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 第 70 期 2011.10.27■■

財政部近期印發(fā)《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》,滬浙粵深四地地方政府獲準試點(diǎn)自行發(fā)債。長(cháng)久以來(lái),地方政府發(fā)行債券在中國一直屬于政策禁忌,此次四地試點(diǎn)是開(kāi)拓地方融資渠道、推進(jìn)其陽(yáng)光融資的重要一步。但從防患于未然的角度看,尚不宜大規模放開(kāi)地方債發(fā)行,也正因于此,實(shí)質(zhì)性的改革還有待時(shí)日。
地方債發(fā)行改革破冰
 新聞回放
滬浙粵深自行發(fā)債 地方面臨債務(wù)管理挑戰
經(jīng)濟參考報 2011-10-21
  地方政府自行發(fā)債的閘口正徐徐開(kāi)啟。財政部20日發(fā)布通知明確,經(jīng)國務(wù)院批準,2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開(kāi)展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為,地方公債在四地試水是對分稅制財政體制的完善,也有利于應對債務(wù)風(fēng)險,但對試點(diǎn)地區來(lái)說(shuō),直接債務(wù)管理或許是不小的挑戰。
·《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》
·發(fā)改委:盡快建立我國地方政府債務(wù)管理體系
·財政部:四方面進(jìn)一步加強地方政府性債務(wù)管理
·地方政府進(jìn)債務(wù)償還高峰期 4.6萬(wàn)億將集中到期
 視 頻

開(kāi)閘:地方自行發(fā)債試點(diǎn)獲批

 微博聲音
·匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家 屈宏斌
  地方自主發(fā)債試點(diǎn)的啟動(dòng)意味著(zhù)近8萬(wàn)億的地方貸的債務(wù)重組出現了曙光。雖然試點(diǎn)僅限于發(fā)行3-5年期地方債,但這將為發(fā)行中長(cháng)期市政債鋪路;椖堪ūU戏勘緛(lái)就應該通過(guò)長(cháng)期政府債而不是中短期貸款來(lái)融資。地方債發(fā)行不僅可以防止地方貸的流動(dòng)性風(fēng)險演變?yōu)殂y行系統風(fēng)險也為未來(lái)城市化融資打開(kāi)新局面。
·對外經(jīng)貿大學(xué)公共管理學(xué)院副教授 李長(cháng)安
  從目前幾個(gè)自行發(fā)債的地方來(lái)看,全部籌集的資金都表示要用在教育醫療衛生交通等民生項目中去。這些不盈利的公共項目,為何地方還都搶著(zhù)要發(fā)債要投資,其中的玄機值得思考。因為這些債務(wù)不能靠民生項目還債,必須從其他稅收中填補,這樣的傻事為何地方政府還搶著(zhù)干呢?想想背后的邏輯。
·財新網(wǎng)副主編 付濤
  對于地方發(fā)債現在爭議很大,關(guān)鍵是大家無(wú)法判斷這個(gè)口子開(kāi)了究竟是好事還是壞事,尤其所站角度和立場(chǎng)不一樣,看法可能差別很大,但是也許種種擔憂(yōu)還遠沒(méi)有到來(lái),現在地方政府自行發(fā)債事實(shí)上仍由中央財政提供擔保,離真正的市場(chǎng)化發(fā)行仍遠。
董登新:授權地方政府直接融資的重大意義
  歐洲主權債務(wù)危機對銀行的影響尚且如此,我國“地方政府債務(wù)危機”一旦爆發(fā),對銀行的影響而言也是十分可怕的。因此,中國地方政府急需借助直接融資(面向社會(huì )發(fā)行債券)渠道,分散銀行貸款過(guò)于集中的風(fēng)險。[詳細]
盛剛:“自行發(fā)債”試點(diǎn)不只為應急
  若僅從增加融資渠道和應急的角度考量,便低估了開(kāi)展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)的意義。盡管“自行發(fā)債”不是“自主發(fā)債”,自行發(fā)債仍須在國務(wù)院批準的發(fā)債規模限額之內。但前瞻地看,仍頗有深意。[詳細]
楊國英:開(kāi)閘地方債提升央行“獨立性”
  地方債發(fā)行開(kāi)閘說(shuō)明,與歷年相比,中國央行“獨立性”得到了相應提高。在自主發(fā)行試行以緩解地方債務(wù)危機之際,我們更應該反思,正是在央行“獨立性”相對缺失下,經(jīng)由制度性誘導,才形成今天數額巨大、風(fēng)險巨大的地方債務(wù)。[詳細]
象征意義多于實(shí)際意義
南都社論:地方財政自主權邁出第一步
  地方必須擁有財政自主權,才能解開(kāi)捆綁在地方政府身上的繩索。地方債的自主發(fā)行,理應成為地方債務(wù)市場(chǎng)化、公開(kāi)化和地方財政透明化的契機,成為建立地方公共財政的開(kāi)端,成為地方政府財政自主與市場(chǎng)投資者約束地方財政的第一步。[詳細]
南篤平:地方債試點(diǎn)創(chuàng )新價(jià)值被打折扣
  財政部下發(fā)的試點(diǎn)方案不僅明確限定了發(fā)債規模,對于發(fā)債年限和不同年限所占比例也作了具體規定,盡管寫(xiě)明利率是由市場(chǎng)招標產(chǎn)生的,但又表明財政部代辦還本付息,頗有些“扶上馬,送一程”的意味。[詳細]
譚浩。旱胤健白孕邪l(fā)債”如何過(guò)渡到“自主發(fā)債”?
  允許地方自行發(fā)債,這只是一種過(guò)渡,最終的目標應當是允許地方自主發(fā)債。要做到這一點(diǎn),不僅需要地方的經(jīng)濟和財政實(shí)力達到一定條件,而且要允許地方擁有開(kāi)征稅收的權力,同時(shí)對發(fā)債資金的使用等要進(jìn)行嚴格的監管。[詳細]
自行發(fā)債須強化監督
左曉蕾:強化市場(chǎng)監督機制對地方債的風(fēng)險控制
  建立監督體制有利于實(shí)施財政決策的預算硬約束。加強地方債使用的透明度,規范公共資源的管理,有利于防范濫用權力帶來(lái)的公共資源的損失和風(fēng)險,也避免關(guān)于地方債發(fā)行后地方政府官員的座駕可能都把奧迪換成法拉利的擔心。[詳細]
馬光遠:必須給地方發(fā)債拴上監管“韁繩”
  由中央政府承擔最終還款人的風(fēng)險控制模式非但起不到防范風(fēng)險的作用,反而因為有中央政府擔保引發(fā)地方政府更大的“道德風(fēng)險”,軟化了地方政府的債務(wù)約束,并不能起到約束的作用。[詳細]
王濤:對地方政府舉債應寬嚴相濟
  把地方試點(diǎn)自行發(fā)債理解為應急之需不免失之狹隘,在中長(cháng)期路徑上,這一措施充當了由財政部代發(fā)地方政府債券向地方政府自主發(fā)債過(guò)渡的接口;遵循這樣的規劃思路,擴大地方試點(diǎn)自行發(fā)債是大勢所趨,并將成為建立陽(yáng)光融資制度以及完善分稅制財政體制的一項影響深遠的改革。[詳細]
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