破碎，主要觀(guān)點(diǎn)封殺殆盡，免不了心生遺憾。CCTV《對手》節目之后，許多朋友詢(xún)問(wèn)觀(guān)點(diǎn)的分析理由。在此，打算將我的推理過(guò)程與廣大投資者分享一下，從若干不同的角度闡述論證一下明年，也就是2011年沒(méi)有大牛市的理由。
在探討有沒(méi)有牛市之前，我們先界定一下所謂牛市的標準。參加《對手》節目，我第一句話(huà)就問(wèn)大家：去年11月是3300點(diǎn)，今年11月是2800點(diǎn)，誰(shuí)見(jiàn)過(guò)前高后低的“牛市”？
這里，以年為單位討論牛市，有些強詞奪理的味道，但行情從2007年的6124點(diǎn)開(kāi)始，在逐波抬高低點(diǎn)的同時(shí)，也在逐波壓低高點(diǎn)。更像一個(gè)大級別的收斂三角形整理過(guò)程，未來(lái)的變盤(pán)方向還難于下確切的結論。相信提出“牛市”命題的人，是從今年7月份看過(guò)來(lái)的，上升通道仍在，但是否已經(jīng)構成了“牛市”，標準居然是含糊的。在此，本人斗膽拋出自己的牛市定義，如果讀者有異議，就權當僅適于此文的牛市界定標準吧。
構成牛市，下列兩個(gè)條件至少應該滿(mǎn)足一個(gè)：一是連續上漲半年以上，二是指數低點(diǎn)到高點(diǎn)的漲幅在50%以上。相信第一個(gè)條件如果滿(mǎn)足了，第二個(gè)條件想不滿(mǎn)足也有困難。
在與諸多名流嘉賓PK的過(guò)程中，發(fā)現很多的大牌嘉賓都會(huì )�；^，對大牛市言之鑿鑿，卻又埋伏下時(shí)間上的退路，聲稱(chēng)“即便明年沒(méi)有大牛市，從長(cháng)遠來(lái)看總會(huì )有的”。這種說(shuō)法，與預測“某人這輩子早晚會(huì )死的”是一樣的沒(méi)有意義。我討論的，就是2011年！
好了，各種前提條件界定完畢。下面，我們討論明年有沒(méi)有大牛市！
一論：推翻牛市理由（上）