修訂后的新證券法將于2020年3月1日起施行。在做好疫情防控的基礎上，目前證券監管系統正在落實(shí)新證券法施行的各項準備工作。業(yè)內人士指出，隨著(zhù)新證券法的實(shí)施，步入第三十個(gè)年頭的中國資本市場(chǎng)將在市場(chǎng)化、法治化道路上邁出堅實(shí)一步，注冊制的全面推廣也有望進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)活力。

　　新證券法施行進(jìn)入倒計時(shí)

　　隨著(zhù)新證券法施行進(jìn)入倒計時(shí)，在做好疫情防控工作的同時(shí)，證券監管系統正在做好各項準備工作，迎接新證券法的落地實(shí)施。

　　近日，證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于廢止部分證券期貨規范性文件的決定》，決定廢止18部證券期貨規范性文件。證監會(huì )黨委專(zhuān)門(mén)部署對全部現行有效證券期貨規章制度進(jìn)行系統性清理工作。重點(diǎn)對照新證券法修訂內容，有針對性地對有關(guān)規章制度進(jìn)行立改廢釋。此次廢止18部規范性文件是這項工作的一部分，主要對不完全適應證券市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐、不適應資本市場(chǎng)全面深化改革需要、不符合上位法規定、所規范事項已不存在或已執行完畢、或已有新規則予以規范的制度文件等，予以廢止。

　　中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )2月21日表示，新證券法將對注冊會(huì )計師行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。日前，中注協(xié)制定新證券法實(shí)施的工作方案，針對全面推行證券發(fā)行注冊制、會(huì )計師事務(wù)所從事證券服務(wù)雙備案制和事后監督處罰力度加大以及會(huì )計師事務(wù)所民事賠償責任風(fēng)險增加等重大變化，圍繞提升會(huì )計師事務(wù)所審計質(zhì)量采取系列措施。

　　中國上市公司協(xié)會(huì )在2月17日發(fā)布上市公司選聘年報審計機構倡議書(shū)，引導上市公司合理選聘年報審計機構，推動(dòng)提升資本市場(chǎng)財務(wù)信息披露質(zhì)量。該協(xié)會(huì )表示，上市公司年度財務(wù)會(huì )計報告應當經(jīng)符合法律規定的會(huì )計師事務(wù)所審計，會(huì )計師事務(wù)所應當勤勉盡責、恪盡職守，按照相關(guān)業(yè)務(wù)規則為證券交易及相關(guān)活動(dòng)提供服務(wù)。與此同時(shí)，各地證監局也組織了相關(guān)培訓。2月24日，山西證監局聯(lián)合山西省上市公司協(xié)會(huì )舉辦以“新證券法要點(diǎn)解析”為主題的網(wǎng)上專(zhuān)題培訓，轄區37家上市公司董事長(cháng)、總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監、證代等356人參加了培訓。

　　證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)此前表示，證券法修訂通過(guò)后，證監會(huì )的主要任務(wù)就是把法律學(xué)習好、落實(shí)好，尤其要把握好新證券法施行的開(kāi)局之年，將2020年作為資本市場(chǎng)的法治建設年和全面深化改革的關(guān)鍵推進(jìn)年。證監會(huì )將抓緊制定、修改相關(guān)配套規章、規范性文件。新證券法落地實(shí)施，需要制定或者修改大量的配套規定，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)法規體系。這項工作已經(jīng)開(kāi)展，要借證券法修訂實(shí)施這一契機，對資本市場(chǎng)規章制度進(jìn)行全面的清理完善。

　　分步實(shí)施注冊制改革

　　在即將施行的新證券法中，注冊制的全面推行引人關(guān)注。修訂后的證券法按照全面推行注冊制的基本定位，對于證券發(fā)行注冊制進(jìn)行了比較系統完備的規定，包括精簡(jiǎn)優(yōu)化證券發(fā)行條件，調整證券發(fā)行程序，強化證券發(fā)行信息披露，同時(shí)為實(shí)踐中注冊制的分步實(shí)施留出制度空間。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新指出，新證券法首次賦予IPO注冊制合法地位，取消發(fā)審委，注冊制全面取代核準制。在總結上海證券交易所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制的經(jīng)驗基礎上，新證券法貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì )關(guān)于注冊制改革的有關(guān)要求和十九屆四中全會(huì )完善資本市場(chǎng)基礎制度要求，按照全面推行注冊制的基本定位，對證券發(fā)行制度做了系統的修改完善，充分體現了注冊制改革的決心與方向。

