為推進(jìn)多層次、多支柱養老保險體系建設，貫徹落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）（國辦發(fā)〔2022〕7號），規范個(gè)人養老金投資公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)基金）業(yè)務(wù)，6月24日，證監會(huì )發(fā)布《個(gè)人養老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規定（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規定》），并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　據介紹，《暫行規定》共6章30條，主要規定以下三方面內容：一是明確基金管理人、基金銷(xiāo)售機構開(kāi)展個(gè)人養老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求；二是明確個(gè)人養老金可以投資的基金產(chǎn)品標準要求，并對基金管理人的投資管理和風(fēng)險管理職責做出規定；三是明確基金銷(xiāo)售機構的展業(yè)條件要求，并對基金銷(xiāo)售機構信息提示、賬戶(hù)服務(wù)、宣傳推介、適當性管理、投資者教育等職責做出規定。

　　考慮推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展是健全養老保險體系的重要舉措，直接關(guān)系人民群眾切身利益，應穩妥起步、循序漸進(jìn)、動(dòng)態(tài)拓展，《暫行規定》對產(chǎn)品和機構提出了較高要求，保障個(gè)人養老金運作安全規范，強化投資人權益保護。

　　在個(gè)人養老金基金范圍方面，根據《意見(jiàn)》分步實(shí)施、選擇部分城市先試行1年再逐步推開(kāi)的實(shí)施安排，在個(gè)人養老金制度試行階段，擬優(yōu)先納入最近4個(gè)季度末規模不低于5000萬(wàn)元的養老目標基金。在個(gè)人養老金制度全面推開(kāi)后，擬逐步納入投資風(fēng)格穩定、投資策略清晰、長(cháng)期業(yè)績(jì)良好、運作合規穩健，適合個(gè)人養老金長(cháng)期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國證監會(huì )規定的其他基金。

　　在基金銷(xiāo)售機構范圍方面，為確保個(gè)人養老金基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的長(cháng)期連續性和安全穩定性，《暫行規定》對基金銷(xiāo)售機構經(jīng)營(yíng)狀況、財務(wù)指標、公司治理、內控機制、合規管理等方面提出較高要求，并需滿(mǎn)足最近4個(gè)季度末股票基金和混合基金保有規模不低于200億元，其中個(gè)人投資者持有的股票基金和混合基金規模不低于50億元的條件。同時(shí)，《暫行規定》允許基金管理人及其銷(xiāo)售子公司辦理該管理人募集的個(gè)人養老金基金銷(xiāo)售相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　中金公司研究指出，中國養老保險體系建立第二、三支柱的時(shí)間相對較晚，當前規模仍然較小，受當前繳費率和未來(lái)人口老齡化影響，我國養老體系中第一支柱擴容難度較大，未來(lái)養老儲備的提升可能需要第二、三支柱的進(jìn)一步發(fā)展。粗略估算經(jīng)歷5-10年的發(fā)展，個(gè)人養老金累計金額可能達到萬(wàn)億元以上的水平，逐步成為中國養老體系中的重要組成部分。

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