自2017年擴容以來(lái)，可轉債市場(chǎng)逐漸發(fā)展壯大，市場(chǎng)容量也已經(jīng)擴展至數千億元。而今年以來(lái)的可轉債市場(chǎng)隨著(zhù)參與資金的增加，活躍度與波動(dòng)性也逐漸加大。對此，興全可轉債基金經(jīng)理虞淼近日表示，流動(dòng)性的相對充裕和整個(gè)股票市場(chǎng)定位的提升，支撐今年的市場(chǎng)會(huì )是一個(gè)相對可為的市場(chǎng)。從估值水平和絕對價(jià)格位置看，當前可轉債具有不錯的配置價(jià)值。

　　虞淼認為，相比股票和債券，可轉債是比較小眾的一類(lèi)資產(chǎn)，具備向上有攻擊性向下有防御性的特點(diǎn)。長(cháng)期看，可轉債是比較適合做絕對收益的資產(chǎn)。

　　近兩年，可轉債市場(chǎng)經(jīng)歷了比較明顯的兩點(diǎn)變化。首先，可轉債的市場(chǎng)在明顯擴容，很多公司開(kāi)始發(fā)行可轉債并將其作為最主要的融資渠道，投資者有機會(huì )分享更多行業(yè)的投資機會(huì )。預計到2020年年底，整個(gè)市場(chǎng)可轉債的總量可能接近一萬(wàn)億元。

　　虞淼表示，盡管今年的企業(yè)盈利可能不會(huì )出現較為明顯的超預期，但是流動(dòng)性的相對寬裕和整個(gè)資本市場(chǎng)地位的提升，將讓今年的市場(chǎng)變得相對可為?！爱斍翱赊D債估值處于一個(gè)歷史中等偏低的水平，從估值水平和絕對價(jià)格來(lái)看，可轉債都具有不錯的配置價(jià)值，”虞淼表示，“轉債市場(chǎng)的持續擴容讓投資者的可選標的增加，帶來(lái)更多創(chuàng )造阿爾法的機會(huì )；同時(shí)，目前國債利率水平處于相對偏低的位置，從較長(cháng)的時(shí)間維度來(lái)看，較之整個(gè)債券市場(chǎng)尤其是利率債，可轉債相對比較更具性?xún)r(jià)比?！?/p>

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