平安證券：國內光伏規�；瘧脤⒓铀�
財政部、科技部、住房和城鄉建設部、國家能源局連續開(kāi)會(huì )幵發(fā)文，對金太陽(yáng)示范工程和太陽(yáng)能光電建筑應用示范工程的組織和實(shí)施進(jìn)行動(dòng)員、部署，加快推進(jìn)國內光伏發(fā)電規�；瘧�。
1.
繼續加大力度扶持國內光伏產(chǎn)業(yè)。從中長(cháng)期來(lái)看，光伏行業(yè)仍將是最具發(fā)展潛力和投資價(jià)值的領(lǐng)域，在國外尤其是歐洲地區近年來(lái)迅猛發(fā)展光伏應用和全球發(fā)展低碳經(jīng)濟的背景下，國內光伏市場(chǎng)的啟動(dòng)也是勢在必然。如今，政府采取財政補貼方式加大金太陽(yáng)和太陽(yáng)能光電建筑應用示范工程實(shí)施力度，可形成國際國內協(xié)同拉動(dòng)，有利于繼續保持和擴大我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)在國際領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
2.
國內光伏市場(chǎng)規�；l(fā)展預期強烈，但仍需等光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺。近段時(shí)間以來(lái)，四部門(mén)的連續表態(tài)說(shuō)明了國內對光伏規劃化應用的推動(dòng)正在加速，通過(guò)各政策細則的出臺和實(shí)施，我國光伏行業(yè)有望改善“兩頭在外”的極端情況。然而，若要實(shí)現國內光伏市場(chǎng)的真正啟動(dòng)，除了加大政策執行力度以外，仍需等待光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺，只有這樣，才能理順政府、電網(wǎng)公司、項目承包方和設備供應商的利益關(guān)系，才能真正促進(jìn)國內光伏市場(chǎng)的大發(fā)展。
3.
今后兩年加快發(fā)展金太陽(yáng)和光電建筑示范工程對國內光伏企業(yè)利好不一。與去年出臺的金太陽(yáng)政策相比，近期對其稍有改動(dòng)，即由項目方招標改為由國家統一招標，以及加快項目實(shí)施進(jìn)度的要求。而此外的補貼比例和以脫硫標杄電價(jià)回收太陽(yáng)能發(fā)電的政策沒(méi)有變化。我們認為，在光伏上網(wǎng)電價(jià)短期內難以出臺的假設下，今后兩年國內光伏市場(chǎng)仍將會(huì )以特許權招標和示范項目為主，而統一招標和加快實(shí)施將會(huì )提前國內光伏市場(chǎng)的低價(jià)需求，這對于目前海外訂單飽滿(mǎn)的各光伏大廠(chǎng)實(shí)際上是利好有限，因為如果項目可以更晚些時(shí)候實(shí)施，隨著(zhù)成本的下降和訂單情況的改變，對于這些光伏企業(yè)更加有益。而對于出口能力差的小廠(chǎng)或者是諸如逆變器等其它系統部件供應商會(huì )極成較大利好。
4.
因此，我們維持國內市場(chǎng)新增裝機2011年1000MW、2012年1500MW的預測，全球新增裝機2011年19GW的預測，給予行業(yè)“推薦”評級。個(gè)股方面，繼續推薦一體化企業(yè)海通集團和光伏設備制造商精功科技，推薦光伏逆變器供應商科陸電子、榮信股份、科華恒盛和科士達。
廣發(fā)證券：電力設備新能源2011年投資策略
發(fā)電環(huán)節注重于可再生能源的發(fā)展，看好核電、水電和太陽(yáng)能。
火電投資的低增長(cháng)甚者是負增長(cháng)已經(jīng)是不可避免。核電將繼續保持高增長(cháng)；水電將走出前期低迷，引來(lái)“V”型反轉。這兩種發(fā)電方式將承擔起火電發(fā)電占比下降的能源供給責任。風(fēng)電的高增長(cháng)已經(jīng)不可持續，太陽(yáng)能由于基數較低，依舊可保持高速增長(cháng)。輸配電環(huán)節著(zhù)重“特高壓”、環(huán)網(wǎng)和農網(wǎng)等，及以此為基礎的“智能電網(wǎng)”建設。
國家在“十五”和“十一五”著(zhù)重220kV和500kV區域電網(wǎng)的建設，目前這兩個(gè)電壓等級的電網(wǎng)已經(jīng)相對完善。我們認為從2011年開(kāi)始，后續的電網(wǎng)建設中心將轉向農網(wǎng)、城市環(huán)網(wǎng)等配網(wǎng)項目和大范圍、長(cháng)距離的特高壓骨干網(wǎng)絡(luò )以及以此為基礎的智能電網(wǎng)建設�！疤馗邏骸焙汀爸悄茈娋W(wǎng)”建設將進(jìn)入井噴階段。另外配電、變電環(huán)節電壓等級更低，線(xiàn)路損耗更明顯，我們認為國家后續很有可能出臺更為積極的政策扶持以降低電網(wǎng)輸送過(guò)程中的損耗。
用電環(huán)節促使電力電子技術(shù)應用和電機節能的提升。
圍繞著(zhù)降低單位GDP能耗這一重心，包括工業(yè)節能、變頻節能、合同能源管理、無(wú)功補償、諧波治理和提升電機能效等級等依舊是未來(lái)國家政策扶持和投資重點(diǎn)。在這一環(huán)節上，電力電子技術(shù)將得以更為廣泛的應用和發(fā)展，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段。
行業(yè)投資邏輯。沿著(zhù)電力設備整條產(chǎn)業(yè)鏈，尋找快速發(fā)展以及重點(diǎn)投資的行業(yè)龍頭或技術(shù)有突破的上市公司。
重點(diǎn)關(guān)注上市公司。特變電工、國電南瑞、東方電氣、置信電氣、浙富股份、海通集團、新大新材、精功科技、匯川技術(shù)、英威騰、合康變頻、榮信股份、海得控制、鼎漢技術(shù)和臥龍電氣。