　　推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，也是今年證監會(huì )的重頭戲之一。今年1月召開(kāi)的2020年證監會(huì )系統工作會(huì )議明確提出，要以注冊制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅。穩步推進(jìn)以信息披露為核心的注冊制改革。努力辦好科創(chuàng )板，支持和鼓勵更多“硬科技”企業(yè)上市。平穩推出創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制。易會(huì )滿(mǎn)表示，新證券法為全面推進(jìn)以注冊制為龍頭的資本市場(chǎng)改革提供了堅強的法制保障。

　　不過(guò)，針對創(chuàng )業(yè)板的注冊制改革仍將按步驟平穩實(shí)施。日前，證監會(huì )發(fā)布再融資規則，證監會(huì )表示，新證券法規定證券發(fā)行實(shí)施注冊制，并授權國務(wù)院對注冊制的具體范圍、實(shí)施步驟進(jìn)行規定。預計創(chuàng )業(yè)板尤其是主板（中小板）實(shí)施注冊制尚需一定的時(shí)間，新證券法施行后，這些板塊仍將在一段時(shí)間內繼續實(shí)施核準制，核準制和注冊制并行與新證券法的相關(guān)規定并不矛盾。

　　市場(chǎng)化法治化進(jìn)程加快

　　2020年不僅是新證券法施行的開(kāi)局之年，也是中國資本市場(chǎng)建立三十周年。從1990年滬深交易所開(kāi)市到今天，中國資本市場(chǎng)從無(wú)到有，伴隨著(zhù)改革開(kāi)放與中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，短短三十年成長(cháng)為全球第二大資本市場(chǎng)。隨著(zhù)新證券法施行，中國資本市場(chǎng)將進(jìn)入歷史發(fā)展新時(shí)期。

　　董登新認為，此次證券法修訂是我國證券法實(shí)施20年來(lái)最重要的一次修訂，它開(kāi)啟了中國資本市場(chǎng)改革與發(fā)展的新征程，具有劃時(shí)代的里程碑意義。中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為，隨著(zhù)新證券法的實(shí)施，注冊制的推行正式進(jìn)入日程，這對中國資本市場(chǎng)的長(cháng)期規范發(fā)展將起到重要的推動(dòng)作用。

　　實(shí)際上，新證券法對于中國資本市場(chǎng)發(fā)展具有歷史性意義，也是業(yè)內的共識。中信建投指出，新證券法的出臺，標志著(zhù)中國資本市場(chǎng)在市場(chǎng)化、法治化道路上又邁出堅實(shí)一步，預計注冊制的全面推廣將進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)活力，投資者保護措施的落地將進(jìn)一步凈化資本市場(chǎng)生態(tài)，為證券業(yè)的長(cháng)遠健康發(fā)展創(chuàng )造重要的前提條件。

　　申萬(wàn)宏源證券則指出，新證券法符合金融供給側改革的精神，有利于打造規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。其中發(fā)行制度的市場(chǎng)化改革有利于資本市場(chǎng)發(fā)揮其資本形成功能，解決當前金融供給與實(shí)體經(jīng)濟需求間的不匹配，特別是促進(jìn)科創(chuàng )資本形成，培育經(jīng)濟新動(dòng)能；證券定義的擴大有利于金融產(chǎn)品創(chuàng )新，更豐富的金融產(chǎn)品有利于資本市場(chǎng)滿(mǎn)足居民財富管理、風(fēng)險對沖等需求，解決這些需求與當前金融供給間的不匹配；提升信息披露要求有利于減少資本市場(chǎng)的信息不對稱(chēng)，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置效率的提升；加大投資者保護力度、提升證券違法成本有利于防范重大金融風(fēng)險，同樣符合金融供給側改革的精神。

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