二〇一〇年國際金融市場(chǎng)報告
中國人民銀行上�？偛繃H金融市場(chǎng)分析小組
二〇一一年三月
目錄
第一部分國際金融市場(chǎng)運行的宏觀(guān)環(huán)境
一、全球經(jīng)濟復蘇不同步
(一)美國經(jīng)濟復蘇基礎依然不夠穩固，失業(yè)率仍居高不下
(二)歐元區經(jīng)濟繼續溫和復蘇，失業(yè)率升至高位
(三)英國經(jīng)濟延續復蘇勢頭，通脹壓力進(jìn)一步加大
(四)日本經(jīng)濟延續溫和復蘇，就業(yè)形勢依然嚴峻
(五)新興市場(chǎng)經(jīng)濟體和其他發(fā)展中國家經(jīng)濟強勁復蘇
二、主要經(jīng)濟體繼續執行寬松貨幣政策和財政政策
(一)發(fā)達國家和新興市場(chǎng)國家的貨幣政策出現分化
(二)各國財政政策取向出現一定程度分化
三、國際貿易明顯回暖
四、國際資本流動(dòng)出現恢復性增長(cháng)
(一)跨國直接投資微幅增長(cháng)
(二)國際債券發(fā)行波動(dòng)較大
(三)銀行跨境借貸止跌企穩
五、全球經(jīng)濟將延續不同步復蘇格局
(一)全球經(jīng)濟復蘇有望獲得較多有利因素支撐
(二)政策協(xié)調難度加大，全球經(jīng)濟復蘇潛藏風(fēng)險隱患
(三)2011年全球有望迎來(lái)更穩固復蘇
(四)加強全球政策協(xié)調，維持可持續復蘇
第二部分國際金融市場(chǎng)運行
一、2010年國際金融市場(chǎng)交易量和格局
(一)倫敦、紐約和東京仍是全球三大外匯交易中心，全球外匯市場(chǎng)成交量穩步上升
(二)英國是跨國借貸業(yè)務(wù)的集中地，全球場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)規模小幅增長(cháng)
(三)美國、歐元區、日本、英國在全球債券市場(chǎng)占據絕大多數份額，全球債券市場(chǎng)未清償余額下降
(四)全球股票市值繼續回升，中國股票市場(chǎng)規模增長(cháng)顯著(zhù)
(五)倫敦、紐約是世界黃金(1429.90,-5.00,-0.35%)現貨、期貨交易中心，全球黃金交易量上升
(六)紐約、芝加哥和倫敦保持在商品期貨市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，全球商品期貨成交量繼續增長(cháng)
二、2010年國際金融市場(chǎng)價(jià)格走勢
(一)美元對歐元、英鎊先強后弱，總體走強，但對日元和新興市場(chǎng)經(jīng)濟體貨幣貶值幅度較大
(二)美元、歐元和英鎊短期利率上升，日元短期利率下降
(三)主要國家中長(cháng)期國債收益率探底后小幅回升
(四)全球主要股指走勢分化
(五)國際黃金價(jià)格大幅上漲，創(chuàng )歷史新高
(六)主要大宗商品期貨價(jià)格大幅上漲，部分品種價(jià)格創(chuàng )階段或歷史新高
三、改革金融監管體系，加強宏觀(guān)審慎管理
(一)構建宏觀(guān)審慎政策框架
(二)強化資本和流動(dòng)性要求
(三)加強場(chǎng)外衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監管
(四)加強對沖基金監管
(五)加強信用評級機構監管
(六)改革薪酬制度
(七)加強金融消費者保護
四、2011年國際金融市場(chǎng)前景
第三部分中國金融市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)的聯(lián)系
一、中國國際收支繼續呈現“雙順差”格局，國際收支不平衡狀況進(jìn)一步改善
二、外資對中國金融市場(chǎng)的參與進(jìn)一步加深
(一)合格境外機構投資者(QFII)投資規模繼續擴大
(二)外資銀行類(lèi)金融機構的新設、參股及其經(jīng)營(yíng)情況
(三)外資證券類(lèi)金融機構繼續積極參與證券期貨市場(chǎng)
(四)外資保險類(lèi)金融機構的新設、參股及其經(jīng)營(yíng)情況
(五)外資對境內上市企業(yè)的并購情況
(六)外資對黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的參與程度不斷提高
三、中資積極參與國際金融市場(chǎng)
(一)合格境內機構投資者(QDII)投資規模繼續擴大
