第六屆中國并購基金年會(huì )近日在蘇州召開(kāi)。圍繞雙循環(huán)的新格局，大會(huì )以金融安全為主旨，針對困境資產(chǎn)的重組展開(kāi)討論。全聯(lián)并購公會(huì )創(chuàng )始會(huì )長(cháng)王巍在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“困境資產(chǎn)”被翻譯為“不良資產(chǎn)”易產(chǎn)生歧義，或使公眾對這個(gè)具有巨大財富潛力的領(lǐng)域產(chǎn)生誤導，“管理困境資產(chǎn)是培育投資銀行家、并購交易師和創(chuàng )業(yè)者的重要平臺，也是社會(huì )財富的創(chuàng )造源泉。建議推動(dòng)民營(yíng)資產(chǎn)管理公司成為市場(chǎng)重要主體，使之擁抱創(chuàng )新、尊重以及服從監管。這是保證金融安全和市場(chǎng)公平博弈的基礎?！?/p>

　　首先，需要正本清源。王巍說(shuō)，“不良資產(chǎn)”的叫法并不恰當?！癗onperforming　Assets”是“暫時(shí)沒(méi)有發(fā)生效益的資產(chǎn)”，“Distressed　Assets”是“困境資產(chǎn)”。若定義為不良資產(chǎn)，在中文語(yǔ)境里含有道德上的評價(jià)，“我們對產(chǎn)生不良資產(chǎn)的根源往往歸結為體制問(wèn)題或貪腐問(wèn)題。事實(shí)上，導致困境資產(chǎn)的主要因素有三點(diǎn)。一是經(jīng)濟周期；二是技術(shù)進(jìn)步。比如計算機升級換代了，舊的沒(méi)有壞，但被徹底淘汰了；三是消費時(shí)尚的變化。比如，今年流行紅裙子，明年變紫了，紅裙子就成了困境資產(chǎn)?！?/p>

　　王巍認為，“困境資產(chǎn)”是中性詞，是社會(huì )進(jìn)步中一種非常正常的伴生品，困境資產(chǎn)的市場(chǎng)也會(huì )長(cháng)期存在。因此，需要恢復困境資產(chǎn)的應有之意，客觀(guān)科學(xué)地管理困境資產(chǎn)。

　　其次，困境資產(chǎn)也是社會(huì )財富。王巍指出，困境資產(chǎn)在不同的時(shí)間、空間，對于不同的行業(yè)和主體，價(jià)值不同，需要不斷交易，找到最佳的資源配置。這也恰恰是投資銀行家、并購家和創(chuàng )業(yè)者大顯身手的領(lǐng)域，“處理困境資產(chǎn)，不是靠國家執照和資源特權，而要靠眼光、經(jīng)驗、技術(shù)和創(chuàng )新能力，要看到別人看不到的機會(huì )?！彼麖娬{，困境資產(chǎn)不僅是一門(mén)科學(xué)，更是藝術(shù)，是培養并購交易師最重要的平臺。

　　再次，要明確困境資產(chǎn)市場(chǎng)的未來(lái)方向?！斑^(guò)去，我們習慣依托國有銀行和四大資產(chǎn)管理公司等各種資源。應該允許民營(yíng)資產(chǎn)管理公司成為市場(chǎng)重要主體。這也是解決中小企業(yè)融資貴、融資難的重要手段，更是保證民營(yíng)經(jīng)濟整體金融安全、提供社會(huì )最大就業(yè)和創(chuàng )新活力的重要抓手?！蓖跷≌J為，數字經(jīng)濟、大數據、云計算、金融科技等將在傳統的困境資產(chǎn)市場(chǎng)中發(fā)揮重要作用，一大批“90后”人才正進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，用人工智能、區塊鏈等方式去確權、去認證、去解決困境資產(chǎn)的溯源問(wèn)題，通過(guò)技術(shù)分割使成百上千億元的困境資產(chǎn)變成幾十萬(wàn)元、幾百萬(wàn)元就能參與投資的市場(chǎng)。這也恰恰是困境資產(chǎn)市場(chǎng)走向未來(lái)新技術(shù)的重要領(lǐng)域。?