越來(lái)越多有關(guān)中國法定數字貨幣（DC/EP）的信息浮出水面。與此前五年的低調研發(fā)相比，今年尤其是8月以來(lái)，央行方面似乎愿意透露出更多訊息，這無(wú)疑是一種暗示，我們將迎來(lái)一場(chǎng)現鈔變革，“數字人民幣”面貌漸清晰。

　　不過(guò)，“數字人民幣”試點(diǎn)乃至全面落地并不會(huì )像一些媒體描述的那么迅速。中國人民銀行行長(cháng)易綱9月24日在回答記者提問(wèn)時(shí)明確表示，央行對于法定數字貨幣的推出“沒(méi)有時(shí)間表”，并稱(chēng)“還會(huì )有一系列的研究、測試、試點(diǎn)、評估和風(fēng)險防范”。業(yè)內專(zhuān)家指出，在“數字人民幣”瓜熟蒂落前，還需要充足而細致的準備。

　　央行頻發(fā)聲　“數字人民幣”審慎推進(jìn)

　　兩年前中國人民銀行貨幣數字研究所成立之初，法定數字貨幣還是個(gè)相對虛幻的概念，沒(méi)有過(guò)多進(jìn)入大眾視野。伴隨著(zhù)最近一段時(shí)間相關(guān)信息越來(lái)越豐富，法定數字貨幣的面貌日漸清晰。

　　穆長(cháng)春履新中國人民銀行數字貨幣研究所所長(cháng)，被外界視為“數字人民幣”摩拳擦掌的重要信號之一。近一個(gè)月以來(lái)央行方面密集提及法定數字貨幣，將這一新生事物推上了輿論的風(fēng)口浪尖。

　　今年8月之后，央行方面多次提及法定數字貨幣。8月2日，央行召開(kāi)電視會(huì )議對2019年下半年重點(diǎn)工作做出部署，提及“加快推進(jìn)我國法定數字貨幣研發(fā)步伐”，而就在不久后的8月10日，穆長(cháng)春以中國人民銀行支付結算司副司長(cháng)身份在中國金融四十人伊春論壇上就法定數字貨幣做主題演講，并且表示，“去年開(kāi)始，數字貨幣研究所的相關(guān)人員做相關(guān)系統開(kāi)發(fā)，已經(jīng)是996了”。

　　8月21日，央行官方微信公眾號將穆長(cháng)春關(guān)于數字貨幣的演講全文刊出，同步刊出的還有中國人民銀行副行長(cháng)范一飛發(fā)表于2018年1月的一篇題為《關(guān)于央行數字貨幣幾點(diǎn)考慮》的文章。兩者透露出的思路高度一致，并勾畫(huà)出了央行數字貨幣的幾個(gè)重要特征：現階段的央行數字貨幣是M0（現金）替代，而不是M1、M2替代；央行不直接向公眾發(fā)行數字貨幣，將采用雙層運營(yíng)體系，即人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或其他運營(yíng)機構，再由這些機構兌換給公眾，在這個(gè)過(guò)程中堅持中心化的管理模式。

　　更引人關(guān)注的信息是，穆長(cháng)春在得到APP課程上以“Libra與數字貨幣展望”為題開(kāi)課，用更為通俗大眾的語(yǔ)言向公眾來(lái)講述“高深莫測”的數字貨幣。

　　目前，除了中國之外，還有新加坡、加拿大、瑞典等國央行也在進(jìn)行法定數字貨幣的研究，但各自的法定數字貨幣的內涵和研究路徑并不相同。從目前的公開(kāi)信息來(lái)看，只有瑞典擬推出的數字貨幣e-krona和中國的數字貨幣DC/EP在屬性上有類(lèi)似之處，都是作為M0（現金）的替代，但不同的是，我國央行的數字貨幣是雙層運營(yíng)體系，而e-krona則是單層運營(yíng)體系，即由央行直接向公眾發(fā)行數字貨幣。

