黨的十九大報告作出了“中國特色社會(huì )主義進(jìn)入新時(shí)代”的重大判斷，明確指出“我國社會(huì )主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長(cháng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。美好生活的內涵無(wú)疑是豐富的，不過(guò)從經(jīng)濟學(xué)角度來(lái)看，其核心在于擴大居民消費從而提升居民福利水平。為此，十九大報告提出要“完善促進(jìn)消費的體制機制，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用”，這不僅要求從體制與機制的高度解決居民消費不足的問(wèn)題，更是首次強調了消費的基礎性作用。由此可見(jiàn)，當前中國對消費的重視程度達到了前所未有的新高度。

　　事實(shí)上，早在十多年前政府部門(mén)就開(kāi)始致力于擴大居民消費。黨的十六大報告就指出，“要調整投資和消費關(guān)系，逐步提高消費在國內生產(chǎn)總值中的比重”。十七大報告強調“堅持擴大國內需求特別是消費需求的方針，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)由主要依靠投資、出口拉動(dòng)向依靠消費、投資、出口協(xié)調拉動(dòng)轉變”。十八大報告中也有“加快建立擴大消費需求長(cháng)效機制”等表述。但是，中國居民的消費需求始終沒(méi)有得到顯著(zhù)提升，居民消費率(居民消費占GDP比重)一直處于較低水平。特別是2000—2010年間，居民消費率從46.7%持續下滑至35.6%的歷史低點(diǎn)，2010年之后雖然有所回升但仍然處于相對低位，截至2016年不足39%。相比之下，2016年美國的居民消費率高達68.8%，英國也達到了65.5%，歐元區平均為54.6%。即使與經(jīng)濟發(fā)展處于相似階段的國家和地區相比，中國的居民消費率也明顯偏低，2016年金磚國家(不包括中國)居民消費率平均為58.5%，高出中國20個(gè)百分點(diǎn)之多。

　　之所以中國的居民消費率長(cháng)期偏低，是因為高投資發(fā)展模式導致資本過(guò)度積累。從理論上來(lái)看，判斷一國的資本積累是否過(guò)度，主要通過(guò)比較扣除折舊后的資本凈回報率與經(jīng)濟增速之間的相對大小。如果資本凈回報率小于經(jīng)濟增速，就表明資本已經(jīng)過(guò)度積累，反之則表明資本積累還存在一定的不足。筆者測算發(fā)現，經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)以來(lái)，中國的資本凈回報率平均為6.8%，而同期的經(jīng)濟增速則達到了7.5%，由此可以初步判斷中國資本積累已經(jīng)過(guò)度。從國際經(jīng)驗來(lái)看，還可以采用資本產(chǎn)出比來(lái)判斷資本積累是否過(guò)度，該指標過(guò)高則表明資本積累已經(jīng)過(guò)度。測算結果顯示，2014年中國的資本產(chǎn)出比接近于4，不僅大幅高于俄羅斯、泰國等與中國發(fā)展階段相似的國家，而且還高于美國、日本等發(fā)達國家。上述兩方面證據表明，現階段中國已處于資本過(guò)度積累的狀態(tài)。

　　由經(jīng)典的索洛增長(cháng)模型可知，在資本處于過(guò)度積累的狀態(tài)下，要想增加居民消費需要降低資本存量。而且，最理想的情況是將資本存量降至能使消費最大化的黃金律水平。雖然達到新的穩態(tài)之后經(jīng)濟增速仍只取決于全要素生產(chǎn)率，但是從資本過(guò)度積累狀態(tài)向黃金律穩態(tài)轉變的過(guò)程中經(jīng)濟增速會(huì )出現明顯的下滑。對于改革開(kāi)放以來(lái)一直將經(jīng)濟增長(cháng)作為最重要目標的中國而言，經(jīng)濟增速的顯著(zhù)下滑無(wú)疑是難以接受的，這也是中國居民消費率遲遲難以提升的根本原因?？紤]到目前中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟體，而且步入了中高收入國家的行列，因此不應再將經(jīng)濟增速視為衡量經(jīng)濟發(fā)展的核心指標。而且，進(jìn)入新時(shí)代，以高投資換取高增長(cháng)的傳統經(jīng)濟增長(cháng)模式也將難以為繼。

　　我國經(jīng)濟已由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段，這不僅是對中國經(jīng)濟所處的新發(fā)展階段的正確認識，更為“增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用”這一目標的實(shí)現打開(kāi)了空間。筆者認為，新時(shí)代下，要想進(jìn)一步有效釋放居民消費潛力，增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎性作用，需要做好以下幾點(diǎn)。

