為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，6月15日人民銀行開(kāi)展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作，中標利率分別為2.85%、2.10%，與此前持平。自此，央行MLF操作已連續三個(gè)月保持等量平價(jià)續作。由于當日有100億元逆回購和2000億元MLF到期，因此全日實(shí)現零投放零回籠。

　　“當月MLF未加量續作，主要源于截至6月14日，月內新增專(zhuān)項債發(fā)行規模幾乎過(guò)半，但從市場(chǎng)反應來(lái)看，近期DR007、1年期商業(yè)銀行（AAA級）同業(yè)存單收益率等市場(chǎng)基準利率都表現穩定，且明顯低于相應政策利率水平。這意味著(zhù)當前市場(chǎng)流動(dòng)性持續處于略高于合理充裕的狀態(tài)，無(wú)需MLF加量補水?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青分析稱(chēng)。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性方面，6月15日，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種上行0.5bp報1.413%，7天期下行4.4bp報1.656%，14天期下行0.4bp報1.607%，1個(gè)月期上行0.3bp報1.892%。而在經(jīng)濟數據優(yōu)于預期、美債再度大跌等偏空因素壓制下，債市弱勢震蕩，銀行間主要利率債收益率集體上行，10年國債收益率上行1個(gè)基點(diǎn)，國債期貨全線(xiàn)收跌。

　　對此，有市場(chǎng)交易人士表示，基本面初步企穩回暖，但后續復蘇之路料仍曲折，MLF等量平價(jià)續做也不意味著(zhù)寬松貨幣政策基調有所改變，市場(chǎng)情緒依舊相對平穩。

　　中金固收認為，6月初以來(lái)的資金利率小幅上行，并非所謂的階段性調整，更非趨勢反彈，而更多是源于商業(yè)銀行因考核導致的季節性因素。其實(shí)沒(méi)有必要過(guò)于擔憂(yōu)資金面收緊，這可能是當前市場(chǎng)存在的一個(gè)較大的預期差。貨幣市場(chǎng)一級利率和二級利率脫鉤可能是今年特殊環(huán)境下比較合理的選擇。

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