繼養老理財試點(diǎn)擴圍后，兼顧普惠性和養老性的特定養老儲蓄業(yè)務(wù)也即將由四大行率先開(kāi)展試點(diǎn)。

　　今年以來(lái)，銀行、保險、公募基金等各方主體均積極完善產(chǎn)品體系，參與第三支柱體系構建。業(yè)內人士表示，加快發(fā)展多層次、多支柱養老保險體系，將進(jìn)一步織密織牢養老保障網(wǎng)。下一步，個(gè)人養老金制度仍有待更多細則出臺，如稅優(yōu)政策力度、投資者適用性等，從而進(jìn)一步提升激勵性和吸引力。

　　銀行、保險、基金齊發(fā)力

　　今年以來(lái)，多元化的商業(yè)養老金融業(yè)務(wù)正駛入“快車(chē)道”，包括銀行、保險、公募基金等各方主體均積極完善產(chǎn)品體系，參與第三支柱體系構建。

　　銀保監會(huì )有關(guān)負責人日前透露，銀保監會(huì )正會(huì )同人民銀行研究推出特定養老儲蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)。初步擬由工、農、中、建四家大型銀行在部分城市開(kāi)展試點(diǎn)，單家銀行試點(diǎn)規模初步考慮為100億元，試點(diǎn)期限暫定一年。特定養老儲蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類(lèi)型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

　　“四家大型商業(yè)銀行機構網(wǎng)點(diǎn)多，線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)渠道豐富，存量客戶(hù)群體龐大?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼表示，在四大行率先進(jìn)行養老儲蓄試點(diǎn)，有助于更好地滿(mǎn)足具有養老儲蓄需求的居民需求，最大限度方便更多的居民辦理養老儲蓄業(yè)務(wù)。

　　在此之前開(kāi)展的養老理財試點(diǎn)已快速擴圍至“十地十機構”。銀保監會(huì )數據顯示，截至一季度末，共有16只養老理財產(chǎn)品發(fā)售，已有16.5萬(wàn)投資者累計認購420億元。此外，銀保監會(huì )決定自3月1日起，將專(zhuān)屬商業(yè)養老保險試點(diǎn)區域擴大到全國，并將養老保險公司納入試點(diǎn)。

　　事實(shí)上，個(gè)人養老金市場(chǎng)也是保險公司主要發(fā)力點(diǎn)之一。2021年6月，6家大型保險公司在浙江省和重慶市兩地正式開(kāi)展專(zhuān)屬商業(yè)養老保險試點(diǎn)。截至2022年4月末，承保保單合計12萬(wàn)件，累計保費近9億元。其中，快遞員、網(wǎng)約車(chē)司機等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保超過(guò)1.5萬(wàn)人。

　　公募基金方面，自2018年8月首批養老目標基金獲批以來(lái)，公募養老FOF產(chǎn)品規模已突破千億。

　　相關(guān)配套政策持續完善

　　根據此前國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》，個(gè)人養老金制度的核心是賬戶(hù)制。中國社科院世界社保研究中心執行研究員張盈華表示，引入“賬戶(hù)制”，拓寬合格養老金產(chǎn)品范圍，建立統一的信息平臺，這些都有利于更便捷地參與個(gè)人養老金。

　　國泰君安研報認為，個(gè)人養老金賬戶(hù)制將有效解決此前個(gè)別產(chǎn)品試點(diǎn)之間監管運行成本高，無(wú)法與一二支柱互通等問(wèn)題。此外，相較于此前僅個(gè)人稅延養老保險一款產(chǎn)品享受稅優(yōu)政策，此次個(gè)人養老金新政將在政策層面制定統一的稅優(yōu)支持，能夠提升對客戶(hù)的吸引力。

　　個(gè)人養老金制度的相關(guān)配套政策也在加快完善。5月10日，銀保監會(huì )印發(fā)配套文件《關(guān)于規范和促進(jìn)商業(yè)養老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，提出逐步形成多元主體參與、多類(lèi)產(chǎn)品供給、滿(mǎn)足多樣化需求的發(fā)展格局。此前，證監會(huì )也表示，將抓緊制定出臺個(gè)人養老金投資公募基金配套規則制度。

　　“個(gè)人參加個(gè)人養老金制度最直接的好處，就是可以享受?chē)叶愂諆?yōu)惠政策。政府通過(guò)給予稅收優(yōu)惠支持，鼓勵參保人積極參加?！敝袊B老金融50人論壇秘書(shū)長(cháng)董克用表示，個(gè)人養老金制度不受就業(yè)地域、戶(hù)籍限制，跨省跨地域流動(dòng)時(shí)，個(gè)人權益不受影響。參與方式比較靈活，在繳費額和繳費方式上，起步階段只要不超過(guò)年度繳費上限1.2萬(wàn)元，參加人可以自主決定繳多少，本年度內既可以一次性繳也可以分次繳。

　　仍待更多細則出臺

　　按照機構預測，養老第三支柱的發(fā)展壯大是個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，仍有待于更多細則出臺以擴大繳費范圍，尤其是個(gè)人養老金賬戶(hù)銜接的政策安排、稅優(yōu)政策力度、投資者適用性等，都將成為影響個(gè)人養老金市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。

　　董克用直言，個(gè)人養老金制度是機會(huì )也是挑戰。一方面，金融機構應考慮如何設計出更多有利于養老金穩健增值的產(chǎn)品，探索通過(guò)長(cháng)期投資、價(jià)值投資為參加人提供合理回報。另一方面，個(gè)人養老金的制度設計是否能便利操作，以及稅收優(yōu)惠政策力度是否到位也是其發(fā)展關(guān)鍵一環(huán)?！翱偨Y起來(lái)，個(gè)人養老金一是產(chǎn)品，二是服務(wù)，這些細節能不能做好，是制度落地的重點(diǎn)?！倍擞帽硎?。

　　談及后續商業(yè)養老金融業(yè)務(wù)發(fā)展，董希淼也建議，財政、稅務(wù)等部門(mén)及金融管理部門(mén)應在財政稅收、產(chǎn)品準入等方面采取更多的支持政策，比如將養老理財、養老保險、養老基金等納入稅收遞延賬戶(hù)并降低整體稅率；如果推出養老儲蓄，建議在利息稅征收上實(shí)行不同的政策，以此鼓勵更多的人通過(guò)選擇養老金融產(chǎn)品來(lái)更好地滿(mǎn)足養老需求。

　　除了借助稅收優(yōu)惠政策，適時(shí)調整繳費上限外，上投摩根基金還認為，在產(chǎn)品準入制度方面的安排上，也需符合養老金長(cháng)期投資的目標。投資方需借助多種手段，如盡調、大數據分析及訪(fǎng)談等，洞悉投資者的養老需求，盡可能了解投資者的財務(wù)目標、風(fēng)險承受能力以及投資時(shí)限，以制定多元的資產(chǎn)配置方案。

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰預計，未來(lái)投資標的相關(guān)政策會(huì )進(jìn)一步完善，整體趨勢應該會(huì )在穩收益基礎上適當放寬投資限制，實(shí)施分層管理，注重提高第三支柱投資的自由度與靈活性，滿(mǎn)足居民投資儲蓄需要。

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