隨著(zhù)上市銀行年報陸續披露，銀行理財子公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“理財子”）2023年度“成績(jì)單”逐漸浮現。從已披露數據的15家理財子資管規?？?，股份行理財子保持較強增長(cháng)動(dòng)能，招銀理財、興銀理財、信銀理財暫居前三位，分別為2.55萬(wàn)億元、2.26萬(wàn)億元和1.67萬(wàn)億元。整體看行業(yè)分化延續，國有行理財子波動(dòng)幅度較大，

　　10家資管規模均超萬(wàn)億元

　　招商銀行2023年年報顯示，盡管招銀理財的資管規模較上年末有所下降，但依然以2.55萬(wàn)億元的資管規模位居行業(yè)第一。另兩家股份行理財子興銀理財、信銀理財緊隨其后，資管規模分別為2.26萬(wàn)億元、1.67萬(wàn)億元。

　　中銀理財、工銀理財、農銀理財、建信理財、光大理財、交銀理財和平安理財等七家資管規模也均超萬(wàn)億元，分別為1.63萬(wàn)億元、1.61萬(wàn)億元、1.59萬(wàn)億元、1.50萬(wàn)億元、1.31萬(wàn)億元、1.23萬(wàn)億元和1.01萬(wàn)億元。其中，平安理財規模同比大增14.2%，首次邁入“萬(wàn)億俱樂(lè )部”。

　　整體看，銀行理財行業(yè)分化延續。中金公司指出，股份行理財子整體保持較強增長(cháng)動(dòng)能，尤其是母行財富管理生態(tài)建設領(lǐng)先、投研能力構建相對完善、跨行代銷(xiāo)布局積極的理財機構；2023年全年，股份行理財子資產(chǎn)管理規模同比增長(cháng)4.3%。國有大行普遍更重視存款端的規模增長(cháng)，其理財子規模增長(cháng)承壓，僅有部分大行理財機構依靠更穩健的產(chǎn)品凈值表現以及更積極的跨行代銷(xiāo)布局，使得管理規模保持相對穩定；2023年國有行理財子資產(chǎn)管理規模同比降低11.4%。中金公司預計江浙地區理財子保持良好成長(cháng)性，主要由于其優(yōu)質(zhì)非標、信用債布局能力較強，同時(shí)本地居民財富增長(cháng)相對較快。

　　“總的來(lái)說(shuō)，2023年的銀行理財市場(chǎng)展現出強勁的韌性，通過(guò)各方面的調整和優(yōu)化，逐漸邁向更為成熟和穩定的發(fā)展階段?！逼找鏄藴史治龇Q(chēng)，2023年，銀行理財市場(chǎng)的發(fā)展主要呈現幾個(gè)特點(diǎn)：整體上，銀行理財市場(chǎng)在經(jīng)歷初期大幅度規模下跌后，于二季度開(kāi)始逐步展現出復蘇和穩健增長(cháng)的態(tài)勢；機構類(lèi)型上，國有理財機構波動(dòng)幅度較大，股份理財機構和區域理財機構則表現出相對較高的穩定性；產(chǎn)品類(lèi)型上，固收類(lèi)產(chǎn)品和現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模均先降后升，風(fēng)險相對較高的混合類(lèi)產(chǎn)品和權益類(lèi)產(chǎn)品規模均有所下滑，部分機構加強了對商品及金融衍生品的探索；競爭格局上，中小銀行在加速業(yè)務(wù)轉型的過(guò)程中，逐漸從理財產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)退出。

潘悅　制圖

　　ESG主題理財升溫

　　在“雙碳”背景下，銀行理財子公司不斷加大ESG投資實(shí)踐，通過(guò)發(fā)行ESG主題策略產(chǎn)品引導更多社會(huì )資金流向綠色、低碳領(lǐng)域，為企業(yè)綠色轉型以及節能環(huán)保、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)提供金融支持。

