證監會(huì )對市場(chǎng)的態(tài)度正在逐步轉變。如果說(shuō)第一輪從5100多點(diǎn)至3300點(diǎn)暴跌時(shí)，監管部門(mén)還鼓勵證金、匯金、券商等國家隊出手救市的話(huà)，那么第二次從4100點(diǎn)至8月26日2850點(diǎn)的暴跌，監管部門(mén)開(kāi)始由救市轉為了治市，因為只有股市有了一個(gè)公平公正的大環(huán)境，才真正是維持穩定的基礎，一味地靠資金入市救市，效果反而不彰。

　　應該說(shuō)，監管層從“救市”向“治市”轉變在觀(guān)念上是一個(gè)質(zhì)的飛躍。不過(guò)，監管部門(mén)該如何“治市”，卻有一個(gè)尺度拿捏的問(wèn)題。因為如果“治市”過(guò)緊，則股市會(huì )治死或使市場(chǎng)成為一潭死水。而如果“治市”過(guò)松，還不如不治。在本輪股災之后，證監會(huì )加大了監管力度，力爭還市場(chǎng)更加公平公正的投資環(huán)境。

　　首先，清查場(chǎng)外配資，進(jìn)行了史上最嚴厲的“去杠桿”行動(dòng)。證監會(huì )9月11日稱(chēng)，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、方正證券、浙商期貨因未對外部接入的恒生HOMS系統、銘創(chuàng )系統、同花順系統等第三方交易終端軟件進(jìn)行有效管理，未對客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行有效管理，對其予以不同程度的處罰。證監會(huì )對華泰證券等5機構的嚴厲處罰，讓券商意識到問(wèn)題的嚴重性，對清查配資也更加重視。

　　事實(shí)上，在8月底9月初的清理階段，各地監管機構對券商提出了不同要求，有的地方證監局還對券商提出了明晰的清理時(shí)間表。不過(guò)，多數大型券商表示，9月30日被定為傘形信托的清理大限。如果券商與信托合作規模在300億元以下，9月底之前必須清完。

　　再者，加大對“內幕交易”操作股價(jià)的打擊力度。6月“股災”之后，證監會(huì )監管層層加碼，不但加大了對內幕交易、信披違法等傳統違法類(lèi)型的查處，還針對股市異動(dòng)背后的違法減持、短線(xiàn)交易等加強了監管。經(jīng)過(guò)前期調查，證監會(huì )在9月向市場(chǎng)集中披露查處結果。

　　9月18日，證監會(huì )再宣布處罰5宗操縱證券市場(chǎng)案，其中還包括“操縱ETF第一案”“利用融券交易操縱證券市場(chǎng)第一案”。另外3案均是通過(guò)短線(xiàn)操縱方式影響相關(guān)股票價(jià)格與交易量的案件，涉及被操縱的股票包括“國海證券”“中國衛星”“蘇寧云商”“藍光發(fā)展”“信威集團”“晉西車(chē)軸”“江淮汽車(chē)”“奧特迅”“中青寶”等9只股票。

　　9月25日，證監會(huì )再對9宗傳統類(lèi)型的案件做出了行政處罰，罰沒(méi)款超過(guò)2200萬(wàn)元。證監會(huì )表示，將持續對內幕交易、操縱證券期貨市場(chǎng)、信息披露違法、編造傳播虛假信息等各類(lèi)證券期貨市場(chǎng)違法行為保持高壓態(tài)勢。

　　最后，擬建熔斷機制，避免股市急跌。9月7日晚，上交所、深交所與中金所聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于就指數熔斷相關(guān)規定公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知》?！锻ㄖ贩Q(chēng)將在保留現有個(gè)股日漲跌幅10%限制的前提下，引入指數熔斷機制。希望在熔斷機制推出后，可避免情緒化使市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)度波動(dòng)，市場(chǎng)理性化與制度化水平會(huì )有所提升。

　　如今各方已達成共識，與其盲目托市，不如悉心治市。因為在股市存在泡沫的情況下，托市不會(huì )取得良好效果，而治市則可以給市場(chǎng)營(yíng)造公平交易、抑制惡意做空或做多的環(huán)境。中國證券市場(chǎng)向來(lái)有“不治就亂，一治就死”的規律，這需要監管層從頂層設計上入手，在出臺治市新政時(shí)，力主于火候的拿捏。唯有如此，才能在治市之后既能使股市波動(dòng)趨緩，又不至于將市場(chǎng)的活躍度給治沒(méi)了。