國家統計局19日公布，初步核算，前三季度我國GDP按可比價(jià)格計算同比增長(cháng)6.9%，三季度增長(cháng)6.9%。這是6年來(lái)我國季度GDP首次跌破7%。這一數據雖在此前預料之中，但仍引發(fā)各方關(guān)注。我們認為，前三季度，結構性指標向好，推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的新亮點(diǎn)顯現，中國經(jīng)濟穩中有進(jìn)和穩中向好的態(tài)勢沒(méi)有改變。下一步的關(guān)鍵是保持戰略定力，繼續加快結構調整和轉型，加快培育經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能。預計隨著(zhù)二季度以來(lái)出臺的一系列穩增長(cháng)政策逐步發(fā)揮效力，經(jīng)濟有望最快于四季度見(jiàn)底企穩，有望完成7%的全年經(jīng)濟增長(cháng)預期目標。

　　可以從三個(gè)緯度考察三季度的GDP數據。

　　第一，6.9%得來(lái)不易。從國際對比來(lái)看，今年世界經(jīng)濟的復蘇不及預期，總體上仍處在危機后的深度調整之中，呈現出低增長(cháng)、低物價(jià)、低利率、不平衡且振蕩加劇的特點(diǎn)。IMF一年內四次下調全球經(jīng)濟增長(cháng)預期，從3.8%下調到3.5%、3.3%，最后到3.1%。此時(shí)，我國GDP增速能夠達到7%左右，已是不易。從自身來(lái)看，今年前三個(gè)季度GDP增速分別為7%、7%、6.9%，基本保持平穩，且仍在7%左右這一合理區間。

　　第二，經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量提高。從反映經(jīng)濟運行的其它指標來(lái)看，CPI前三季度同比上漲1.4%，漲幅比上半年擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)；全國居民人均可支配收入實(shí)際增長(cháng)7.7%，不僅繼續跑贏(yíng)GDP，而且比上半年提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；城鄉居民人均收入倍差比上年同期縮小0.03；新增就業(yè)超額完成全年計劃目標；單位GDP能耗同比下降5.7%。從反映經(jīng)濟結構調整、轉型升級的指標來(lái)看，前三季度，產(chǎn)業(yè)結構繼續優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重比上年同期提高2.3個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)10.8個(gè)百分點(diǎn)；內需結構進(jìn)一步改善；最終消費支出對GDP的貢獻率為58.4%，比上年同期提高9.3個(gè)百分點(diǎn)；新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品、新經(jīng)濟、新動(dòng)力加快孕育，網(wǎng)上零售額增長(cháng)將近40%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長(cháng)速度達到10.4%，比規模以上工業(yè)增長(cháng)速度高出4.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　第三，舊的增長(cháng)引擎動(dòng)力不足是導致第三季度GDP減速的主要原因。世界經(jīng)濟仍處在危機后的深度調整之中，而且振蕩加劇，再加上美國加息預期進(jìn)一步強化，造成國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，許多國家貨幣貶值，我國產(chǎn)品出口面臨困境；國內傳統產(chǎn)業(yè)從去庫存向去產(chǎn)能過(guò)渡，鋼鐵、水泥、建材等過(guò)剩行業(yè)增速下滑，制造業(yè)投資增長(cháng)疲軟，房地產(chǎn)投資持續減速。本世紀初10年經(jīng)濟黃金增長(cháng)正是得益于出口、投資的雙驅動(dòng)，現在馬達動(dòng)力不足，就必須及時(shí)轉換動(dòng)力。

　　今年以來(lái)，面對全球經(jīng)濟形勢不明朗和中國經(jīng)濟下行壓力，中國政府給出的應對手段主要表現在兩方面。一方面，通過(guò)增加對公共產(chǎn)品、公共服務(wù)的有效供給，盡可能彌補傳統增長(cháng)動(dòng)力不足。另一方面，著(zhù)力催生經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能。僅在今年，國務(wù)院就先后70余次提及“雙創(chuàng )”、互聯(lián)網(wǎng)+、制造業(yè)2025等概念。李克強總理近日在《求是》發(fā)表文章指出，我國經(jīng)濟保持中高速增長(cháng)、邁向中高端水平必須要有基本依托，這個(gè)基本依托就是推動(dòng)形成大眾創(chuàng )業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng )新的新動(dòng)能。

　　維持舊動(dòng)力，催生新動(dòng)能，雙向發(fā)力有助于經(jīng)濟增速盡快見(jiàn)底企穩。當前，消費需求已經(jīng)率先回升，社會(huì )消費品零售總額同比增速在8月、9月連續加快。投資需求雖然還在下降，但是增速回落幅度也出現了一定減緩跡象。隨著(zhù)房地產(chǎn)銷(xiāo)售端回暖逐步傳導到投資端，以及一大批基建項目相繼落實(shí)、國企改革措施推出、公司債務(wù)重組等穩增長(cháng)措施逐步發(fā)力，GDP增速在第四季度有望回升。按照中國銀行的測算，第四季度我國GDP增速能夠達到7%。由于第四季度GDP在全年中占比較高，可以預期全年GDP增速亦可以達到7%。