????美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )（美聯(lián)儲）北京時(shí)間17日凌晨宣布，維持當前基準利率水平不變。加息懸念被推遲到年底。

????美聯(lián)儲貨幣政策決策機構——聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）結束了為期兩天的貨幣政策會(huì )議，決定按兵不動(dòng)的政策方向。在會(huì )后發(fā)布的聲明中，美聯(lián)儲表示，美 國經(jīng)濟溫和擴張、就業(yè)穩固增長(cháng)、失業(yè)率繼續下降。但近期全球經(jīng)濟和金融局勢可能在一定程度上限制了經(jīng)濟活動(dòng)，給短期通脹帶來(lái)下行壓力。美聯(lián)儲還稱(chēng)，將 來(lái)在美國就業(yè)市場(chǎng)繼續改善、并對通脹在中期內邁向２％目標水平更有信心時(shí)，啟動(dòng)加息才是合適的。美國經(jīng)濟和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險仍然接近平衡狀態(tài)，但是美聯(lián) 儲會(huì )密切跟蹤海外經(jīng)濟局勢的演變。聲明重申，即使啟動(dòng)了首次加息，貨幣政策還將在一段時(shí)間內保持高度寬松。

????貨幣政策結束后，美聯(lián)儲主席耶倫出席了新聞發(fā)布會(huì )。她在會(huì )上表示，美元走強、能源價(jià)格走低，只對美國國內通脹水平形成暫時(shí)性壓力，在她看來(lái)，美聯(lián)儲仍 有可能在10月份加息。耶倫還透露，多數美聯(lián)儲官員仍然預計將在２０１５年啟動(dòng)加息，實(shí)際政策將取決于經(jīng)濟形勢如何發(fā)展，美聯(lián)儲希望有更多時(shí)間評估經(jīng)濟 狀況。她強調，利率上行的整體預期路徑遠比首次加息的具體時(shí)間更重要。

????唯一贊成立即加息的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )委員是里士滿(mǎn)聯(lián)儲主席杰弗里·萊克。他認為美聯(lián)儲本次應加息25個(gè)基點(diǎn)，力爭到年底前將基準利率水平提高到 0.40%。作為唯一的死硬鷹派，杰弗里·萊克的堅定立場(chǎng)并不令人吃驚，之前他就在《華爾街日報》上撰文為加息拉票。

????美聯(lián)儲當日還公布了最新一期季度經(jīng)濟預測，將２０１５年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期由此前的１．９％上調到２．１％，失業(yè)率預期從５．３％調整到５％，個(gè)人消費 支出價(jià)格指數從０．７％調整到０．４％，核心個(gè)人消費支出價(jià)格指數從１．３％調整到１．４％。以上預測是美聯(lián)儲考慮加息的主要依據。從數據上看，美聯(lián) 儲對于美國經(jīng)濟增長(cháng)保持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。之前公布的“褐皮書(shū)”報告也顯示，2015年7月至8月中旬，美聯(lián)儲下屬12家地區儲備銀行管轄區域的經(jīng)濟活動(dòng)繼續擴張 ，但美元升值、海外需求放緩以及低油價(jià)繼續影響制造業(yè)生產(chǎn)和出口。經(jīng)濟增長(cháng)有可能放緩，通脹下行壓力猶存，強勢美元阻礙出口，外部風(fēng)險持續增大，都令 美聯(lián)儲擔憂(yōu)加息帶來(lái)更多不確定因素。

????事實(shí)上，去年秋天以來(lái)，美聯(lián)儲多位官員相繼表示，2015年美聯(lián)儲將按下加息按鈕，逐步將貨幣水平引導至中性——既不對經(jīng)濟產(chǎn)生刺激效果，也不會(huì )起阻礙作 用。今年6月曾是加息熱門(mén)時(shí)點(diǎn)，但美聯(lián)儲按兵不動(dòng)，7月中旬美聯(lián)儲主席耶倫在國會(huì )作證時(shí)強調，若美國經(jīng)濟持續改善，美聯(lián)儲在今年年底之前啟動(dòng)加息是合適 之舉。這令美聯(lián)儲將在9月份加息的猜測日益升溫。在本次會(huì )議前，市場(chǎng)上對9月份美聯(lián)儲議息結果的預期產(chǎn)生分歧，美聯(lián)儲內部也未形成共識。巴克萊、匯豐、 高盛、瑞信等國際投行均認為9月份美聯(lián)儲仍會(huì )以不變應萬(wàn)變，以靜制動(dòng)應對市場(chǎng)振蕩，但猜測加息的大型金融機構也大有人在，包括摩根大通、法興銀行、美銀 美林等。路透社在一篇文章中說(shuō)，耶倫領(lǐng)導下的美聯(lián)儲令市場(chǎng)難以猜測，近兩個(gè)月來(lái)耶倫本人均未公開(kāi)發(fā)聲，而她身邊的兩位重臣向市場(chǎng)發(fā)出了截然相反的信號 。

????不過(guò)，美聯(lián)儲加息正是其職責所在，在經(jīng)濟走入增長(cháng)軌道之后，以確保充分就業(yè)和物價(jià)穩定為己任的美聯(lián)儲有理由推動(dòng)貨幣政策回歸正?；?。如果放任寬松的貨 幣政策，造成國內通脹高企甚至將經(jīng)濟逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯(lián)儲的最大失職。未來(lái)，美聯(lián)儲需要注意加息進(jìn)程產(chǎn)生的外溢效應，一是對其他經(jīng) 濟體產(chǎn)生何種影響，二是受到影響的經(jīng)濟體又會(huì )對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的沖擊。

????這是美聯(lián)儲年內倒數第三次議息會(huì )議，在此之后，10月和12月還各有一次。利率掉期市場(chǎng)顯示，交易員們認為12月份加息的可能性超過(guò)80%。

????前美聯(lián)儲波士頓區行經(jīng)濟政策分析員、華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家俞平康指出，如果美聯(lián)儲維持利率不變，將使美國資本市場(chǎng)中前期已經(jīng)收斂的風(fēng)險偏好瞬間提升， 推動(dòng)各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格反彈，同時(shí)也會(huì )加劇新興市場(chǎng)動(dòng)蕩，中國資本外流趨勢也可能惡化，但不久之后，市場(chǎng)將形成更為強烈的對于美聯(lián)儲在今年年底加息的預期， 將有利于美聯(lián)儲屆時(shí)作出加息決定。高盛此前發(fā)布的報告也顯示，最近股市的拋售、公司借債成本的增加和美元的走強造成了金融環(huán)境的緊縮，這已大致相當于 美聯(lián)儲三次上調利率25個(gè)基點(diǎn)，意味著(zhù)美聯(lián)儲在12月之前不會(huì )加息。此前，國際貨幣基金組織(IMF)也稱(chēng)，此事關(guān)系到美聯(lián)儲的信譽(yù)，同時(shí)目前存在太多不確定 性，廣泛預期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些?！?/p>