資管新規自2022年開(kāi)始正式實(shí)施，隨著(zhù)存量整改工作收尾，銀行理財也全面進(jìn)入了凈值化時(shí)代。近期，在國內外多重因素影響下，銀行理財產(chǎn)品收益出現波動(dòng)，“破凈”現象時(shí)有發(fā)生。事實(shí)上，銀行理財凈值化后，產(chǎn)品凈值出現波動(dòng)屬于正?，F象。對于投資者而言，在打破剛兌的背景下，需改變以往對銀行理財“保本、剛兌”的觀(guān)念。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)也迎來(lái)積極信號。3月16日，國務(wù)院金融穩定發(fā)展委員會(huì )召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，針對當前市場(chǎng)關(guān)心的幾大熱點(diǎn)問(wèn)題作出明確表態(tài)，進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。

　　統計顯示，截至3月14日，全市場(chǎng)28807只理財產(chǎn)品中，破凈的達1833只，占比6.36%。涉及的機構包括銀行理財子公司、合資理財子公司，也有一些中小銀行。

　　對于銀行理財產(chǎn)品緣何破凈？中信建投證券分析師馬鯤鵬認為，一是因為債券投資的收益率在下降。2021年銀行理財中債券資產(chǎn)占比為68.39%，經(jīng)過(guò)一個(gè)月的震蕩調整，債市目前收益率被壓制在低位，不管是絕對收益還是相對利差等，都處在歷史較低水平；二是因為權益市場(chǎng)波動(dòng)較大。截至2021年末，銀行理財中權益資產(chǎn)規模1.02萬(wàn)億元，占比3.27%。隨著(zhù)年初以來(lái)，權益市場(chǎng)的波動(dòng)加大，自然導致這3.27%的資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)加大，從而導致資產(chǎn)端收益率出現波動(dòng)。且銀行理財子公司投資權益市場(chǎng)主要是通過(guò)FOF投資，基金產(chǎn)品收益率波動(dòng)加大，從而使得理財產(chǎn)品收益率波動(dòng)加大。

　　馬鯤鵬同時(shí)表示，盡管銀行理財產(chǎn)品破凈比例在提高，但產(chǎn)品的贖回壓力不會(huì )太大?！皩Ρ扰渲猛?lèi)資產(chǎn)的產(chǎn)品，銀行理財的整體表現相對穩健，回撤幅度相對較小。且理財產(chǎn)品是絕對收益型產(chǎn)品，作為中長(cháng)期投資產(chǎn)品，收益率相對穩定，沒(méi)有更好的資管產(chǎn)品能夠替代?！?/p>

　　而在日前舉行的“理財知識進(jìn)萬(wàn)家”啟動(dòng)儀式上，工銀理財董事長(cháng)王海璐也表示，今年以來(lái)，國內外股票和債券市場(chǎng)出現共振調整，部分理財產(chǎn)品凈值也隨之出現波動(dòng)，這是凈值化轉型后的正常表現。近期市場(chǎng)波動(dòng)，主要是短時(shí)間突發(fā)事件帶來(lái)的，從理財子公司成立兩年多以來(lái)的整體收益表現來(lái)看還是比較穩健的。

　　業(yè)內普遍認為，面對銀行理財進(jìn)入全面凈值化時(shí)代，做好投資教育工作尤為重要。

　　中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )和銀行業(yè)理財登記托管中心此前共同發(fā)布的《銀行理財投資者教育保護倡議書(shū)》，呼吁引導投資者深化對理財產(chǎn)品的理解，樹(shù)立正確的理財觀(guān)念，正確認識風(fēng)險與收益相匹配的投資基本原則，理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，堅持價(jià)值投資、長(cháng)期投資。

　　銀行業(yè)理財登記托管中心總裁成家軍日前表示，理財產(chǎn)品打破剛兌后，產(chǎn)品收益隨著(zhù)市場(chǎng)行情變化存在波動(dòng)，個(gè)別產(chǎn)品出現破凈情況，但希望廣大投資者客觀(guān)看待凈值波動(dòng)，根據自身情況選擇適合的產(chǎn)品、做好風(fēng)險管控。

　　銀行理財登記中心數據顯示，截至2021年底，銀行理財市場(chǎng)規模達到29萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.14%，存續規模連續三年位居各類(lèi)資管產(chǎn)品首位。全年累計新發(fā)理財產(chǎn)品4.76萬(wàn)只，募集資金122.19萬(wàn)億元；投資者數量達8130萬(wàn)個(gè)，創(chuàng )歷史新高，其中個(gè)人投資者占比高達99.23%，投資者呈現出風(fēng)格相對保守、風(fēng)險偏好相對較低的特征。

　　記者注意到，近來(lái)多機構紛紛致信投資者，在分析理財產(chǎn)品凈值走低原因的同時(shí)，也表達了對于市場(chǎng)長(cháng)期表現的積極看法。

　　交銀理財強調，市場(chǎng)階段回調不影響長(cháng)期投資的配置價(jià)值。投資者不宜糾結于短期凈值的波動(dòng)，不妨將投資視野放寬放遠，借助具備專(zhuān)業(yè)投研能力的理財產(chǎn)品，捕捉市場(chǎng)的機會(huì )。

　　華夏理財表示，理財產(chǎn)品的凈值隨所投資的標的價(jià)格變化而變化，可以理解成“浮虧”“浮盈”，只有在投資者贖回或產(chǎn)品到期時(shí)才會(huì )真正變?yōu)閷?shí)質(zhì)性虧損或盈利。建議投資者在充分考慮資金流動(dòng)性的前提下，不過(guò)分聚焦短期波動(dòng)，拉長(cháng)期限看待產(chǎn)品表現。

　　福建銀保監局發(fā)布提示指出，隨著(zhù)銀行理財進(jìn)入凈值化時(shí)代，理財產(chǎn)品凈值面臨波動(dòng)風(fēng)險，理財收益完全取決于實(shí)際投資結果，原有的預期收益率不復存在。對于消費者而言，要培育長(cháng)期、理性、科學(xué)的投資理念，提高風(fēng)險防范意識。福建銀保監局同時(shí)提醒，面對新變化，消費者需謹記收益、風(fēng)險成正比，更好地了解理財產(chǎn)品特性，購買(mǎi)與自身風(fēng)險偏好相符的產(chǎn)品。?