天津市國資委與交通銀行天津市分行、中國工商銀行天津市分行、中國農業(yè)銀行天津市分行、中國銀行天津市分行四家銀行近日簽訂了戰略合作協(xié)議。四家銀行與津智資本簽署貸款授信協(xié)議，津智資本通過(guò)銀團并購貸款等多種融資方式，累計將獲得131.49億元貸款，其中123.49億元資金是天津市首單平臺公司利用銀團并購貸款方式并購市管企業(yè)實(shí)施融資的案例。

　　作為推進(jìn)天津中環(huán)電子信息集團有限公司和天津百利機械裝備集團有限公司混改的操作主體，天津津智國有資本投資運營(yíng)有限公司（以下稱(chēng)“津智資本”）董事長(cháng)、總經(jīng)理劉智表示，平臺公司利用銀團的并購貸款來(lái)并購市管企業(yè)，推動(dòng)國企改革，在天津是首單，這是天津國資與金融機構共同進(jìn)行金融創(chuàng )新取得雙贏(yíng)的一個(gè)結果。

　　劉智介紹，津智資本主要聚焦天津智能制造板塊國有企業(yè)混改，引領(lǐng)制造業(yè)轉型升級，運用市場(chǎng)化機制，引入戰略投資者參與推動(dòng)中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團混合所有制改革，推進(jìn)國有資產(chǎn)進(jìn)一步優(yōu)化配置。

　　多元融資方式深度參與混改

　　截至目前，天津市已成功混改6家市管企業(yè)，金融機構在其中發(fā)揮了重要作用，但之前的案例都是金融機構在看到國企混改成功后，因為看好企業(yè)未來(lái)而提供金融支持。如天津建工集團和綠地簽約當天，獲得7家金融機構共350億元貸款授信。

　　劉智表示，為了更大限度發(fā)揮金融機構參與國企混改的作用，此次銀團并購貸款是金融機構從購買(mǎi)股權環(huán)節起就全程參與進(jìn)來(lái)，既可以享受全過(guò)程的改革紅利，也可以用他們豐富的戰投渠道、雄厚的資金來(lái)助力天津市國企混改，為天津市國企提供全方位金融服務(wù)，運用多元化金融手段，更好促進(jìn)銀企合作的深度和廣度，更深層次參與到天津國企混改中，有效配合天津市國資布局調整戰略及規劃，助力區域經(jīng)濟轉型發(fā)展從而真正實(shí)現產(chǎn)融結合，達到多方共贏(yíng)。

　　對金融機構而言，企業(yè)將股權質(zhì)押給銀行，銀行第一時(shí)間參與進(jìn)來(lái)，會(huì )更加關(guān)心、了解企業(yè)的混改進(jìn)度，對之后的戰略投資者選擇也更為了解；對國資而言，可以利用銀行的央企、上市公司客戶(hù)資源和資金渠道，推薦實(shí)力雄厚的戰投；對促進(jìn)天津先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展而言，天津市國資委利用銀團并購貸款成立產(chǎn)業(yè)結構調整資金，先期對先進(jìn)制造業(yè)實(shí)施布局進(jìn)行結構調整具有重要意義。

　　劉智介紹，此次并購貸款業(yè)務(wù)對國企混改和產(chǎn)業(yè)結構調整將產(chǎn)生巨大助力作用，將推動(dòng)天津國資國企改革再上新臺階。具體而言，具有如下特點(diǎn)，“新”：天津首個(gè)由銀團貸款并購一級集團，全國也并不多見(jiàn)。此次并購貸款由交通銀行牽頭，體現了金融機構對天津混改的認可和對天津國有產(chǎn)業(yè)結構調整的支持，開(kāi)啟了產(chǎn)融結合的新模式。

　　“多”：此筆并購貸款達120余億元，規模巨大。并購中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團總對價(jià)為205.83億元，津智資本自有資金82.34億元，撬動(dòng)銀團123.49億元。

　　“快”：金融機構及有關(guān)部門(mén)非常支持，從醞釀到審批速度史無(wú)前例的快。2018年11月初提交方案，11月28日交通銀行首個(gè)完成審批放貸，12月28日貸款資金全部到位，前后用了不到2個(gè)月時(shí)間。