(二)中資金融機構境外經(jīng)營(yíng)和投資的情況
(三)中資企業(yè)參與境外期貨市場(chǎng)的情況
(四)中資金融機構和企業(yè)繼續參與國際借貸市場(chǎng)
(五)社�；鹄^續增加對外投資
(六)境內企業(yè)境外籌資的情況
四、中國金融市場(chǎng)繼續融入國際金融市場(chǎng)
(一)中國債券、股票、黃金、期貨等市場(chǎng)份額的全球占比情況
(二)中國金融市場(chǎng)與國際金融市場(chǎng)價(jià)格走勢的關(guān)聯(lián)性有所增強
(三)中國金融市場(chǎng)借鑒國際經(jīng)驗不斷創(chuàng )新
五、進(jìn)一步提升中國金融市場(chǎng)的對外服務(wù)能力，積極穩妥地推進(jìn)中國金融市場(chǎng)對外開(kāi)放
(一)進(jìn)一步優(yōu)化金融市場(chǎng)參與者結構，吸引境外參與者參與境內金融市場(chǎng)交易
(二)繼續推進(jìn)跨境貿易人民幣結算試點(diǎn)工作
(三)進(jìn)一步加強中國金融市場(chǎng)基礎設施建設
(四)繼續積極穩妥地推進(jìn)資本項目可兌換，促進(jìn)中國金融市場(chǎng)對外開(kāi)放
附錄：2010年國際金融市場(chǎng)大事記
專(zhuān)欄
專(zhuān)欄1.1二十國集團(G20)峰會(huì )和IMF改革
專(zhuān)欄1.2美國第二輪量化寬松政策及其影響
專(zhuān)欄1.3部分發(fā)達經(jīng)濟體的財政可持續問(wèn)題
專(zhuān)欄2.1低碳金融
專(zhuān)欄2.2商品指數及指數化投資
專(zhuān)欄2.3中國金融管理當局積極參與國際金融監管合作
專(zhuān)欄2.4金融消費者保護
專(zhuān)欄3.1全國銀行間市場(chǎng)推出貸款轉讓交易
專(zhuān)欄3.2人民幣跨境使用的最新進(jìn)展
專(zhuān)欄3.3新華社金融信息平臺核心競爭力不斷增強
第一部分國際金融市場(chǎng)運行的宏觀(guān)環(huán)境
2010年，世界經(jīng)濟復蘇之路坎坷不平。主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟在風(fēng)險與沖擊中繼續復蘇，通縮風(fēng)險逐步緩解，但就業(yè)市場(chǎng)形勢依然嚴峻，部分經(jīng)濟體的財政可持續問(wèn)題令人擔憂(yōu)，美國和日本繼續執行擴張性財政政策，部分歐盟國家開(kāi)始縮減財政支出。美、歐、英、日央行繼續維持極度寬松的貨幣政策，美聯(lián)儲啟動(dòng)了第二輪量化寬松貨幣政策。新興市場(chǎng)經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)強勁，繼續引領(lǐng)世界經(jīng)濟復蘇，但同時(shí)也面臨熱錢(qián)流入和通脹壓力，多國中央銀行開(kāi)始收緊貨幣政策。發(fā)達國家和新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟政策的不同步導致國際合作和政策協(xié)調難度增加，加劇了全球經(jīng)濟的不確定性，全球大宗商品的價(jià)格上漲加大了結構性通脹風(fēng)險。
預計2011年，新興經(jīng)濟體的強勁增長(cháng)將繼續拉動(dòng)全球復蘇，各種有利因素有望發(fā)揮更大作用，全球經(jīng)濟內在增長(cháng)動(dòng)力增強，復蘇基礎更加穩固，未來(lái)全球經(jīng)濟可能迎來(lái)更快增長(cháng)。發(fā)達經(jīng)濟體總體上將延續寬松政策環(huán)境，全球流動(dòng)性仍將充裕，大宗商品價(jià)格尤其是石油價(jià)格和糧食價(jià)格可能維持高位運行，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體面臨的通貨膨脹、資本流入和資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力可能加大。為進(jìn)一步鞏固全球經(jīng)濟的復蘇勢頭，各國需要加強經(jīng)濟政策協(xié)調，避免貨幣競爭性貶值或出臺貿易保護主義措施，同時(shí)需要推進(jìn)相應的結構調整和體制改革，改變全球經(jīng)濟不平衡運行的基礎。