在全球股市高位調整背景下，A股市場(chǎng)出現了一定程度的回調，這引起了部分投資者擔憂(yōu)。但是如果仔細分析中國經(jīng)濟的基本面、市場(chǎng)的估值水平，以及國內外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)等因素，這些擔憂(yōu)也許并不必要。

　　首先，我國經(jīng)濟穩中向好，經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化，企業(yè)效益持續提升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到明顯改善，這對股市運行形成了一定支撐。數據顯示，去年全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額同比增長(cháng)21%，增速比2016年加快12.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年以來(lái)市場(chǎng)資金面相對寬松。一方面，貨幣利率回落，1月份7天回購利率、存款類(lèi)金融機構7天回購利率均比去年12月明顯回落，并創(chuàng )下去年下半年以來(lái)的最低值。從往年情況來(lái)看，春節前一個(gè)月是央行釋放流動(dòng)性對沖市場(chǎng)資金需求的窗口期，并且，融資融券擔保資金余額穩中有升，1月底融資融券擔保資金余額較1月初增長(cháng)18.4%。另一方面，新發(fā)公募股票型和混合型基金募集規模同比大幅增加156%。加之，人民幣匯率走強，北上資金加速流入，1月355億元的北上資金凈流入遠遠高于去年月均166億元的水平。種種跡象表明，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)資金面將維持寬松局面。

　　其次，金融體系持續去杠桿、防風(fēng)險，著(zhù)力化解潛在風(fēng)險隱患。過(guò)去一段時(shí)間，包括證監會(huì )在內的金融監管部門(mén)對金融風(fēng)險保持高度警惕并采取了一系列措施，從出臺商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法，到重點(diǎn)加強對交易所債券市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險和信用風(fēng)險監管，健全市場(chǎng)化法治化債券違約機制，加強對貨幣市場(chǎng)基金、股票質(zhì)押式回購、私募基金的風(fēng)險防范，監管部門(mén)穩妥去杠桿，政策已經(jīng)或即將產(chǎn)生效果。當前監管層把打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰作為重中之重，相關(guān)部門(mén)正在部署更多的防風(fēng)險政策嚴陣以待，加強了預演預判，對可能存在的風(fēng)險做足了政策工具儲備。

　　再次，近期股指的回調是前期持續上漲累積風(fēng)險的有效釋放。今年以來(lái)上證指數上漲較快，資金持倉相對集中，經(jīng)過(guò)一個(gè)月上漲投資者有所獲利，隨著(zhù)春節臨近，獲利盤(pán)兌現盈利需求增加，高估值個(gè)股壓力釋放，使得前期漲幅居前的板塊出現回調。需要強調的是，短期回調并非是基本面出現轉折，而是漲幅過(guò)快后市場(chǎng)內在的自我糾正，即便部分上市公司業(yè)績(jì)預虧也不改股市基本面總體良好的態(tài)勢。

　　此外，在全球一體化背景下，美股的大幅波動(dòng)對全球股市包括A股造成了一定的影響，但不宜過(guò)分擔憂(yōu)。中美兩國股市節奏完全不同，美股已連續9年牛市，而A股正從低谷緩慢走穩，美股的高位大跌對A股市場(chǎng)短期走勢有一定的負面影響，但是對中期走勢不會(huì )造成直接沖擊。從歷史上看，A股市場(chǎng)的運行更多是自身因素決定的，而非外圍市場(chǎng)，投資者需理性看待外圍股市下跌給A股帶來(lái)的聯(lián)動(dòng)效應。

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