　　第一，貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，盡快適應與福利水平改善相伴的經(jīng)濟增速下滑。經(jīng)濟發(fā)展的根本目的是提高居民的福利水平，只要居民福利水平得到提高，即使經(jīng)濟增長(cháng)出現一定程度的下滑也是可以接受的。反之，如果居民福利水平?jīng)]有得到有效提升，維持高增長(cháng)的意義也會(huì )大打折扣。當然，以往政府擔心經(jīng)濟增速下滑的一個(gè)很重要的原因是，中國的社會(huì )保障體系相對滯后，恐怕難以抵御經(jīng)濟增速波動(dòng)所帶來(lái)的沖擊。為了消除這些擔憂(yōu)，政府需要增加民生領(lǐng)域的財政支出占比，健全社會(huì )保障體系，加強養老保障、醫療衛生、就業(yè)服務(wù)以及失業(yè)救助等基本公共服務(wù)，使社會(huì )保障體系能夠真正發(fā)揮社會(huì )的“安全閥”和“減震器”的作用。

　　第二，深化供給側結構性改革，滿(mǎn)足居民潛在的高品質(zhì)消費需求。居民消費是由需求與供給兩端共同決定，如果供給端難以提供居民所需的產(chǎn)品與服務(wù)，那么即使居民存在擴張消費的欲望，也難以實(shí)現居民消費的快速增長(cháng)。這恰恰是現階段中國面臨的突出問(wèn)題：居民對于高品質(zhì)教育和醫療等民生產(chǎn)品與服務(wù)的需求日益增多，但是國內市場(chǎng)供給卻明顯不足，由此顯著(zhù)抑制了國內消費需求的擴張。越來(lái)越多的人群開(kāi)始通過(guò)“代購”“海淘”等方式大量購買(mǎi)國外產(chǎn)品。據統計，2016年中國跨境電商交易規模高達6.3萬(wàn)億元，已經(jīng)接近于國內居民消費的四分之一。有鑒于此，要想解決高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)供不應求的現狀，需要深化供給側結構性改革。一方面，減少教育、醫療等領(lǐng)域的管制，讓民間資本更順利地進(jìn)入市場(chǎng)并享受公平的市場(chǎng)環(huán)境;另一方面，在強化市場(chǎng)主體地位的同時(shí)，政府需要切實(shí)履行自身的監管職能，以更高的標準和更嚴格的監管“著(zhù)力提升整個(gè)供給體系質(zhì)量，提高供給結構對需求結構的適應性”。

　　第三，縮小貧富差距，尤其要解決財產(chǎn)差距過(guò)大的問(wèn)題。由于高收入群體的消費傾向一般低于低收入群體，所以貧富差距的擴大會(huì )使得居民整體消費傾向趨于下降，從而減少全社會(huì )的消費。中國居民的收入基尼系數較高，財產(chǎn)差距也不小，要增加消費需求，既需要縮小收入差距，又需要縮小財產(chǎn)差距。具體而言，就是要深入貫徹十九大報告提出的“完善按要素分配的體制機制”“履行好政府再分配調節職能”等舉措來(lái)縮小收入差距，同時(shí)適時(shí)在全國范圍內推行房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅，著(zhù)力縮小財產(chǎn)差距。

　　需要強調的是，除了上述三點(diǎn)，還要高度警惕并遏制居民部門(mén)債務(wù)率的過(guò)快上升態(tài)勢，防范債務(wù)對居民消費的抑制作用。雖然中國居民部門(mén)債務(wù)率一直較低，但近年來(lái)攀升速度明顯加快。根據國際清算銀行的統計，中國居民部門(mén)債務(wù)率已經(jīng)從2012年年底的29.7%上升到2017年第一季度的45.5%，四年間提高了15.8個(gè)百分點(diǎn)。不僅如此，上述居民部門(mén)債務(wù)率只統計了居民部門(mén)從金融機構獲取的信貸總額，而中國家庭依然是以向親戚朋友借錢(qián)的民間借貸為主，由此存在大規模的隱性債務(wù)。這些隱性債務(wù)雖然不會(huì )帶來(lái)系統性金融風(fēng)險，但是會(huì )加重貸款人的債務(wù)壓力、擠占借款人可用于消費的資金，從而進(jìn)一步加劇債務(wù)對消費的抑制作用。因此，需要高度警惕居民部門(mén)的債務(wù)風(fēng)險，提早防范居民部門(mén)債務(wù)對消費的抑制作用，這也是新時(shí)代下增強消費對經(jīng)濟發(fā)展基礎性作用的重要舉措。(作者：陳彥斌，系中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng))

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