　　央行自2014年開(kāi)始研究數字貨幣，相關(guān)工作進(jìn)展在外界看來(lái)一直非常低調，而最近諸多重要信息的曝光，引發(fā)外界對法定數字貨幣推出的高度期待?！皵底重泿砰_(kāi)始閉環(huán)測試”“7家市場(chǎng)機構參與發(fā)行”等坊間消息不時(shí)傳出，不過(guò)據《經(jīng)濟參考報》記者了解，一些傳聞不盡準確。

　　易綱日前在回答記者提問(wèn)時(shí)明確表示：“我們現在沒(méi)有時(shí)間表，我覺(jué)得還會(huì )有一系列的研究、測試、試點(diǎn)、評估和風(fēng)險防范，特別是數字貨幣如果跨境使用，這里面還有反洗錢(qián)、反恐融資、反避稅天堂和‘知道你的客戶(hù)’等一系列的監管要求?！睒I(yè)內人士分析稱(chēng)，易綱這樣的表態(tài)實(shí)際上也是給市場(chǎng)預期降溫，法定數字貨幣的推出將較為審慎，推進(jìn)速度“可快可慢”，節奏需把握在央行自己手中。

　　無(wú)需綁定銀行賬戶(hù)　無(wú)需網(wǎng)絡(luò )

　　從2014年至今，央行數字貨幣的研究已經(jīng)進(jìn)行了五年?！皥猿种行幕墓芾砟Ｊ健薄癕0替代”“雙層運營(yíng)體系”“滿(mǎn)足高并發(fā)性能”等勾勒出“數字人民幣”的大體輪廓。不過(guò)，這樣的措辭對于公眾而言過(guò)于晦澀，更老少咸宜的解讀是，像現金一樣易于流通，可匿名，無(wú)需綁定銀行賬戶(hù)，無(wú)需網(wǎng)絡(luò )，“只要手機有電”。

　　根據穆長(cháng)春8月初的描述，法定數字貨幣是“賬戶(hù)松耦合”，即可脫離傳統銀行賬戶(hù)實(shí)現價(jià)值轉移，使交易環(huán)節對賬戶(hù)依賴(lài)程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易于流通，有利于人民幣的流通和國際化，同時(shí)可以實(shí)現可控匿名。

　　范一飛的文章《關(guān)于央行數字貨幣的幾點(diǎn)考慮》對央行數字貨幣的描述更為詳細。文章稱(chēng)，現階段，M1和M2基于商業(yè)銀行賬戶(hù)，已實(shí)現電子化或數字化，沒(méi)有用數字貨幣再次數字化的必要。相比之下，現有紙鈔和硬幣的發(fā)行、印制、回籠和貯藏等環(huán)節成本較高，流通體系層級多，且攜帶不便、易被偽造、匿名不可控，存在被用于洗錢(qián)等違法犯罪活動(dòng)的風(fēng)險，實(shí)現數字化的必要性與日俱增。另外，非現金支付工具，如傳統的銀行卡和互聯(lián)網(wǎng)支付等，都基于賬戶(hù)“緊耦合”模式，無(wú)法完全滿(mǎn)足公眾對易用和匿名支付服務(wù)的需求，不可能完全取代M0，特別是在賬戶(hù)服務(wù)和通信網(wǎng)絡(luò )覆蓋不佳的地區，民眾對現鈔的依賴(lài)程度仍然很高。央行數字貨幣保持了現鈔的屬性和主要特征，滿(mǎn)足了便攜和匿名的需求，將是替代現鈔的最好工具。

　　“你可以想象這樣的場(chǎng)景：只要你我手機上都有DC/EP的數字錢(qián)包，那連網(wǎng)絡(luò )都不需要，只要手機有電，兩個(gè)手機碰一碰，就能把一個(gè)人數字錢(qián)包里的數字貨幣，轉給另一個(gè)人?！蹦麻L(cháng)春近日在得到APP課程中說(shuō)。