　　市場(chǎng)化并購助力國資布局優(yōu)化升級

　　據介紹，由于此次銀團并購貸款參與國企混改是天津市首例，金融機構有一個(gè)認知過(guò)程，天津市高度重視，天津市國資委主任彭三親自帶隊拜訪(fǎng)各家銀行，現場(chǎng)進(jìn)行路演，探討合作共贏(yíng)模式，讓金融機構對天津國企混改堅定了信心?！白畛踅鹑跈C構是觀(guān)望，并提出疑問(wèn)：可以由國資直接劃撥，為什么要用市場(chǎng)化并購？還款來(lái)源是什么？”劉智說(shuō)，對此，天津市國資委和津智資本做了詳細的部署和設計，包括貸款用途、還款來(lái)源和期限，一一討論設計，最后拿出各方認可的方案，得到各銀行總行的一致認可。

　　劉智說(shuō)，混改過(guò)程及后續困難可能更多，因為中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團共擁有6家上市公司，歷史悠久，涉及行業(yè)分散且門(mén)類(lèi)眾多。如中環(huán)集團有衛星通信、半導體材料、光伏電站、智能儀器儀表等，百利集團有輸變電、水電、機床、電纜等眾多門(mén)類(lèi)，是此前6家集團混改所沒(méi)有遇到的，戰投選擇和混改過(guò)程可能相對較長(cháng)。

　　據介紹，津智資本成立于2018年7月26日，注冊資本83.01億元，是落實(shí)中央對天津市“一基地三區”定位，高水平建設全國先進(jìn)制造研發(fā)基地的平臺公司。

　　劉智表示，津智資本是先進(jìn)制造業(yè)集團混改的主要推動(dòng)者，此次合作中將重點(diǎn)做好三項工作。具體而言，一是做好方案設計，確?；旄姆桨负侠?，可操作性強；二是在國有資本布局方面，落實(shí)好天津“一基地三區”定位；三是圍繞提高證券化比例和圍繞國有資本進(jìn)退流轉，實(shí)現管資產(chǎn)向管資本轉變。

　　未來(lái)，津智資本將利用市場(chǎng)化手段，投資運營(yíng)智能制造、新能源新材料等先進(jìn)制造業(yè)，參與上市公司定向增發(fā)和資產(chǎn)重組，進(jìn)行資本市場(chǎng)投資；有效開(kāi)展股權運作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退，實(shí)現國有資本的優(yōu)化配置與動(dòng)態(tài)經(jīng)營(yíng)；豐富融資手段，降低融資成本，提高資源配置效率，支持產(chǎn)業(yè)結構調整、國資布局優(yōu)化和企業(yè)轉型升級；推動(dòng)所屬市屬企業(yè)層面混改，優(yōu)化體制機制，釋放活力動(dòng)力，提升產(chǎn)業(yè)競爭力和國有資產(chǎn)保值增值水平。

　　中環(huán)電子、百利裝備混改工作穩步推動(dòng)中

　　劉智介紹，作為股東，他非?？春弥协h(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團這兩家集團的未來(lái)發(fā)展前景?！斑@兩家集團是天津先進(jìn)制造業(yè)、智能制造業(yè)的領(lǐng)先者，旗下有多家上市公司，我們目前已經(jīng)開(kāi)始設計方案，正在與天津市國資委一起商討確定股權比例、評估基準日、戰投選擇等內容，朝著(zhù)對企業(yè)發(fā)展更有利的方向推進(jìn)混改?！?/p>

　　據介紹，天津中環(huán)電子信息集團有限公司注冊資本21.1億元，總資產(chǎn)466億元。截至2018年9月底，累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入136.1億元。集團控股上市公司3家、參股上市公司1家，擁有新三板掛牌公司3家，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，形成了新一代信息技術(shù)、新能源與新材料、新型智能裝備及服務(wù)、核心基礎電子部件配套四大核心主業(yè)板塊。

　　天津百利機械裝備集團有限公司注冊資本57.2億元，總資產(chǎn)148.7億元。截至2018年9月底，累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入48.6億元。集團控股上市公司1家、參股上市公司1家，并面向綠色化、智能化、數字化，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展形成了清潔電力、環(huán)保工程、機床工具、農機及移動(dòng)裝備四個(gè)主體產(chǎn)業(yè)，以及融資租賃、工程成套、貿易等制造服務(wù)業(yè)，形成了產(chǎn)融商優(yōu)勢互補、跨界融合的產(chǎn)業(yè)格局。

　　目前中環(huán)電子信息集團和百利機械裝備集團的混改正在抓緊研究方案和路徑。

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