??? 央行11日宣布，改革存款準備金考核制度，由此前的每日達標改為日均達標。

　　自1998年存款準備金制度改革后，央行對金融機構存款準備金一直實(shí)行的是時(shí)點(diǎn)考核法，需要每日達到法定要求：維持期內每日營(yíng)業(yè)終了時(shí)，金融機構按法人存入的存款準備金余額與準備金考核基數之比，不得低于法定存款準備金率。

　　目前，商業(yè)銀行需要每旬進(jìn)行一次法定存款準備金的補、退繳，即每月的5日、15日及25日是商業(yè)銀行按照規定調整法定存款準備金余額的時(shí)期，每個(gè)調整日所對應的存款基期分別是上月月底、當月10日與當月20日，在每個(gè)調整時(shí)點(diǎn)采用多退少補的方式進(jìn)行調整。

　　民生證券固定收益分析師李奇霖表示，時(shí)點(diǎn)法考核的缺陷是可能會(huì )放大資金面波動(dòng)，比如月底一般性存款余額往往會(huì )多增，那么對應5日就需要補繳一大筆準備金，這就會(huì )造成資金面波動(dòng)。

　　新的平均法考核制度即維持期內，金融機構按法人存入的存款準備金日終余額算術(shù)平均值與準備金考核基數之比，不得低于法定存款準備金率。央行有關(guān)負責人表示，這既可以為金融機構管理流動(dòng)性提供緩沖機制，增強靈活性，也有利于改善貨幣政策傳導機制，為貨幣政策操作框架轉型創(chuàng )造條件。

　　央行在改革時(shí)采取了小步審慎推進(jìn)的做法，對存款準備金實(shí)施平均法考核的同時(shí)，輔以日終透支上限管理。存款準備金考核設每日下限，即維持期內每日營(yíng)業(yè)終了時(shí)，金融機構按法人存入的存款準備金日終余額與準備金考核基數之比，可以低于法定存款準備金率，但幅度應在1個(gè)(含)百分點(diǎn)以?xún)取?/p>

　　一位商業(yè)銀行計財部人士對上證報記者表示：“以前是上交的準備金余額除以每旬的基期存款基數每天都要達標，改革后是只要日均達標就行，但單日最低不能比法定存款準備金低一個(gè)百分點(diǎn)。這就降低了存款準備金管理的難度，降低臨時(shí)去貨幣市場(chǎng)籌錢(qián)的頻度?！?/p>

　　李奇霖表示，新考核制度的好處在于平滑了因繳準時(shí)點(diǎn)引發(fā)的資金面波動(dòng)，也有助于減少金融機構對應急備付金的需求，可以增強金融機構在貨幣市場(chǎng)拆出資金的意愿，這顯示了在匯率存在貶值壓力資金面可能加劇波動(dòng)的背景下，央行維穩資金面的意圖。

　　央行有關(guān)負責人特別強調，存款準備金考核由時(shí)點(diǎn)法改為平均法，可以降低金融機構應對突發(fā)性支付的超額準備金需求，提高資金使用效率，在流動(dòng)性存在一定缺口時(shí)可以釋放一定的流動(dòng)性，但在當前流動(dòng)性合理充裕的情況下，此次改革基本不會(huì )對市場(chǎng)流動(dòng)性造成影響。

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