　　穆長(cháng)春舉例稱(chēng)，比如到地下的超市買(mǎi)東西，沒(méi)有手機信號，微信、支付寶都用不了，又或者乘坐廉價(jià)航空公司的航班需要付費吃飯，未來(lái)在這些場(chǎng)景下可以用央行的數字貨幣支付。更極端的情況是大地震，“通信都斷了，電子支付當然也不行了。那個(gè)時(shí)候只剩下兩種可能性，一個(gè)是紙鈔，一個(gè)就是央行的數字貨幣。它（央行的數字貨幣）不需要網(wǎng)絡(luò )就能支付，我們叫做‘雙離線(xiàn)支付’，指收支雙方都離線(xiàn)也能進(jìn)行支付。只要手機有電，哪怕整個(gè)網(wǎng)絡(luò )都斷了也可以實(shí)現支付”。

　　井通科技CEO和MOAC區塊鏈聯(lián)合創(chuàng )始人周沙也對《經(jīng)濟參考報》記者表示，現鈔的管理有三個(gè)特點(diǎn)：一是匿名性，二是保護用戶(hù)隱私，三是不需要第三方驗證。央行數字貨幣是對現鈔的替代，也將會(huì )體現上述特點(diǎn)?！耙阅涿詾槔?，我去早餐攤買(mǎi)東西，用支付寶支付，因為是實(shí)名賬戶(hù)，我的信息都留下了。但如果用現金支付，老板收到我的錢(qián)，但并不知道我是誰(shuí)?！敝苌潮硎?，央行數字貨幣應該會(huì )符合現金的匿名性等特點(diǎn)，但與此同時(shí)要保證“三反”，即反洗錢(qián)、反逃稅、反恐怖融資。

　　穆長(cháng)春近日在談到法定數字貨幣如何保證“三反”時(shí)也表示，這些工作都可以用大數據的方式解決?！耙簿褪钦f(shuō)，雖然普通的交易是匿名的，但是如果我們用大數據識別出一些行為特征的時(shí)候，還是可以鎖定這個(gè)人真實(shí)身份的?！?/p>

　　世界銀行首席信息安全構架師張志軍在接受《經(jīng)濟參考報》采訪(fǎng)時(shí)表示電子支付在中國已經(jīng)很普遍，但是用戶(hù)的隱私目前沒(méi)有得到保護。央行的數字貨幣如果能保護使用者的隱私，那么在日常的小額付款這個(gè)應用領(lǐng)域會(huì )成為很多人的首選。

　　技術(shù)“賽馬”　商業(yè)機構躍躍欲試

　　對于數字貨幣，商業(yè)機構與公眾的關(guān)注點(diǎn)不盡相同：后者好奇支付體驗會(huì )有怎樣的不同，前者則更加在意央行所作出的“不預設技術(shù)路線(xiàn)”等表態(tài)，試圖捕捉參與法定數字貨幣研發(fā)甚至運營(yíng)的機會(huì )。

　　在公眾認知中，數字貨幣往往和區塊鏈技術(shù)捆綁。不過(guò)，根據央行人士的表態(tài)，央行在推進(jìn)法定數字貨幣的過(guò)程中不預設技術(shù)路線(xiàn)，也就是說(shuō)不一定依賴(lài)某一種技術(shù)路線(xiàn)。區塊鏈只是央行數字貨幣備選的底層技術(shù)之一。

　　“我們會(huì )堅持中心化管理，在研發(fā)工作上不預設技術(shù)路線(xiàn)，可以在市場(chǎng)上公平競爭選優(yōu)，既可以考慮區塊鏈技術(shù)，也可采取在現有的電子支付基礎上演變出來(lái)的新技術(shù)，充分調動(dòng)市場(chǎng)的積極性和創(chuàng )造性，我們也設立了和市場(chǎng)機構激勵相容的機制?！币拙V24日在發(fā)布會(huì )上表示。

