中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，5月22日貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。這是LPR自2022年8月下降以后，連續9個(gè)月維持不變。

　　談及本月LPR不變的原因，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，5月15日央行開(kāi)展1250億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.75%，LPR在MLF基礎上加點(diǎn)而來(lái)，MLF中標利率如果不變，LPR調整的可能性較小。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，年初以來(lái)，MLF政策利率維持不變、貸款定價(jià)已偏離LPR較多、銀行凈息差仍承壓，LPR報價(jià)沒(méi)有相應下調的空間。

　　LPR按兵不動(dòng)，但是實(shí)際貸款利率持續下行。根據央行公布的數據，3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權平均利率為3.96%，其中新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42%，處于歷史低位。另外，根據貝殼研究院監測的數據，5月貝殼百城首套主流房貸利率平均為4.0%，較上月微降1個(gè)基點(diǎn)；二套主流房貸利率平均為4.91%，與上月持平。5月首二套主流房貸利率較去年同期分別回落91個(gè)基點(diǎn)和41個(gè)基點(diǎn)。

　　展望未來(lái)，溫彬表示，相較于去年四季度貨幣政策執行報告“推動(dòng)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費信貸成本”的要求，近期發(fā)布的2023年一季度貨幣政策執行報告首次提出“保持利率水平合理適度”，并延續了一季度貨幣政策例會(huì )“推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費信貸成本穩中有降”的表述，表明央行既有推動(dòng)貸款利率繼續下行的整體考量，亦有將利率保持在合理適度水平上的內在動(dòng)力，當前貸款利率進(jìn)一步下行的必要性很低、空間大幅收窄。

　　他也表示，后續LPR的調降，將主要取決于銀行息差表現情況。除依賴(lài)于政策利率的下調外，最主要的還是要與負債端改善相匹配，以保證銀行凈息差維持在相對平穩水平。未來(lái)一段時(shí)期，LPR大概率仍維持不變，但通過(guò)差異化的方式精準支持房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)等需求，加大實(shí)體支持和薄弱環(huán)節，仍是政策引導方向。

　　東方金誠首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師王青認為，當前經(jīng)濟轉入回升過(guò)程，但基礎仍不牢固，短期內還需要繼續將市場(chǎng)主體信貸成本保持在低位，為經(jīng)濟修復創(chuàng )造有利的貨幣金融環(huán)境。他認為，盡管當前銀行凈息差較低，5月LPR保持穩定，但二季度實(shí)體經(jīng)濟融資成本因經(jīng)濟復蘇而出現大幅反彈的可能性不大。