近日，監管層頻頻吹風(fēng)，對金融機構監管指標適度松綁，同時(shí)，簡(jiǎn)政放權的落實(shí)將促使民營(yíng)金融機構設立成為常態(tài)化，一系列跡象表明，新常態(tài)下的中國金融改革紅利在逐步釋放。
　　業(yè)內專(zhuān)家認為，貨幣增量和存量的調節將讓市場(chǎng)資金合理充裕，為實(shí)體融資提供“彈藥”，但宏觀(guān)調控不能解決金融領(lǐng)域多年來(lái)形成的壟斷現象，打破金融壟斷要靠金融改革，民營(yíng)資本的力量不可忽視，未來(lái)金改紅利將進(jìn)一步釋放。

趙乃育/繪

　　日前，銀監會(huì )副主席周慕冰在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì )上透露，存貸比今后將由監管指標變?yōu)閰⒖贾笜?。在這一政策動(dòng)向調整的背后，《商業(yè)銀行法》正在著(zhù)手啟動(dòng)首次修訂，有望取消75%的存貸比硬指標，改為“符合監管要求的存貸比例”的溫和表述。
　　華泰證券銀行分析師張帥認為，松綁存貸比考核意味著(zhù)在資產(chǎn)端去掉了銀行頭上的緊箍咒，隨著(zhù)信貸投放額度自由度提高，進(jìn)而能刺激銀行業(yè)務(wù)運轉自由度。
　　隨著(zhù)銀行業(yè)務(wù)多元化，其負債來(lái)源渠道也越來(lái)越廣，業(yè)內人士普遍認為，存款增長(cháng)壓力日趨增加，但貸款增速相對較快，銀行為了達到硬指標，投入大量資源拉存款，由此間接推高了銀行的負債成本和資金價(jià)格，并且，存貸比時(shí)點(diǎn)考核也迫使銀行月末、季末普遍出現沖時(shí)點(diǎn)等行為。
　　2014年6月6日，銀監會(huì )副主席王兆星表示，《商業(yè)銀行法》明確規定存貸比是75%，必須依法監管，但隨著(zhù)金融市場(chǎng)的發(fā)展、商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結構多元化，當前為了更好地盤(pán)活存量，增加資金的有效供給，會(huì )根據情況相應調整存貸比的內容。隨后，從2014年7月1日起，銀監會(huì )調整存貸比計算口徑，“三農”專(zhuān)項金融債所對應的涉農貸款、小微企業(yè)專(zhuān)項金融債所對應的涉農貸款等6項不再計入分子（貸款）。
　　除了銀監會(huì )有松綁監管指標的動(dòng)作外，央行也對“合意貸款”政策進(jìn)行松綁。2014年11月，央行在三季度貨幣執行報告中首次以專(zhuān)欄的形式詮釋了所謂的“合意貸款”，其指的是差別準備金動(dòng)態(tài)調整機制，核心內容是指金融機構適當的信貸投放應與其自身的資本水平以及經(jīng)濟增長(cháng)的合理需要相匹配?！翱傮w上，合意貸款按照大體均衡、不大起大落的原則把握，但根據實(shí)體經(jīng)濟的實(shí)際貸款需求情況也有一定彈性和靈活度。尤其是農村金融機構可結合農業(yè)季節性規律，靈活安排貸款節奏?！毖胄兄赋?。
　　“每年央行有信貸投放量的大致目標，每家法人銀行也會(huì )有相應的信貸額安排。在新常態(tài)下隨著(zhù)金融改革推進(jìn)，以前保持節奏3∶3∶2∶2的信貸投放節奏要求在未來(lái)不會(huì )再對所有銀行‘一刀切’，在各個(gè)地區也會(huì )因地制宜來(lái)統籌監管?！北狈侥呈〉难胄蟹种C構高層人士對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
　　不僅如此，對于在經(jīng)濟下行期小微企業(yè)信貸風(fēng)險暴露，銀監會(huì )也提高了相應的容忍度，“商業(yè)銀行就小微貸款業(yè)務(wù)制定盡職免責實(shí)施細則，只要銀行工作人員嚴格履行了相關(guān)程序，勤勉盡責，貸款出現了風(fēng)險，可免責?！敝苣奖f(shuō)。