　　“就像當年在全國推廣POS收款機一樣，這是一個(gè)很大的工程。如果我們采取百花齊放的方法，允許很多私營(yíng)機構參與到這個(gè)生態(tài)系統的建設，那么國家就需要制定相應的技術(shù)標準和合規要求，參與者必須達到這些要求才能夠進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。如果這方面工作做得好，法定數字貨幣又只是取代現金的話(huà)，它所帶來(lái)的金融風(fēng)險應該是比較小的?！睆堉拒娬f(shuō)。

　　如上所述，央行鼓勵技術(shù)“賽馬”、市場(chǎng)競爭優(yōu)選，并對技術(shù)也劃定了底線(xiàn)和標準。穆長(cháng)春表示，“任何一種技術(shù)路線(xiàn)，央行都可以適應，前提是你的技術(shù)路線(xiàn)要符合一定門(mén)檻，比如至少要滿(mǎn)足高并發(fā)需求，至少達到30萬(wàn)筆/秒?！蹦麻L(cháng)春表示，這樣的門(mén)檻要求是為了能滿(mǎn)足零售所要求的高并發(fā)性能。

　　張志軍表示，30萬(wàn)筆/秒的并發(fā)量標準應該說(shuō)是相當高的。他表示，這么高的速度一般的區塊鏈技術(shù)達不到，因為區塊鏈需要通過(guò)共識機制才能把交易記錄進(jìn)賬本。共識是需要時(shí)間的，所以要達成共識就要犧牲速度。聯(lián)盟鏈某些共識算法可以達到每秒上千筆交易。每秒30萬(wàn)這么高的速度要么是中心化的解決方案，要么就是用比較獨特的分布式賬本技術(shù)，才有可能接近這么大的容量。

　　中國人民銀行原行長(cháng)、中國金融學(xué)會(huì )會(huì )長(cháng)周小川今年5月在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院專(zhuān)題講座上也表示，區塊鏈沒(méi)有按照想象的發(fā)展速度使每秒交易筆數（TPS）達到足夠大，遠不能支撐零售交易的支付系統，但可以做一些小規模金融市場(chǎng)交易或其他應用方面的試點(diǎn)。據了解，中國人民銀行目前正在推進(jìn)的區塊鏈在兩個(gè)低TPS交易市場(chǎng)的應用：一是票據交易，二是信用證融資的交易。

　　央行并沒(méi)有發(fā)布有關(guān)數字貨幣運行方案的完整白皮書(shū)，一些技術(shù)細節不得而知，但記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，一些具備技術(shù)研發(fā)能力的私營(yíng)機構對此有很高參與熱情。

　　“我認為，在央行——商業(yè)銀行這個(gè)架構的第二層，即商業(yè)銀行環(huán)節，私營(yíng)機構有機會(huì )參與?！敝苌潮硎?，一般的區塊鏈技術(shù)無(wú)法達到相關(guān)技術(shù)要求，不過(guò)在區塊鏈技術(shù)的基礎上搭建一些架構，有可能達到央行的并發(fā)量要求。

　　真正落地沒(méi)那么簡(jiǎn)單

　　法定數字貨幣的推出，已然勢不可擋，它是數字科技發(fā)展的必然產(chǎn)物，也符合人民幣國際化的需要。但其落地則不能操之過(guò)急，在變革與傳統、創(chuàng )新與安全的平衡木上，“呼之欲出”的“數字人民幣”還需要多一些時(shí)間準備。

　　中國銀聯(lián)股份有限公司董事長(cháng)邵伏軍表示，央行法定數字貨幣將產(chǎn)生巨大的積極影響：一是提升對貨幣運行監控的效率，豐富貨幣政策的手段；二是有利于提升交易流程的智能化的水平；三是切實(shí)提升支付特別是跨境支付的效率，建立開(kāi)放的支付環(huán)境。

　　而這場(chǎng)中國“現鈔變革”的外部壓力源于，包括英格蘭銀行、加拿大央行以及瑞典央行在內的多國央行正在進(jìn)行法定數字貨幣的研發(fā)，與此同時(shí)，一些商業(yè)巨頭也在加速推出加密貨幣。

