新一輪金融開(kāi)放版圖已經(jīng)成型。根據最近財經(jīng)高官的表態(tài)以及金融監管部門(mén)日前披露的今年工作重點(diǎn)任務(wù)，以銀行業(yè)、證券基金業(yè)和保險業(yè)為代表的金融服務(wù)行業(yè)的開(kāi)放將成為2018年金融開(kāi)放的重頭戲。與此同時(shí)，境內外股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)雙向開(kāi)放以及資本項目可兌換也將在年內穩步推進(jìn)，但會(huì )相對審慎。

　　去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議指出，推動(dòng)形成全面開(kāi)放新格局。要在開(kāi)放的范圍和層次上進(jìn)一步拓展，更要在開(kāi)放的思想觀(guān)念、結構布局、體制機制上進(jìn)一步拓展。中共中央政治局委員、中央財經(jīng)領(lǐng)導小組辦公室主任劉鶴日前在達沃斯世界經(jīng)濟論壇2018年年會(huì )上表示，中國將繼續推動(dòng)全面對外開(kāi)放，加強與國際經(jīng)貿規則對接，大幅度放寬市場(chǎng)準入，擴大服務(wù)業(yè)特別是金融業(yè)的對外開(kāi)放。

　　金融服務(wù)業(yè)的開(kāi)放擴大勢在必行，而金融開(kāi)放的另一個(gè)層次——金融市場(chǎng)和資本項目可兌換今年也將有所進(jìn)展。6日召開(kāi)的2018年中國人民銀行工作會(huì )議指出，“擴大債券市場(chǎng)雙向開(kāi)放”，以及“穩步推進(jìn)人民幣國際化”。同日召開(kāi)的全國外匯管理工作會(huì )議也指出，“深化外匯管理改革，推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，服務(wù)國家全面開(kāi)放新格局”，會(huì )議對當前和今后一個(gè)時(shí)期外匯管理重點(diǎn)工作進(jìn)行部署，包括進(jìn)一步提升跨境貿易投資自由化便利化水平，支持外貿創(chuàng )新發(fā)展，穩步推進(jìn)自由貿易試驗區外匯管理試點(diǎn)，穩妥有序推進(jìn)資本項目可兌換。

　　以銀行業(yè)、證券基金業(yè)和保險業(yè)為代表的金融服務(wù)業(yè)的開(kāi)放，或成為今年金融開(kāi)放的重頭戲。根據財政部副部長(cháng)朱光耀此前在國新辦發(fā)布會(huì )上的表態(tài)，中方?jīng)Q定將單個(gè)或多個(gè)外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例限制放寬至51%。上述措施實(shí)施三年后，投資比例不受限制。將取消對中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司的外資單一持股不超過(guò)20%、合計持股不超過(guò)25%的持股比例限制，實(shí)施內外一致的銀行業(yè)股權投資比例規則；三年后將單個(gè)或多個(gè)外國投資者投資設立經(jīng)營(yíng)人身保險業(yè)務(wù)的保險公司的投資比例放寬至51%，五年后投資比例不受限制。多位受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放將按計劃、分步驟進(jìn)行，相關(guān)行業(yè)放開(kāi)持股比例上限和業(yè)務(wù)限制的具體政策或在年內落地。

　　按照目前的路線(xiàn)圖，金融服務(wù)業(yè)的開(kāi)放程度將大幅提升，甚至超出市場(chǎng)預期。而金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放也將在今年漸次推進(jìn)。國家外匯管理局局長(cháng)潘功勝7日撰文稱(chēng)，穩步推進(jìn)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放。推動(dòng)證券市場(chǎng)雙向開(kāi)放。繼續推進(jìn)境內股票、債券市場(chǎng)開(kāi)放，完善“債券通”，研究“滬倫通”，支持滬港、深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通。改革完善合格機構投資者（QFII、RQFII、QDII、RQDII等）外匯管理制度。進(jìn)一步提升市場(chǎng)主體在更大空間配置資產(chǎn)的便利性，擴大境內商品期貨等衍生品市場(chǎng)對外開(kāi)放。

　　中國金融期貨交易所研究院副院長(cháng)兼首席經(jīng)濟學(xué)家趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，我國債券市場(chǎng)開(kāi)放已較為完善，未來(lái)可能在外資投資境內債券市場(chǎng)、在境內發(fā)行人民幣債券方面進(jìn)一步推進(jìn)，而股票和期貨市場(chǎng)開(kāi)放也將完善類(lèi)似制度?！跋乱徊轿覀儨蕚鋵ν鈬顿Y者開(kāi)放部分大宗商品期貨。這是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，成熟一個(gè)，開(kāi)放一個(gè)，但總體而言，資本項目開(kāi)放會(huì )是一個(gè)比較緩慢的進(jìn)程?！彼硎?。

　　多數業(yè)內人士認為，與金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放相比，資本項目開(kāi)放的推進(jìn)會(huì )相對審慎。2018年，通過(guò)在自貿試驗區先行先試、而后再進(jìn)一步復制的方式推進(jìn)資本項目開(kāi)放，或是現實(shí)中可行的途徑之一，這也能夠最大程度降低相關(guān)風(fēng)險。據記者了解，目前包括上海和廣東在內的多地已經(jīng)啟動(dòng)研究申報自由貿易港，未來(lái)在自貿試驗區升級版自貿港的政策思路下，這兩個(gè)地區的金融開(kāi)放創(chuàng )新有望更進(jìn)一步。如深圳前海正在推進(jìn)最新的前海金融創(chuàng )新21條政策，涉及深化深港金融合作、金融服務(wù)業(yè)開(kāi)放、資本項目開(kāi)放等多個(gè)方面。

　　業(yè)內人士表示，金融擴大對外開(kāi)放，有必要與金融監管水平提升和金融市場(chǎng)制度完善相適應，與相關(guān)金融領(lǐng)域開(kāi)放相協(xié)調。趙慶明說(shuō)，開(kāi)放金融體系必然會(huì )增加金融市場(chǎng)的不穩定性，因此需要完善與開(kāi)放金融體系相匹配的宏觀(guān)審慎監管框架，才能有效預防并化解在金融開(kāi)放過(guò)程中可能遭遇的各種風(fēng)險，特別是跨境資本流動(dòng)風(fēng)險。潘功勝撰文稱(chēng)，豐富跨境資本流動(dòng)宏觀(guān)審慎管理的政策工具箱，包括以降低跨境資本大幅波動(dòng)為目標的管理工具，如風(fēng)險準備金；以銀行和短期資本流動(dòng)為重點(diǎn)的宏觀(guān)審慎管理政策等，逆周期調節外匯市場(chǎng)短期波動(dòng)，維護金融體系安全和國際收支平衡。