長(cháng)期以來(lái)，中國經(jīng)濟的引擎有三個(gè)，俗稱(chēng)三駕馬車(chē)，就是“出口、投資、內需”。
出口，成就了我們的加工制造業(yè)。當然，利潤是微薄的，憑借勞動(dòng)力及生產(chǎn)成本低廉的優(yōu)勢，技術(shù)含量通常較低，這個(gè)行業(yè)，至今創(chuàng )造了大量的“外匯”，也解決了大量的就業(yè)。
低成本，低利潤空間，低技術(shù)含量，造成第一匹馬的低風(fēng)險承受能力。當匯率上升，或是人工成本上升，或是原材料成本上升，都會(huì )造成價(jià)格優(yōu)勢下降。很不幸的是，這三件事情，同時(shí)發(fā)生了。此外附件的，恐怕還會(huì )有海運成本的上升，生產(chǎn)企業(yè)的拉閘限電等雪上加霜的事情。
第一匹馬。在明年，怕是要被打成一條狗了，會(huì )拉雪橇的那種狗。
投資，就是國家出錢(qián)，修公路，修鐵路，修建橋梁和各種基礎設施。在需要拉動(dòng)經(jīng)濟的時(shí)候，將先前積攢的錢(qián)拿來(lái)做這些事情，是平衡經(jīng)濟發(fā)展的好出路。有點(diǎn)像一個(gè)收入狀況接近月光族的家庭，在兩口子都下班回家晚的時(shí)候，偶爾咬牙帶家人去飯店吃回飯一樣，解決了沒(méi)時(shí)間做飯，又豐富了家庭生活情趣。但這種情況如果演繹成常態(tài)，即便回家早了也不做飯，等著(zhù)下飯館，那就是另一種感受了。
可惜，我們基于救市期間救急行為的“國家投資”，好像演化成發(fā)展經(jīng)濟的常態(tài)了。到后來(lái)，變成慣性和依賴(lài)，直到這事情變成經(jīng)濟發(fā)展不可承受之重。
4萬(wàn)億不是天上掉下來(lái)的，也不全是前些年積累下來(lái)的財政盈余，那就有相當一部分是“借來(lái)的錢(qián)”，或者說(shuō)是透支的錢(qián)。
花完攢的錢(qián)，再花完借的錢(qián)，花錢(qián)習慣養成，錢(qián)沒(méi)了，作為家庭，面臨財政崩潰，作為國家，也不是長(cháng)久之計。我們可以找到值得繼續花錢(qián)的理由，比如西部開(kāi)發(fā)，但我們還要找到能繼續投資的錢(qián)，不應該是無(wú)休止借來(lái)的錢(qián)。
如果說(shuō)經(jīng)濟上最危險的階段過(guò)去了，那就到了該慢慢還錢(qián)的時(shí)候了。
我們“最危險的時(shí)候”已經(jīng)快過(guò)去兩年了，GDP都奔10了，只看到欠帳越積累越厚，還沒(méi)有看到還錢(qián)的動(dòng)作。指望明年管理者繼續擴大借錢(qián)規模大肆投資？那是低估了管理者的責任感。
看空我們投資的結果吧，東北到北京，以前是一條鐵路，現在我們有了三條鐵路了。每條鐵路和公路，都是0.1公里乘以幾百甚至幾千公里的面積，這面積，幾乎都是最好的農田！即便有錢(qián)，土地占用太大了，資源也不是無(wú)窮盡的。
如果你開(kāi)車(chē)走一遍京承高速，就會(huì )發(fā)現，路上的車(chē)不多，尤其是過(guò)了密云之后，幾乎沒(méi)有幾輛車(chē)。我們的路，在東部地區，已經(jīng)和蜘蛛網(wǎng)差不多了。
所以，投資這匹馬也將退化成會(huì )拉雪橇的狗。
還有一匹馬，將退化成毛驢。這就是內需。
簡(jiǎn)單說(shuō)，老百姓現在的狀況是，有點(diǎn)錢(qián)的，不需要什么了，該有的東西早有了�？纯茨銈兗业囊鹿�，如果衣服已經(jīng)塞滿(mǎn)到快“流出來(lái)了”，物欲已經(jīng)不多了，那就是消費需求基本飽和，當然，食品除外；沒(méi)錢(qián)的，繼續沒(méi)錢(qián)，再降價(jià)也買(mǎi)不起，何況，以現在的CPI上升勢頭，也沒(méi)有什么降價(jià)的機會(huì )。持續一年半的家電下鄉，汽車(chē)下鄉，連農民的消費潛能都擠差不多了，明年的內需還能挖出多大的潛力？
除了需求下降，購買(mǎi)力也成問(wèn)題。2009年的房地產(chǎn)熱，持續到喊了近一年嚴厲打壓的2010年，地產(chǎn)這個(gè)“前支柱產(chǎn)業(yè)”在退出舞臺之前，惡性掏走了大批房奴的活期存款，順便還掏走了他們未來(lái)的消費能力，將其變成“月供”。
萬(wàn)科今年的銷(xiāo)售，已經(jīng)在12月初提前4年完成了一千億的年度銷(xiāo)售目標。以國家如此強大的統計機構體系，居然到今天，拿不出一個(gè)可以公示的全國商品房存量數量，空置房數量，戶(hù)均房產(chǎn)套數的數據。我相信，房地產(chǎn)早就不是房地產(chǎn)業(yè)了，房子也不是住的東西了，已經(jīng)具備了金融屬性。而房地產(chǎn)今年的火爆，對于未來(lái)的經(jīng)濟而言，絕不是好消息。
在這樣的內部經(jīng)濟背景之下，奢談大牛市，是無(wú)源之水，無(wú)根之木。
