數據來(lái)源：WIND資訊

　　出擊　涉配資八機構被重罰8.4億

　　種種跡象顯示，監管部門(mén)對于場(chǎng)外配資的清理正在進(jìn)入最后關(guān)頭，相關(guān)涉案機構也正在遭遇“秋后算賬”。9月11日，證監會(huì )對接入恒生HOMS系統等第三方軟件的五家機構開(kāi)出了高達2.4億元的罰單。

　　證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸表示，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、方正證券對外部接入的恒生HOMS系統、銘創(chuàng )系統、同花順系統等第三方交易終端軟件未進(jìn)行軟件認證許可，未對外部系統接入實(shí)施有效管理，對相關(guān)客戶(hù)身份情況缺乏了解，未采集客戶(hù)交易終端信息，未能確?？蛻?hù)交易終端信息的真實(shí)性、準確性、完整性、一致性、可讀性，未采取可靠措施采集、記錄與客戶(hù)身份識別有關(guān)的信息，未實(shí)施有效的了解客戶(hù)身份的回訪(fǎng)、檢查等程序。其中，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券在7月12日證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見(jiàn)》之后，仍未采取有效措施嚴格審查客戶(hù)身份的真實(shí)性，未切實(shí)防范客戶(hù)借用證券交易通道違規從事交易活動(dòng)，新增下掛子賬戶(hù)，應從重處罰。

　　證監會(huì )表示，擬對華泰證券責令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得1823.53萬(wàn)元，并處以5470.58萬(wàn)元罰款；對海通證券責令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得2865.30萬(wàn)元，并處以8595.90萬(wàn)元罰款；對廣發(fā)證券責令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得680.51萬(wàn)元，并處以2041.54萬(wàn)元罰款；對方正證券責令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得871.71萬(wàn)元，并處以1743.42萬(wàn)元罰款。除此之外，上述四家券商相關(guān)業(yè)務(wù)負責人員亦受到警告，并被處以數額不等的罰款。

　　上述四家上市券商隨后的公告則披露了更多細節。截至調查日，華泰、海通、廣發(fā)和方正分別有516個(gè)、120個(gè)、123個(gè)和284個(gè)使用HOMS系統、銘創(chuàng )系統和同花順系統接入的主賬戶(hù)?！靶再|(zhì)惡劣、情節嚴重”的華泰、海通和廣發(fā)三家券商機構則在今年7月12日證監會(huì )發(fā)出清理整頓的要求之后繼續新增下掛子賬戶(hù)102個(gè)、62個(gè)和99個(gè)。

　　而在此之前，證監會(huì )也已宣布擬對恒生網(wǎng)絡(luò )公司、銘創(chuàng )公司、同花順公司非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)案作出行政處罰，包括：沒(méi)收恒生網(wǎng)絡(luò )公司違法所得1.328億元，并處以3.98億元罰款；沒(méi)收銘創(chuàng )公司違法所得1599萬(wàn)元，并處以4796萬(wàn)元罰款；沒(méi)收同花順公司違法所得217.7萬(wàn)元，并處以653萬(wàn)元罰款。上述三家公司的相關(guān)負責人也受到警告處分并被處以相應罰款。這意味著(zhù)，引發(fā)此次股市大幅動(dòng)蕩的8家機構，總共受到了高達8.4億元的罰沒(méi)款，堪稱(chēng)中國證券市場(chǎng)歷史之最。

　　舉措　傘形信托遭遇強硬清理

　　在本次場(chǎng)外配資的清理整頓工作中，監管部門(mén)態(tài)度強硬，也促使各家券商加大執行力度，并把矛頭指向了傘形信托。據了解，繼齊魯證券率先向信托公司發(fā)出即將清理賬戶(hù)的告知函之后，包括華泰證券、中航證券、西南證券、國信證券等券商紛紛跟進(jìn)，要求信托公司限期妥善處置特定產(chǎn)品的相關(guān)賬戶(hù)和資產(chǎn)，對于逾期不處理的賬戶(hù)則采取“限制資金轉入”及“限制買(mǎi)入”等措施。據了解，凡是被券商認定使用了外部信息接入軟件、存在非實(shí)名賬戶(hù)和配資情形的，將全部納入清理范圍。