　　6月，社交網(wǎng)絡(luò )巨頭臉書(shū)（Facebook）發(fā)布其虛擬貨幣“天秤幣”（Libra）項目白皮書(shū)。根據白皮書(shū)，這一錨定一籃子貨幣、承諾與法定貨幣1∶1兌換的加密貨幣，擬由擁有27億用戶(hù)的臉書(shū)發(fā)行，Visa、萬(wàn)事達、優(yōu)步等不同領(lǐng)域的巨頭將予以支持，據稱(chēng)支付規模將達到近7000億美元。8月，美國專(zhuān)利和商標局披露文件顯示，零售巨頭沃爾瑪正在申請數字加密貨幣專(zhuān)利。盡管短期內這些商業(yè)機構的加密貨幣落地難度還很大，但已經(jīng)引起全球央行的緊張。

　　“越來(lái)越多人認為全球經(jīng)濟問(wèn)題的根源之一是美元霸權。目前國際上有一種聲音是用一種官方超主權的貨幣（比如IMF的eSDR）來(lái)對抗美元霸權，另外就是一些非官方的機構企業(yè)，比如臉書(shū)的Libra來(lái)?yè)屨济涝詸嘞魅鹾蟮氖袌?chǎng)空間?！敝苌痴f(shuō)。

　　“數字人民幣”的落地，顯然不是那么簡(jiǎn)單，需要做好充足而細致的準備。

　　范一飛的文章中指出，大國發(fā)行央行數字貨幣是一個(gè)復雜的系統工程。我國幅員遼闊、人口眾多，各地區經(jīng)濟發(fā)展、資源稟賦和人口受教育程度差異較大，在設計和投放（發(fā)行）、流通央行數字貨幣過(guò)程中，要充分考慮系統、制度設計所面臨的多樣性和復雜性。

　　“不能為了創(chuàng )新而創(chuàng )新，法定數字貨幣的推出，需要構建整體支持系統，對大眾去陳迎新的成本要有細致的匡算?！钡虑趤喬珔^投資管理行業(yè)主管合伙人秦誼對記者表示，效率與成本的匡算，應該是監管者在總體衡量相關(guān)得失、顯性與隱性收益后的綜合考量。

　　“安全性”正是挑戰之一。張志軍表示，由于涉及的單位和個(gè)人的數量非常龐大，而系統的各個(gè)組成部分尤其是數字錢(qián)包的安全性將變得非常重要。秦誼也表示，在電子化時(shí)代，個(gè)人隱私和數據安全是重中之重。去年歐盟GDPR的實(shí)施，以及歐盟和美國監管機構對Google、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的巨額罰款，更凸顯歐美監管部門(mén)在網(wǎng)絡(luò )時(shí)代對個(gè)人隱私及數據安全的重視?！八灾袊胄性囆袛底址◣艜r(shí)，消費者權利保護，尤其是數據安全、隱私保護，也應當是對標全球目前最高標準?！鼻卣x說(shuō)。

　　中國銀行原副行長(cháng)王永利最近撰寫(xiě)《央行數字貨幣落地運行的挑戰》一文稱(chēng)，如果從“數字貨幣兌換機制”、“數字貨幣的保存和使用”、“數字貨幣與電子貨幣協(xié)調運行”等具體細節去剖析，可能會(huì )發(fā)現央行數字貨幣的落地運行仍有很大挑戰。

　　正如易綱所說(shuō)，“還會(huì )有一系列的研究、測試、試點(diǎn)、評估和風(fēng)險防范”，《經(jīng)濟參考報》記者此前了解到，法定數字貨幣前期或在部分場(chǎng)景進(jìn)行試點(diǎn)，待較為成熟之后再進(jìn)一步推廣，從穩妥的角度出發(fā)，會(huì )做好試點(diǎn)退出機制的設計。

　　周沙認為，人民幣跨境支付、跨境電商有可能是試用場(chǎng)景，原因是“這方面迫切性強，可以在部分‘一帶一路’沿線(xiàn)國家和地區，以及一些幣值不穩定的國家嘗試推人民幣穩定幣”。

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