人民銀行日前發(fā)布《2022年第二季度貨幣政策執行報告》（下稱(chēng)報告）稱(chēng)，我國信貸結構呈現出“制造業(yè)筑底企穩、普惠小微穩步提升、基建高位緩落、房地產(chǎn)沖高趨降”的變化特征，下一階段，人民銀行將適應新發(fā)展階段的要求，堅持穩健的貨幣政策，進(jìn)一步促進(jìn)信貸結構調整優(yōu)化。

　　信貸結構演變是經(jīng)濟結構變遷的映射，同時(shí)也發(fā)揮促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的作用。報告顯示，2019年以來(lái)我國信貸結構明顯改善。一是制造業(yè)貸款比重觸底回升，制造業(yè)貸款比重從2010年17%趨勢性下行至2020年9%的勢頭得到遏制，2022年6月末回升至9.4%。其中，制造業(yè)中長(cháng)期貸款自2020年6月以來(lái)持續保持20%以上的高增速。

　　二是普惠小微貸款發(fā)力，助企惠民成效顯著(zhù)。2022年6月末，普惠小微貸款余額達22萬(wàn)億元，是2018年末的2.7倍，占全部貸款的比重提升至10.6%；普惠小微授信主體達5239萬(wàn)戶(hù)，是2018年末的2.9倍。

　　三是基建投資和房地產(chǎn)等資金密集型領(lǐng)域信貸需求趨勢性轉弱?；ㄍ顿Y結構向城市更新、社會(huì )事業(yè)等民生領(lǐng)域傾斜，傳統“鐵公基”貸款需求轉弱，貸款比重由2010年的25%降至2019年以來(lái)的19%左右，房地產(chǎn)貸款比重也由2019年峰值的29%回落至2022年6月末的25.7%。

　　報告還稱(chēng)，展望未來(lái)，信貸增長(cháng)將與我國經(jīng)濟從高速增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程相適應，更加重視總量穩、結構優(yōu)。

　　實(shí)際上，今年以來(lái)，金融管理部門(mén)一直在引導銀行信貸資源進(jìn)一步向制造業(yè)、普惠小微等領(lǐng)域傾斜。以制造業(yè)為例，銀保監會(huì )日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)金融服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，推動(dòng)銀行業(yè)保險業(yè)完善制造業(yè)金融服務(wù)；人民銀行設立2000億元科技創(chuàng )新再貸款，將“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng )新示范企業(yè)和制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等納入支持范圍。在普惠小微貸款方面，人民銀行出臺《關(guān)于推動(dòng)建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì )貸長(cháng)效機制的通知》，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，完善盡職免責、不良容忍度、內部資金轉移定價(jià)、差異化績(jì)效考核等政策安排，強化科技賦能和產(chǎn)品創(chuàng )新，提升金融機構服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續性。

　　值得注意的是，報告同時(shí)強調，隨著(zhù)城鎮化進(jìn)程邊際趨緩和房地產(chǎn)長(cháng)周期趨勢演變，過(guò)去量級較大的基建貸款和房地產(chǎn)貸款需求減弱，而普惠小微、高技術(shù)制造業(yè)等貸款體量仍相對較小，加上直接融資呈上升趨勢，信貸增速在新舊動(dòng)能換擋和融資結構調整過(guò)程中可能會(huì )有所回落，但這是適配經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)的反映，并不意味著(zhù)金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度減弱，貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速仍將保持基本匹配。中長(cháng)期看，我國信貸增長(cháng)將更加重視總量穩、結構優(yōu)，綠色投資、“兩新一重”等新動(dòng)能在一定程度上可為信貸增長(cháng)提供支撐，加上信貸資源繼續向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節傾斜，金融對實(shí)體經(jīng)濟新增長(cháng)點(diǎn)的支持質(zhì)量和適配性將穩步提升。

　　下一階段，人民銀行將適應新發(fā)展階段的要求，堅持穩健的貨幣政策，進(jìn)一步促進(jìn)信貸結構調整優(yōu)化，提高金融資源配置效率，加快構建和不斷完善金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟的體制機制，努力實(shí)現貨幣信貸總量穩、結構優(yōu)的動(dòng)態(tài)平衡。一方面，把握好傳統驅動(dòng)力和新興結構性潛能間的關(guān)系，“破立并舉、慢破快立”，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，為新興增長(cháng)點(diǎn)的培育爭取時(shí)間；另一方面，抓緊有利時(shí)間窗口“立”，引導信貸資源更多投入實(shí)體經(jīng)濟轉型重點(diǎn)領(lǐng)域，挖掘綠色投資、城鎮老舊小區改造、高技術(shù)制造業(yè)、科技創(chuàng )新等結構性潛能，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟良性循環(huán)。