作為養老保障“第二支柱”的重要組成，職業(yè)年金市場(chǎng)化正加速“落地”。而在業(yè)界看來(lái)，要實(shí)現數千億元規模職業(yè)年金的穩健增值，受托管理需守好資產(chǎn)配置頂層設計等“三道門(mén)”。

　　職業(yè)年金，是指機關(guān)事業(yè)單位及其工作人員在參加機關(guān)事業(yè)單位基本養老保險的基礎上建立的補充養老保險制度。招商證券等機構測算，職業(yè)年金目前實(shí)賬積累的規模接近7500億元。

　　數千億元規模的職業(yè)年金，如何實(shí)現保值增值？2016年頒布的《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，對職業(yè)年金基金的委托管理、賬戶(hù)管理、受托管理、托管、投資管理及監督管理作出了規定。而在職業(yè)年金市場(chǎng)化涉及的多個(gè)角色中，受托人無(wú)疑處于核心地位。

　　在太平養老保險股份有限公司總經(jīng)理彭毅看來(lái)，受托人的資產(chǎn)配置能力將決定職業(yè)年金基金的長(cháng)期收益水平和風(fēng)險水平。作為職業(yè)年金的“大管家”，受托人需守好“三道門(mén)”。

　　第一道門(mén)：做好戰略資產(chǎn)配置“頂層設計”，為職業(yè)年金提供基金投資運作的“指揮棒”和基金資產(chǎn)穩定收益的“壓艙石”。

　　第二道門(mén)：抓好投資監督過(guò)程管控，在事前、事中、事后三個(gè)環(huán)節做好收益目標管理、投資合規管理、下行風(fēng)險控制、信用風(fēng)險控制、市場(chǎng)風(fēng)險提示。

　　第三道門(mén)：用好投資管理人選擇與績(jì)效考評激勵約束機制，通過(guò)建立“準入退出”的優(yōu)勝劣汰機制強化戰略資產(chǎn)配置策略執行，加強投資監督與風(fēng)險控制。

　　今年4月，山東省職業(yè)年金計劃成為首個(gè)啟動(dòng)市場(chǎng)化運作的省級職業(yè)年金項目，太平養老擔任統一受托人。彭毅介紹說(shuō)，建倉初期以積累安全墊為主要原則，確保開(kāi)局起步扎實(shí)穩固，并在此基礎上逐步放開(kāi)權益投資。在實(shí)時(shí)監控各類(lèi)資產(chǎn)市值及損益情況的基礎上，公司將根據實(shí)際投資績(jì)效進(jìn)行再平衡和資產(chǎn)配置改進(jìn)，為投資決策提供參考。

　　《職業(yè)年金基金暫行管理辦法》賦予了受托人選擇、更換投資管理人的權利。彭毅表示，基于已經(jīng)形成的較為成熟的評價(jià)體系、考核方案，太平養老將結合激勵約束手段對投資管理人強化績(jì)效考評結果應用，確保策略有效執行、風(fēng)險嚴格控制、收益目標實(shí)現。

　　截至5月末，全國33個(gè)統籌區中已有19個(gè)相繼完成職業(yè)年金受托人選擇。華東師范大學(xué)風(fēng)險管理與保險系主任葉明華教授認為，諸多跡象表明，職業(yè)年金市場(chǎng)化運作正加速“落地”。遵循謹慎和風(fēng)險分散的原則，并充分考慮安全性、收益性和流動(dòng)性，受托人和投資管理人將分別立足于“戰略”和“戰術(shù)”，對職業(yè)年金實(shí)行專(zhuān)業(yè)化的管理。

　　與職業(yè)年金同為養老保障“第二支柱”重要組成的企業(yè)年金，自2006年9月開(kāi)始入市投資。2007年至2018年，其12個(gè)完整年度的年平均投資收益率為6.97%。在業(yè)界看來(lái)，與企業(yè)年金有著(zhù)相似投資目標和運作機制的職業(yè)年金，未來(lái)也有望實(shí)現安全穩健增值。

　　葉明華分析認為，基于職業(yè)年金強制繳費的特性，未來(lái)其總體規模將會(huì )快速上升?！盁o(wú)論是從存量還是未來(lái)增量角度觀(guān)察，其入市都將為資本市場(chǎng)帶來(lái)深遠的影響?！比~明華說(shuō)。

?