12月13日，保監會(huì )副主席陳文輝在保險公司專(zhuān)題監管會(huì )議前接受了《人民日報》采訪(fǎng)表示，保監會(huì )已對前海、恒大派駐工作組，重點(diǎn)檢查產(chǎn)品及資金運用合規性。發(fā)現違規問(wèn)題，一定嚴懲不貸。

　　據人民日報12月14日報道，陳文輝指出，對近兩年部分機構‘匪夷所思’的激進(jìn)表現，必須深挖問(wèn)題根源。一方面，監管自身理念、規則、力度仍有不足，這是“野蠻人”成長(cháng)的外因，而保險公司治理結構不完善，是造就“野蠻人”的基因。

　　此外，相關(guān)機構調查發(fā)現，個(gè)別公司通過(guò)交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實(shí)股權結構，滋生內部人控制和大量關(guān)聯(lián)交易。一開(kāi)始，控股股東就把設立公司定位為融資平臺，隨之而來(lái)的是激進(jìn)的產(chǎn)品和銷(xiāo)售，倒逼出激進(jìn)的資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格。

　　陳文輝透露，針對部分公司激進(jìn)投資和舉牌問(wèn)題，近期擬出臺以下措施：一是明確禁止保險機構與非保險一致行動(dòng)人共同收購上市公司；二是明確保險公司重大股票投資新增部分資金應使用自有資金，不得使用保險資金；三是對于重大股票投資行為，須向保監會(huì )備案，對于上市公司收購行為，須報保監會(huì )事前核準；四是將權益類(lèi)資產(chǎn)占保險公司總資產(chǎn)比例從40%下調至30%，將單一股票投資占保險公司總資產(chǎn)比例從10%下調至5%。

　　他表示，要把去年“救市”時(shí)放寬的投資比例再收回來(lái)。這個(gè)比例，穩健型公司用不了，反倒讓激進(jìn)型公司鉆了空子。他表示，目前恒大、前海兩家公司投資股市資金共有574億元，僅占保險資金股市投資總額的3%，監管整頓是對投資風(fēng)險定向“擠膿包”，不會(huì )影響股市穩定。

　　對于金融監管的問(wèn)題，陳文輝指出，有些難題要各部門(mén)攜手破解，比如目前國內沒(méi)有反收購法，缺少對被收購方制度保護，造成收購方和被收購方法律地位不平等，極易引發(fā)強烈摩擦和沖突。

　　項俊波表示，未來(lái)將加強與人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )協(xié)作，在規范和約束保險公司一致行動(dòng)人行為、跨市場(chǎng)類(lèi)資管產(chǎn)品監管、規范杠桿收購行為等方面，強化監管協(xié)調，形成監管合力，防止監管套利，切實(shí)防范系統性風(fēng)險。

　　以下為全文：

　　不讓激進(jìn)投資挑戰“保險姓?！钡拙€(xiàn)

　　連日來(lái)，個(gè)別保險公司的激進(jìn)投資行為引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。在產(chǎn)品銷(xiāo)售、保險投資方面，相關(guān)保險機構到底有哪些違規行為？近兩年，有保險公司在資本市場(chǎng)狂飆突進(jìn)，根源是什么？接下來(lái)，保險監管有哪些措施？筑牢資本市場(chǎng)的監管防線(xiàn)，如何強化協(xié)同監管？

　　12月13日，保監會(huì )主席項俊波在專(zhuān)題監管會(huì )議上就這些問(wèn)題表達了看法，副主席陳文輝在會(huì )前接受了本報記者采訪(fǎng)。

　　違規公司都做了啥　資本市場(chǎng)的“壞孩子”

　　業(yè)界認為，在低利率和資產(chǎn)荒背景下，保險資金舉牌上市公司特別是藍籌股，是商業(yè)機構理性選擇。加之去年股市大幅波動(dòng)期間，為“救市”放寬了投資比例限制，客觀(guān)上提升了保險公司舉牌意愿。不過(guò)，最近一段時(shí)間，保險公司在資本市場(chǎng)卻屢屢做出“壞孩子”舉動(dòng)。對此，項俊波表示要筑牢從嚴監管和防范風(fēng)險的防線(xiàn)，明確方向，查找問(wèn)題，嚴肅法紀。

　　比如，恒大人壽通過(guò)“準舉牌”快進(jìn)快出，不符價(jià)值投資理念，主要負責人已被保監會(huì )約談，委托股票投資業(yè)務(wù)已被暫停。

