從新股發(fā)行體制改革到退市制度，從投資者保護到推進(jìn)市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，在今年的兩會(huì )上，涉及資本市場(chǎng)的一系列改革成了關(guān)注的焦點(diǎn)。種種跡象顯示，在堅決守住不發(fā)生系統性風(fēng)險的底線(xiàn)下，中國資本市場(chǎng)正在努力轉向服務(wù)現代化經(jīng)濟體系建設。

　　擁抱新經(jīng)濟服務(wù)現代化經(jīng)濟體系

　　3月8日，來(lái)自中國證監會(huì )的消息顯示，富士康（富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司）的首發(fā)獲通過(guò)。公開(kāi)資料顯示，2月1日，富士康報送了IPO招股書(shū)申報稿，僅僅36天后（20個(gè)工作日）便獲通過(guò)，大幅度刷新了A股市場(chǎng)IPO的時(shí)間紀錄。業(yè)內人士普遍認為，這一案例體現了監管部門(mén)對于推動(dòng)新經(jīng)濟企業(yè)在A(yíng)股上市的積極態(tài)度。實(shí)際上，在今年兩會(huì )期間，“獨角獸”“新經(jīng)濟”已經(jīng)成為了資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)詞匯。

　　2018年政府工作報告提出，深化多層次資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)債券、期貨市場(chǎng)發(fā)展。報告同時(shí)提出，設立國家融資擔?；?，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新型企業(yè)上市融資，將創(chuàng )業(yè)投資、天使投資稅收優(yōu)惠政策試點(diǎn)范圍擴大到全國。

　　對此，多位來(lái)自證券監管系統的人士作出了積極回應。證監會(huì )副主席閻慶民3月15日表示，中國存托憑證（CDR）將很快推出，將選擇一批新經(jīng)濟或獨角獸的企業(yè)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能的企業(yè)，都是市場(chǎng)主體的需要。閻慶民表示，CDR是解決兩地的法律、兩地監管的有效措施，有利于海外已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。

　　全國政協(xié)委員、證監會(huì )副主席姜洋表示，下一步證監會(huì )將落實(shí)好政府工作報告的要求，改革發(fā)行上市制度，深化主板和創(chuàng )業(yè)板改革，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。他表示，證監會(huì )將以服務(wù)國家戰略和現代化經(jīng)濟體系為導向，努力增加制度供給和包容性。

　　全國人大代表、深交所總經(jīng)理王建軍也表示，證監會(huì )和交易所正在抓緊推進(jìn)對新經(jīng)濟“獨角獸”企業(yè)在境內市場(chǎng)發(fā)行上市提供條件，做試點(diǎn)和準備工作，深交所層面的規則準備已經(jīng)基本完成。今年深交所工作的重中之重，就是如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，特別是新經(jīng)濟，要對“獨角獸”企業(yè)在深交所上市開(kāi)設綠色通道。他還建議，修改公司法相關(guān)條款，以完善雙重股權結構制度供給，及時(shí)回應新模式、新科技及公共領(lǐng)域特殊企業(yè)合理的股權安排需求，進(jìn)而完善基礎性的公司制度。

　　上交所方面則表示，目前已形成了一套以服務(wù)“BATJ”類(lèi)企業(yè)、“獨角獸”企業(yè)為對象的服務(wù)方案，多措并舉，助力優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新企業(yè)發(fā)展。包括梳理優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新企業(yè)名單，由領(lǐng)導帶隊走訪(fǎng)調研，專(zhuān)項小組重點(diǎn)跟蹤服務(wù)；采取“股、債、訓”聯(lián)動(dòng)，為優(yōu)質(zhì)新企業(yè)提供股權融資、債權融資和企業(yè)培訓綜合服務(wù)等。上交所正積極開(kāi)展優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新企業(yè)境內上市的業(yè)務(wù)細節研究和交易所業(yè)務(wù)規則準備工作。

　　改革完善退市制度

　　發(fā)行制度是A股市場(chǎng)的“入口”，在市場(chǎng)的“出口”即退市制度方面，也正在進(jìn)一步完善中。3月2日，證監會(huì )宣布就修改《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次修改內容主要包括強化滬深證券交易所對重大違法公司實(shí)施強制退市的決策主體責任，進(jìn)一步加大對財務(wù)狀況嚴重不良、長(cháng)期虧損、“僵尸企業(yè)”等符合退市財務(wù)指標企業(yè)的退市執行力度。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對記者表示，這一修改主要是為了適應注冊制改革的需要，未來(lái)IPO標準的制定和審核實(shí)質(zhì)性權限要賦予交易所，退市標準的制定和退市程序的執行也要交易所承擔決策主體責任，把交易所推向一線(xiàn)監管，同時(shí)賦予其更大的自主權。

