元禾辰坤是中國第一只市場(chǎng)化的專(zhuān)業(yè)母基金管理團隊，其發(fā)展見(jiàn)證了中國股權投資市場(chǎng)的發(fā)展變化。正值元禾辰坤母基金管理公司成立十周年，元禾辰坤主管合伙人徐清日前接受了《經(jīng)濟參考報》記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

　　徐清表示，多年來(lái)，中國股權投資市場(chǎng)起起伏伏，但元禾辰坤得到了元禾控股、國開(kāi)金融兩家基石投資人以及蘇州工業(yè)園區與蘇州國資、全國社?；鸬葯C構投資人的持續支持，并一直堅持“市場(chǎng)化”，堅持投資“產(chǎn)業(yè)專(zhuān)注”團隊的理念，創(chuàng )造長(cháng)期、穩定、優(yōu)良的回報來(lái)回饋投資人?；趯Ξa(chǎn)業(yè)發(fā)展的深刻洞悉和母基金整體配置形成的股權投資生態(tài)圈，元禾辰坤會(huì )充分發(fā)揮母基金在產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資源匯聚方面的樞紐作用，助推實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

　　堅守投資“產(chǎn)業(yè)專(zhuān)注”理念

　　據徐清介紹，元禾辰坤作為基金管理公司是于2012年成立，不過(guò)，團隊的母基金管理業(yè)務(wù)的開(kāi)始則可追溯到2006年，在那一年，由元禾控股（前身中新創(chuàng )投）和國家開(kāi)發(fā)銀行共同發(fā)起設立中國第一只市場(chǎng)化的專(zhuān)業(yè)母基金，由元禾辰坤團隊受托進(jìn)行管理。

　　母基金是“投資于基金的基金”?！盎仡?006年，那時(shí)候整個(gè)中國股權投資市場(chǎng)處于萌芽，基金管理公司很少，更別提母基金管理公司。我們借鑒了海外母基金的投資管理模式和經(jīng)驗，投資很市場(chǎng)化，沒(méi)有明確的限制和約束，獲得了很好的市場(chǎng)反饋?！毙烨逯毖?，“我們被大家認為是中國母基金領(lǐng)域走得最早，最市場(chǎng)化的一個(gè)管理團隊?！?/p>

　　2010年，團隊成為新設立的國創(chuàng )元禾母基金的管理人，該基金是國內第一只市場(chǎng)化運作的國家級母基金，即國創(chuàng )母基金的VC板塊。2012年，元禾辰坤作為基金管理公司正式成立。

　　伴隨中國股權投資市場(chǎng)的起伏、發(fā)展，元禾辰坤也在不斷“進(jìn)化”，且進(jìn)一步確定了自己要投資更加專(zhuān)注于產(chǎn)業(yè)投資的機構的策略?！捌鋵?shí)2011年左右我們就觀(guān)察到當時(shí)一二級市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)趨同，過(guò)去大家一窩蜂投pre-IPO企業(yè)的策略已經(jīng)不靈了，因此我們在市場(chǎng)上較早提出要投專(zhuān)業(yè)的投資基金，我們希望投資人要做產(chǎn)業(yè)投資布局，而不完全是追逐最終的資本獲利?！毙烨逭f(shuō)，投資“產(chǎn)業(yè)專(zhuān)注”的理念延續至今。

　　徐清說(shuō)，元禾辰坤在投資中也會(huì )兼顧成熟的“白馬”團隊和代表更前沿的“黑馬”團隊?！啊遵R’團隊能為母基金打一個(gè)基底，保證保底收益，但更重要的是我們要去發(fā)現未來(lái)的‘黑馬’，我們希望在新興的產(chǎn)業(yè)和管理團隊中找到最優(yōu)秀的人。我們每個(gè)基金都會(huì )配1/3左右的資金在‘黑馬’市場(chǎng)?！彼f(shuō)。

　　“元禾辰坤給自己的定位是最靠譜的投資管理合作伙伴。一級市場(chǎng)是元禾辰坤的核心能力，尤其是母基金的整體配置形成的股權投資生態(tài)圈，是元禾辰坤長(cháng)期積累的最核心的資源，是長(cháng)期發(fā)展的核心基礎?！彼f(shuō)。