　　此外，高風(fēng)險投資決策與激進(jìn)型產(chǎn)品出現互為依托。前海人壽、恒大人壽等6家公司的互聯(lián)網(wǎng)渠道萬(wàn)能險產(chǎn)品存在銷(xiāo)售誤導、費率惡性競爭等問(wèn)題，已被監管部門(mén)叫停。5—8月，保監會(huì )對萬(wàn)能險業(yè)務(wù)量較大、占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開(kāi)展萬(wàn)能險專(zhuān)項檢查，部分公司存在產(chǎn)品費用不合規、產(chǎn)品賬戶(hù)額度不清晰及不同產(chǎn)品賬戶(hù)資金混用等問(wèn)題。10月，保監會(huì )下發(fā)監管函，要求相關(guān)公司限期整改。12月，對整改不到位的前海人壽下發(fā)監管函，暫停萬(wàn)能險新業(yè)務(wù)。

　　“保監會(huì )已對前海、恒大派駐工作組，重點(diǎn)檢查產(chǎn)品及資金運用合規性。發(fā)現違規問(wèn)題，一定嚴懲不貸?！标愇妮x說(shuō)。

　　萬(wàn)能險風(fēng)險有多大　明年4月實(shí)施新規，保障水平為全球之最

　　此次，險資舉牌風(fēng)波的始作俑者——高收益、高風(fēng)險、低保障的萬(wàn)能險靠譜嗎？

　　萬(wàn)能險“不姓?！?，對此，今年保監會(huì )已連續出臺3個(gè)規定。新規將保額與保費或賬戶(hù)價(jià)值的最低比例要求由120%提高到160%，從明年4月起實(shí)施，該保障水平已為全球各國萬(wàn)能險之最。

　　同時(shí)，還通過(guò)費用率、資本金要求等手段，遏制保險機構銷(xiāo)售中短存續期（主要為繳費期5年以?xún)鹊漠a(chǎn)品）萬(wàn)能險的沖動(dòng)。

　　按規定，目前1年期萬(wàn)能險產(chǎn)品已停售，2019年—2021年各年間保險公司中短存續期業(yè)務(wù)占比分別不得超過(guò)50%、40%和30%。

　　數據顯示，今年前三季度，中短存續期業(yè)務(wù)占總保費收入比重同比減少9個(gè)百分點(diǎn)。三季度，萬(wàn)能險保費收入比二季度環(huán)比下降17%，結算利率比上半年下降約0.5個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過(guò)一年持續整治，國內萬(wàn)能險業(yè)務(wù)總體上經(jīng)營(yíng)較為規范，產(chǎn)品期限結構合理，資產(chǎn)負債匹配基本得當，風(fēng)險可控。

　　誰(shuí)造就了“野蠻人”?保險公司治理結構不完善是基因

　　截至10月末，保險資金投資股票1.2萬(wàn)億元，藍籌股占60%以上，其中分散投資和財務(wù)投資占80％以上；行業(yè)平均償付能力充足率遠高于100％，具有較強的風(fēng)險吸收能力。

　　“險資整體上較好地踐行了機構投資者價(jià)值投資理念。因此，對近兩年部分機構‘匪夷所思’的激進(jìn)表現，必須深挖問(wèn)題根源?！标愇妮x認為，一方面，監管自身理念、規則、力度仍有不足，這是“野蠻人”成長(cháng)的外因，而保險公司治理結構不完善，是造就“野蠻人”的基因。

　　“個(gè)別保險公司與非保險股東作為一致行動(dòng)人舉牌上市公司股票，導致大股東意志主導投資決策，損害保險公司利益?！f(wàn)寶事件’中，前海人壽作為寶能系一致行動(dòng)人投資萬(wàn)科A，有必要對此類(lèi)行為進(jìn)行規范，防止保險資金被利用、被錯誤使用?！标愇妮x說(shuō)。

　　此外，相關(guān)機構調查發(fā)現，個(gè)別公司通過(guò)交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實(shí)股權結構，滋生內部人控制和大量關(guān)聯(lián)交易。一開(kāi)始，控股股東就把設立公司定位為融資平臺，隨之而來(lái)的是激進(jìn)的產(chǎn)品和銷(xiāo)售，倒逼出激進(jìn)的資產(chǎn)配置和投資風(fēng)格。

