中國人民銀行決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

　　業(yè)內人士認為，此次降準處于經(jīng)濟回升接力的關(guān)鍵時(shí)刻，有望進(jìn)一步鞏固實(shí)體經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。此次降準將釋放中長(cháng)期流動(dòng)性超過(guò)5000億元，“真金白銀”注入實(shí)惠，有效激勵金融機構增加對實(shí)體的資金投入，宏觀(guān)指標將呈現更多積極變化，經(jīng)濟穩步回升的可持續性進(jìn)一步提升。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼認為，全面降準將起到“一箭三雕”的積極作用。第一，降準可釋放長(cháng)期流動(dòng)性，增加銀行支持實(shí)體經(jīng)濟的穩定資金來(lái)源。第二，降準將降低銀行資本成本，緩解銀行因存量房貸利率下降等帶來(lái)的息差和利潤下滑的壓力，保持向實(shí)體經(jīng)濟減費讓利的持續性，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟融資成本穩中有降。預計本次降準將每年降低銀行資金成本70億元至80億元。第三，降準可進(jìn)一步向市場(chǎng)傳遞強烈的政策信號，表明央行有決心、有能力運用豐富的政策工具助力實(shí)體經(jīng)濟企穩回升，進(jìn)一步穩定市場(chǎng)信心和預期，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。

　　業(yè)內人士也認為，央行此次降準的具體時(shí)機把握精準，9月中旬流動(dòng)性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監管考核等因素影響明顯加大。地方債發(fā)行已在提速，繼8月發(fā)行1.2萬(wàn)億元后，9月還將發(fā)行超過(guò)1萬(wàn)億元，金融機構認購繳款抽離大量流動(dòng)性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動(dòng)性壓力會(huì )階段性增大。9月還是季末月份，流動(dòng)性指標等監管考核也會(huì )使金融機構流動(dòng)性需求上升。多因素疊加后，市場(chǎng)短期資金供求變動(dòng)加大，央行在統籌權衡好中長(cháng)期流動(dòng)性供給的同時(shí)，選擇流動(dòng)性需求最為亟需的時(shí)點(diǎn)，及時(shí)出招，呵護市場(chǎng)。

　　此次降準雖然為全面降準，但并非意味著(zhù)貨幣政策“大水漫灌”。兩次降準、兩次降息的政策效果將脈沖式持續釋放，市場(chǎng)流動(dòng)性總體上將保持合理充裕。

　　中國銀行研究院研究員梁斯表示，降準不會(huì )導致流動(dòng)性數量出現明顯變化，對流動(dòng)性總量沒(méi)有明顯影響。在市場(chǎng)流動(dòng)性供求整體平衡的情況下，降準是適應了當前經(jīng)濟運行和市場(chǎng)需求變化做出的選擇。9月份以來(lái)，雖然部分貨幣市場(chǎng)利率出現一定程度上移，但主要是受季節性因素影響，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性供求仍然相對均衡。

　　展望未來(lái)，貨幣信貸持續平穩較快增長(cháng)依然可期。最新公布的數據顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元。不僅信貸增長(cháng)8月超預期好轉，1月至8月新增貸款也再創(chuàng )新高，表明金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度不減。當前信貸需求現回穩態(tài)勢，央行此次降準，可提前做好年內布局，為金融機構提供中長(cháng)期資金支持，繼續有效滿(mǎn)足金融機構加大對亟需領(lǐng)域資金投放的流動(dòng)性需求，在穩住貨幣信貸總量的同時(shí)，穩住實(shí)體需求，更好促進(jìn)經(jīng)濟金融良性循環(huán)。