　　不需跟著(zhù)市場(chǎng)追求最高收益

　　來(lái)自元禾辰坤的數據顯示，迄今為止，元禾四期母基金總資產(chǎn)管理規模超過(guò)250億元，輻射資產(chǎn)規模超過(guò)1900億元，投資組合包含了79個(gè)基金管理團隊管理的150余只創(chuàng )業(yè)投資基金，累計參與投資企業(yè)超過(guò)3600家。

　　目前，元禾辰坤核心關(guān)注的投資領(lǐng)域包括基于技術(shù)和數據驅動(dòng)的B端創(chuàng )新機會(huì )，如高端制造、半導體、新能源、新材料、云大物智、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、軟件等以及在技術(shù)積淀和模式創(chuàng )新推動(dòng)下的國貨品牌與消費升級帶來(lái)的TO　C端投資機會(huì )。與此同時(shí)，元禾辰坤也看好在醫療健康領(lǐng)域的長(cháng)期發(fā)展空間，醫藥、器械和診斷、醫療服務(wù)都是其重要布局賽道。

　　市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，起起伏伏，徐清強調，不管市場(chǎng)怎么變，元禾辰坤能夠以每年相對穩定的配置，得到穩定的收益來(lái)回饋給投資人。在她看來(lái)，元禾辰坤不需跟著(zhù)市場(chǎng)去追求最高收益，其追求的是更加穩定地輸出。

　　“其實(shí)我們內部探討過(guò)很多次‘要不要跟著(zhù)市場(chǎng)做非常明確的調整’，但實(shí)際上就算‘今天看這個(gè)板塊好，配置這個(gè)；明天看那個(gè)板塊好，配置那個(gè)’，我們是調整不過(guò)市場(chǎng)的。我們必須做一個(gè)穩定、整體的資產(chǎn)配置，這樣可能無(wú)法達到那個(gè)最高的收益點(diǎn)，但能夠得到一個(gè)長(cháng)期、穩定、優(yōu)良的回報?！?/p>

　　徐清也坦言，在經(jīng)濟下行壓力下，募資就會(huì )很難，但是充分利用現有的資金進(jìn)行布局，相對來(lái)講會(huì )化解很多壓力。元禾辰坤是做長(cháng)期股權市場(chǎng)投資，長(cháng)期投資人有長(cháng)期投資人的定位。這種時(shí)刻，更應該穩定的按照自己的思路，以平常心往前走。

　　探索更多跨區域發(fā)展

　　自創(chuàng )立至今，16年來(lái)元禾辰坤一直在探索更契合市場(chǎng)的投資邏輯和投資理念，實(shí)踐方向也與時(shí)俱進(jìn)。

　　值得注意的是，元禾辰坤起步于蘇州、根植于蘇州，而在2022年，其也嘗試與一些其他區域的基金進(jìn)行合作。如，今年2月，元禾辰坤與河南投資集團匯融基金正式簽約，匯融基金作為基金管理人發(fā)起設立了河南省創(chuàng )投引導基金，元禾辰坤作為共同的普通合伙人參與管理。

　　據徐清介紹，河南投資集團匯融基金是河南省“十四五”期間創(chuàng )業(yè)投資引導基金的承接主體，元禾辰坤通過(guò)外部咨詢(xún)顧問(wèn)的合作形式，來(lái)幫助合作伙伴做整體引導基金的投資配置，未來(lái)雙方將以此為平臺，專(zhuān)注投早投小，吸引國內知名投資機構，重點(diǎn)投向新型顯示和智能終端、生物醫藥、新一代人工智能、網(wǎng)絡(luò )安全、智能傳感器和5G等新興產(chǎn)業(yè)。

　　“這種合作模式，未來(lái)元禾辰坤會(huì )做進(jìn)一步的嘗試?！毙烨灞硎?，元禾辰坤在長(cháng)三角地區覆蓋較好，也希望在成渝城市群以及珠三角區域有一些拓展。能夠跟當地政府建立合作，緊隨政府需求來(lái)做一些產(chǎn)業(yè)方面的引導和資金方面的配置，是其所期待的。

　　徐清表示，產(chǎn)業(yè)發(fā)展蘊含著(zhù)眾多商業(yè)機會(huì )與投資機會(huì )，也將創(chuàng )造巨大的經(jīng)濟效益。元禾辰坤會(huì )進(jìn)一步建立起具備資源整合與資本賦能能力的母基金生態(tài)圈，充分發(fā)揮母基金在產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資源匯聚方面的樞紐作用，助推實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。