　　隨即，滬深證券交易所就發(fā)布了《上市公司重大違法強制退市實(shí)施辦法（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)征求意見(jiàn)稿），明確了六種重大違法強制退市的情形，既包括了首次公開(kāi)發(fā)行、重組上市中的欺詐行為，也納入了年度報告造假等信息披露重大違法行為。

　　在推進(jìn)改革的同時(shí)，資本市場(chǎng)的對外開(kāi)放也正在有序推進(jìn)。3月9日，證監會(huì )宣布修訂《外資參股證券公司設立規則》，擬以《外商投資證券公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)辦法）重新發(fā)布，辦法修訂內容主要涉及允許外資控股合資證券公司，逐步放開(kāi)合資證券公司業(yè)務(wù)范圍，統一外資持有上市和非上市兩類(lèi)證券公司股權的比例，放寬單個(gè)境外投資者持有上市證券公司股份的比例限制等等。

　　上交所方面還表示，下一步，將繼續支持中歐國際交易所股份有限公司開(kāi)展D股業(yè)務(wù)試點(diǎn)，拓寬境內優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與“一帶一路”建設的融資渠道，進(jìn)一步研究完善“一帶一路”熊貓債融資機制，支持境內和“一帶一路”沿線(xiàn)國家相關(guān)機構和優(yōu)質(zhì)企業(yè)及國際金融機構在上交所發(fā)行人民幣債券。

　　強化監管突出投資者利益保護

　　3月14日上午，證監會(huì )組織召開(kāi)稽查執法專(zhuān)場(chǎng)新聞通氣會(huì )，通報了三起近期查處的資本市場(chǎng)違法違規案件，包括一起信息披露違法違規案，兩起操縱市場(chǎng)案。其中，廈門(mén)北八道集團因涉嫌多賬戶(hù)、運用杠桿資金巨額操縱多只次新股股票，被證監會(huì )開(kāi)出史上最大罰單——罰沒(méi)款項共計約56.7億元。

　　實(shí)際上，過(guò)去兩年來(lái)，強化監管、嚴厲打擊各種違法違規行為一直是證券市場(chǎng)監管的主線(xiàn)。2018年，這一高壓態(tài)勢仍將繼續。證監會(huì )表示，2018年將繼續保持稽查執法高壓態(tài)勢，嚴厲查處侵蝕市場(chǎng)運行基礎、積聚市場(chǎng)重大風(fēng)險、群眾反映強烈的各類(lèi)市場(chǎng)亂象，查辦嚴重違法違規案件的重點(diǎn)將主要包括嚴重損害上市公司利益，損害中小股東合法權益的案件；嚴重積聚市場(chǎng)風(fēng)險，危害市場(chǎng)平穩運行的違法行為；嚴重破壞公平交易原則，影響市場(chǎng)功能發(fā)揮的案件；嚴重擾亂信息傳播秩序，惡意制造市場(chǎng)恐慌情緒的案件等等。

　　保護投資者合法權益是資本市場(chǎng)建設的永恒主題。在推進(jìn)制度改革和對外開(kāi)放的同時(shí)，證券市場(chǎng)的投資者保護特別是對中小投資者的保護工作未來(lái)也將有望進(jìn)一步強化。日前中國證監會(huì )組織召開(kāi)專(zhuān)場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì )，中國證監會(huì )投資者保護局局長(cháng)趙敏表示，下一步將從繼續完善投資者保護的制度安排，將投資者保護工作嵌入資本市場(chǎng)改革發(fā)展的各個(gè)鏈條和環(huán)節，體系化地構建投資者權益損害賠償工作，培育理性投資者隊伍和開(kāi)展投資者保護狀況評價(jià)和檢查工作等四個(gè)方面著(zhù)力優(yōu)化、完善投資者保護工作。中證中小投資者服務(wù)中心公司總經(jīng)理徐明則表示，目前投服中心正在積極研究推動(dòng)證券支持訴訟示范判決機制試點(diǎn)工作。