　　調節　增量和存量釋放資金流

　　各項監管指標松綁的意圖正是為銀行業(yè)保持合理充裕的資金流動(dòng)性，為實(shí)體經(jīng)濟融資提供“彈藥”，目前，銀行業(yè)資金運作空間也進(jìn)一步打開(kāi)。周慕冰表示，在繼續保持合理貸款增速的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結構，推動(dòng)商業(yè)銀行“投貸聯(lián)動(dòng)”機制研究，鼓勵條件成熟的銀行探索建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部，積極支持科技創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)展。
　　所謂“投貸聯(lián)動(dòng)”正是在風(fēng)險投資機構評估、股權投資的基礎上，商業(yè)銀行以債權形式為企業(yè)提供融資支持，形成股權投資和銀行信貸之間的聯(lián)動(dòng)融資模式。據了解，已經(jīng)有一些股份制銀行針對小微企業(yè)或科技型企業(yè)嘗試“投貸聯(lián)動(dòng)”模式，由市場(chǎng)投資機構旗下基金投資的小企業(yè)為目標客戶(hù)，借款人將股權質(zhì)押給銀行，獲得的貸款資金用于企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)周轉。銀行還為掛牌企業(yè)并購、資產(chǎn)重組提供顧問(wèn)服務(wù)及融資支持，實(shí)施多方合作，為券商提供資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，也向合作券商推薦有掛牌意向的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)。
　　從央行的角度，今年將貨幣政策資金總量、價(jià)格調控和“定向放松”進(jìn)一步結合起來(lái)。兩次降準共1.5個(gè)百分點(diǎn)，銀行業(yè)釋放了4200億元流動(dòng)資金，央行還對農發(fā)行、農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外進(jìn)一步降準；對符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行也實(shí)施了定向進(jìn)一步降準措施，加大了對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度。與此同時(shí)，央行還利用多種貨幣調控工具定向對金融機構進(jìn)行結構性調節。
　　中國社科院重點(diǎn)金融研究室主任劉煜輝指出，決策層非常靈敏地感知今年經(jīng)濟下行壓力之大，央行一直意圖維持較寬松的貨幣端，長(cháng)期來(lái)看，要穩定增長(cháng)，存量經(jīng)濟調整也是關(guān)鍵。對此，今年內信貸資產(chǎn)證券化的備案制和注冊制雙雙落地。周慕冰指出，“要堅持用好增量與盤(pán)活存量并重。進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化和信貸資產(chǎn)流轉業(yè)務(wù)，擴大信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構范圍和基礎資產(chǎn)范圍；推進(jìn)由信貸資產(chǎn)登記中心開(kāi)展的信貸資產(chǎn)登記托管業(yè)務(wù)，加快信貸資產(chǎn)流轉?！?br />　　據銀監會(huì )數據統計，在農村金融服務(wù)方面，今年一季度末銀行業(yè)金融機構涉農貸款余額為24.6萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.9%；保障性安居工程貸款余額為1.4萬(wàn)億元，增長(cháng)63.2%。

　　放權　降門(mén)檻促民營(yíng)金融“進(jìn)場(chǎng)”

　　各種政策措施托底“穩增長(cháng)”的同時(shí)，金融改革將更加凸顯讓市場(chǎng)發(fā)揮調節作用，民營(yíng)金融機構“入場(chǎng)”將成為常態(tài)化。銀監會(huì )對民營(yíng)銀行“成熟一家批一家”，開(kāi)設數量不設限，并且消費金融公司、村鎮銀行都有望擴容，監管層同時(shí)鼓勵民營(yíng)資本入股，完善多層次和差異化的金融機構體系。
　　前不久，銀監會(huì )修訂相關(guān)規章制度推進(jìn)簡(jiǎn)政放權，包括縮減審批鏈條，放開(kāi)市場(chǎng)準入，地方銀監局將承擔相應更多的行政審批權。目前，成立民營(yíng)銀行就由地方銀監局審核，再提交銀監會(huì )批復。
　　央行方面，簡(jiǎn)政放權取消了已實(shí)現貨幣可兌換項目的事前行政審批、備案、許可、登記等程序，積極探索更加市場(chǎng)化的事中和事后監督管理的新模式，采取實(shí)行事后監管和“負面清單”式的管理，宏觀(guān)上，建立人民幣跨境流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理框架。
　　北京大學(xué)社會(huì )科學(xué)學(xué)部主任、教授厲以寧就認為，宏觀(guān)調控不能解決金融領(lǐng)域多年來(lái)形成的壟斷現象，打破金融壟斷要靠金融改革，相對于外生力量而言，內生力量更為重要。而宏觀(guān)調控只是一種外生力量，通過(guò)金融改革使內生的市場(chǎng)經(jīng)濟機制發(fā)揮作用才是更徹底的改革。
　　“金融領(lǐng)域應當打破高度壟斷的局面，發(fā)展民間金融機構是當前金融改革深化的重要一環(huán)，不可忽視?！眳栆詫幷f(shuō)，民營(yíng)資本是充裕的，要設法把民間資本引向金融機構，包括容許建立更多的民營(yíng)金融機構，形成能與國家控股的股份制銀行競爭的股份制民間資本銀行，而不僅僅限制于小額貸款公司、村鎮銀行。未來(lái)一段時(shí)期，金融改革紅利將進(jìn)一步得到釋放。