　　按照此前監管部門(mén)給各證券公司下發(fā)的通知，要求各券商要在期限內完成利用信息系統外部接入開(kāi)展違法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理工作，除了個(gè)別存量較大的券商外，清理整頓工作原則上要在本月30日前完成。目前，有券商則已經(jīng)對傘形信托賬戶(hù)采取限制交易措施，要求其在規定時(shí)間內清空相關(guān)賬戶(hù)所持股票，并正式關(guān)閉傘形信托賬戶(hù)第三方軟件接入。

　　隨著(zhù)清理整頓大限的到來(lái)和部分券商執行力度的不斷加大，證券公司和信托公司之間的矛盾也不斷產(chǎn)生。9月8日，中融信托正式向華泰證券發(fā)出溝通函，表示為避免終止外接系統數據服務(wù)引發(fā)不必要的糾紛，希望雙方領(lǐng)導能進(jìn)行面談，協(xié)商應對方案。溝通函稱(chēng)，華泰證券部分營(yíng)業(yè)部電話(huà)通知，將于9月30日起終止向中融信托提供任何外接系統的數據服務(wù)。目前相關(guān)存續信托計劃38個(gè)，信托規模133億元。由于中融信托有多個(gè)信托計劃使用該數據服務(wù)，華泰證券單方面停止相關(guān)服務(wù)可能引發(fā)投資者與華泰證券及中融信托的糾紛，甚至引發(fā)群體性事件。華泰方面則強硬回應稱(chēng)，根據證監會(huì )要求，嚴格清理整頓外部接入的各類(lèi)信息技術(shù)系統，只留下合規部門(mén)認可的接入系統，并將積極與相關(guān)機構溝通協(xié)商，在合法合規的基礎上妥善處理相關(guān)問(wèn)題，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩定發(fā)展。

　　《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)了解到，目前各券商對于信托的清理力度仍有差別，部分券商把清理整頓目標主要指向集合信托，而一些受到較大監管壓力的券商則把單一信托和集合信托全部列入了清理范疇。據測算，目前傘形信托總規模在4500億左右，平均倉位在30%左右，大部分是4000點(diǎn)左右建倉?？蛻?hù)虧損嚴重，信托公司面臨極大違約責任和訴訟風(fēng)險。有部分信托公司正打算向證監會(huì )、銀監會(huì )集體申訴。

　　走勢　場(chǎng)內場(chǎng)外去杠桿臨近尾聲

　　隨著(zhù)場(chǎng)內兩融規模的企穩、場(chǎng)外配資清理整頓大限臨近，A股市場(chǎng)的整體杠桿水平已經(jīng)回到了2014年末，在業(yè)內人士看來(lái)，全市場(chǎng)的去杠桿已經(jīng)臨近尾聲。

　　除了場(chǎng)外的配資即將迎來(lái)清理大限外，在場(chǎng)內，WIND數據顯示，截至周四（9月10日），A股融資融券余額為9874.16億元，較前一交易日9905.64億元減少31.48億元。當日，滬深兩市融資買(mǎi)入額為616.25億元，前一交易日為953.28億元；融資償還額為647.07億元，前一交易日為810.10億元；當日的融券賣(mài)出量為4075.67萬(wàn)股，前一交易日為5303萬(wàn)股。從個(gè)券（含ETF）來(lái)看，融資方面，共有818只個(gè)券出現融資買(mǎi)入，931只個(gè)券出現融資償還。

　　數據顯示，在今年6月18日，兩融余額最高曾達到22666.35億元的規模，不到3個(gè)月的時(shí)間后，兩融余額已經(jīng)減少了12792.19億元，降幅高達56.4%。6月18日，兩市流通A股市值53.25萬(wàn)億元，融資余額占比為4.26%；而到了9月10日，兩市流通A股市值35.26萬(wàn)億元，融資余額占比已經(jīng)降至2.8%。高盛則預計，1萬(wàn)億將是兩融正常水平，是A股合理且可持續的融資融券余額水平。

　　證監會(huì )相關(guān)負責人此前表示，A股市場(chǎng)的杠桿融資風(fēng)險得到相當程度的釋放。場(chǎng)外配資得到清理整頓，其中，配資數額最多的恒生電子、銘創(chuàng )、同花順三個(gè)系統因違法違規已被關(guān)閉停業(yè)。證券公司場(chǎng)內融資余額大幅下降，已由前期高峰2.27萬(wàn)億元下降到約1萬(wàn)億元，回到去年年底的水平。信托公司杠桿融資規模也大幅下降。