　　保險姓保鐵律咋落地　去年“救市”放寬的投資比例逐步收回

　　項俊波強調，要打贏(yíng)從嚴監管和防范風(fēng)險攻堅戰，未來(lái)保險資金運用必須符合3個(gè)原則：投資標的以固定收益類(lèi)產(chǎn)品為主、股權等非固定收益類(lèi)產(chǎn)品為輔；股權投資以財務(wù)投資為主、戰略投資為輔；少量的戰略投資以參股為主。

　　把“保險姓?！辫F律落地，將有系列舉措出臺：

　　一是進(jìn)一步明確保險資金境外投資相關(guān)標準，規范內保外貸、境外發(fā)債融資等方式開(kāi)展境外投資，防范個(gè)別機構激進(jìn)投資行為帶來(lái)風(fēng)險隱患。

　　二是強化對萬(wàn)能險經(jīng)營(yíng)的剛性約束?！皩ν顿Y領(lǐng)域進(jìn)行比例控制，必要時(shí)降低審批利率上限?！?/p>

　　三是狠抓公司治理缺陷問(wèn)題。嚴格股東準入標準，防止“動(dòng)機目的不純”的投資者投資保險業(yè)。進(jìn)一步降低保險公司單一股東持股比例上限，防范“一股獨大”帶來(lái)風(fēng)險。推動(dòng)建立保險企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本隔離機制。嚴格核查保險機構入股資金來(lái)源與流向，嚴防用保險資金或通過(guò)理財方式自我注資、自我投資、循環(huán)使用。

　　“下決心為制度裝上牙齒?！表椏〔ū硎?，對影響惡劣、屢犯不改的機構，采取頂格處罰；對責任高管人員采取任職資格取消或市場(chǎng)禁入措施，強化司法移送。

　　陳文輝透露，針對部分公司激進(jìn)投資和舉牌問(wèn)題，近期擬出臺以下措施：一是明確禁止保險機構與非保險一致行動(dòng)人共同收購上市公司；二是明確保險公司重大股票投資新增部分資金應使用自有資金，不得使用保險資金；三是對于重大股票投資行為，須向保監會(huì )備案，對于上市公司收購行為，須報保監會(huì )事前核準；四是將權益類(lèi)資產(chǎn)占保險公司總資產(chǎn)比例從40%下調至30%，將單一股票投資占保險公司總資產(chǎn)比例從10%下調至5%。

　　“把去年‘救市’時(shí)放寬的投資比例再收回來(lái)。這個(gè)比例，穩健型公司用不了，反倒讓激進(jìn)型公司鉆了空子?！彼硎?，目前恒大、前海兩家公司投資股市資金共有574億元，僅占保險資金股市投資總額的3%，監管整頓是對投資風(fēng)險定向“擠膿包”，不會(huì )影響股市穩定。

　　監管防線(xiàn)如何連成片　一行三會(huì )將強化協(xié)調

　　金融監管無(wú)縫銜接，是險資舉牌風(fēng)波中各方面最為關(guān)注的話(huà)題之一。

　　“有些難題要各部門(mén)攜手破解?！标愇妮x說(shuō)，比如目前國內沒(méi)有反收購法，缺少對被收購方制度保護，造成收購方和被收購方法律地位不平等，極易引發(fā)強烈摩擦和沖突。

　　再如，在金融創(chuàng )新大背景下，資金通過(guò)各類(lèi)通道業(yè)務(wù)、變形創(chuàng )新，為投資人提供了極為便捷的變通選擇，增加了市場(chǎng)準入和入股資金審查難度。而股權代持、表決權轉讓、一致行動(dòng)約定等安排，大多是私下簽訂，監管手段無(wú)法查明，只有通過(guò)訴訟等司法手段才能獲得線(xiàn)索證據。各方須攜手將監管防線(xiàn)連成片，提高監管效率?！皩ΡｋU機構虛假增資問(wèn)題，保監會(huì )查起來(lái)很困難，而央行反洗錢(qián)系統一目了然?！?/p>

　　項俊波表示，未來(lái)將加強與人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )協(xié)作，在規范和約束保險公司一致行動(dòng)人行為、跨市場(chǎng)類(lèi)資管產(chǎn)品監管、規范杠桿收購行為等方面，強化監管協(xié)調，形成監管合力，防止監管套利，切實(shí)防范系統性風(fēng)險。

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