????8月24日，創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制迎來(lái)落地一周年。一年來(lái)，注冊制下的創(chuàng )業(yè)板運行平穩，市場(chǎng)效率得到顯著(zhù)提升，市場(chǎng)活力激發(fā)，對成長(cháng)型創(chuàng )新型企業(yè)的服務(wù)功能進(jìn)一步提升，支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能進(jìn)一步提升。站在一周年的時(shí)間節點(diǎn)上，需要在總結經(jīng)驗的基礎上，凝聚市場(chǎng)共識，堅定市場(chǎng)化方向，優(yōu)化和完善各項制度，為實(shí)施全市場(chǎng)注冊制改革筑牢基礎。

????2020年4月27日，創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制啟動(dòng)，同年8月24日，首批18家創(chuàng )業(yè)板注冊制企業(yè)在深交所上市。一年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板注冊制為企業(yè)提供了更為高效和便捷的融資環(huán)境。深交所數據顯示，創(chuàng )業(yè)板注冊制下已累計受理727家企業(yè)首發(fā)申請。Wind統計數據顯示，過(guò)去一年來(lái)，累計有182家企業(yè)在創(chuàng )業(yè)注冊制下實(shí)現上市交易，共計募集資金1401.47億元，這些企業(yè)主要分布于計算機、通信和其他電子設備制造、專(zhuān)用設備制造等行業(yè)，注冊制下的創(chuàng )業(yè)板服務(wù)于成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)的能力得到進(jìn)一步提升。從市場(chǎng)運行情況來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制顯著(zhù)提升了市場(chǎng)活力和韌性。運行一年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)成交金額不斷放大，其占A股市場(chǎng)的成交比例也有了顯著(zhù)提升?？偟膩?lái)看，創(chuàng )業(yè)板注冊制各項改革制度運行情況良好，達到了預期效果，為推動(dòng)存量市場(chǎng)注冊制改革，加快建立更加成熟、更加定型的注冊制基礎制度體系夯實(shí)了基礎。

????當然，任何改革都不是一蹴而就的。注冊制改革的過(guò)程中，也出現了一些局部不協(xié)調、不適應的問(wèn)題。這些問(wèn)題集中體現在新股的定價(jià)機制仍然存在優(yōu)化空間、部分首發(fā)企業(yè)存在信息披露不充分等問(wèn)題、中介機構執業(yè)質(zhì)量參差不齊等?？偟膩?lái)看，上述這些問(wèn)題都是改革發(fā)展中出現的問(wèn)題，也需要通過(guò)注冊制改革的進(jìn)一步深化加以解決。

????站在創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制一周年的新起點(diǎn)上，當前需要凝聚各方共識，總結試點(diǎn)經(jīng)驗，深化改革舉措，為實(shí)施全市場(chǎng)注冊制改革筑牢基礎。

????首先，必須堅定市場(chǎng)化的改革方向。實(shí)施注冊制改革，根本目的是為了服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大局。創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制，市場(chǎng)包容性得到了提升，同時(shí)建立了市場(chǎng)化的新股發(fā)行定價(jià)機制，使其服務(wù)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的能力顯著(zhù)增強。伴隨注冊制改革的推進(jìn)，這一市場(chǎng)化約束機制正在逐漸發(fā)揮功能，不同市場(chǎng)主體間的博弈更加充分，市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現、資源聚集等方面的功能不斷增強。下一階段，要堅持市場(chǎng)化的改革方向，推動(dòng)這一市場(chǎng)化發(fā)行機制更有效發(fā)揮作用，促成新股發(fā)行市場(chǎng)良好的正循環(huán)發(fā)展。

????其次，必須處理好注冊制改革與提升上市公司質(zhì)量的關(guān)系。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提高上市公司質(zhì)量是深化資本市場(chǎng)改革的內在要求，是增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力的必由之路。推進(jìn)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制改革，與上市公司質(zhì)量提升是有機結合的，是統一的。在實(shí)踐中，要注重堅持規模與結構、速度與質(zhì)量、發(fā)展與安全的有機統一，更加注重擬上市企業(yè)質(zhì)量和結構，科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化。

????最后，必須進(jìn)一步壓實(shí)中介機構責任。從目前情況看，不少中介機構尚未真正具備與注冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。下一階段，要通過(guò)市場(chǎng)化法治化手段促使中介機構歸位盡責，充分發(fā)揮其市場(chǎng)“看門(mén)人”的作用，奠定好全市場(chǎng)注冊制改革的基礎。

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