　　工銀理財持續強化綠色金融前瞻研究，深入研究碳達峰碳中和“1+N”政策體系，把握綠色金融及ESG投資總體方向，不斷加大綠色金融投資力度。截至2023年末，工銀理財綠色債券投資余額較年初增長(cháng)超60%，在工銀理財信用債投資中占比進(jìn)一步提升，高于信用債市場(chǎng)綠色債券占比。此外，2023年工銀理財共有3只ESG主題理財產(chǎn)品穩健運營(yíng)，通過(guò)持續培育兼顧長(cháng)期業(yè)績(jì)和綠色責任的理財產(chǎn)品，為綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展引入了長(cháng)期穩定資金。

　　交銀理財2023年新發(fā)ESG主題策略產(chǎn)品4只，規模合計48億元，截至2023年末，存量ESG主題策略產(chǎn)品總規模合計63.8億元。從產(chǎn)品形態(tài)上看，公司ESG主題策略產(chǎn)品覆蓋了封閉式與開(kāi)放式，滿(mǎn)足客戶(hù)不同流動(dòng)性與收益要求，引導投資者樹(shù)立綠色低碳投資理念。在債券投資方面，截至2023年末，公司ESG綠色相關(guān)債券投資余額127.36億元，較上年末增長(cháng)76.47%。

　　農銀理財去年新增綠色債券投資26只，2023年末余額71.55億元；持續推出ESG主題理財產(chǎn)品，2023年新發(fā)行ESG主題理財產(chǎn)品26只，年末ESG主題理財產(chǎn)品共50只，規模368.83億元。

　　北銀理財通過(guò)推出綠色發(fā)展風(fēng)險平價(jià)指數、創(chuàng )新綠色理財產(chǎn)品，為投資者配置綠色主題資產(chǎn)，引導投資者參與綠色項目投資。在“京華匯盈碳中和京品”定開(kāi)系列產(chǎn)品的基礎上，創(chuàng )新推出“京華遠見(jiàn)綠色發(fā)展京品”定開(kāi)系列產(chǎn)品，豐富ESG理財產(chǎn)品線(xiàn)。截至2023年末，共推出10只ESG理財產(chǎn)品，規模共計13.72億元。

　　此外，2023年，平安理財投資ESG及綠色金融資產(chǎn)超490億元；招銀理財累計發(fā)行4只ESG概念理財產(chǎn)品，存續規模為17.30億元；興銀理財ESG理財與綠色理財產(chǎn)品發(fā)行量達2332億元，其中綠色理財產(chǎn)品發(fā)行量為795億元；中銀理財存續綠色金融主題產(chǎn)品17只，產(chǎn)品累計規模為513.71億元；中郵理財發(fā)行2只ESG主題理財產(chǎn)品。

　　多維度提升競爭力

　　回望2023年，銀行理財降費現象明顯。多家機構推出限時(shí)降低產(chǎn)品費率的活動(dòng)，部分產(chǎn)品的固定投資管理費率甚至下調至0%，力求通過(guò)提高產(chǎn)品的實(shí)際收益吸引更多投資者，推動(dòng)規模的迅速增長(cháng)。

　　聯(lián)合智評數據顯示，2023年，理財公司發(fā)行產(chǎn)品的平均固定費率同比下降0.056%/年至0.323%/年，平均固定管理費率同比下降0.033%/年；平均銷(xiāo)售費率同比下降0.022%/年?！斑M(jìn)入2023年，發(fā)行機構格局逐步穩定，不同梯隊之間差距擴大，集中度維持高位。理財產(chǎn)品結構趨同，少數創(chuàng )新產(chǎn)品的發(fā)行對理財市場(chǎng)整體格局的影響并不明顯，對標機構之間競爭更加激烈?！痹摍C構表示。

　　在市場(chǎng)競爭激烈的背景下，銀行理財子公司積極探索新的發(fā)展模式，著(zhù)力在產(chǎn)品研發(fā)、渠道布局、投資者交互等領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng )新。

　　例如，工銀理財豐富理財產(chǎn)品貨架，提供多元投資選擇。深刻把握居民財富保值增值需求，發(fā)布“穩鑫智遠”產(chǎn)品體系，提升業(yè)績(jì)穩、回撤小、體驗好的低風(fēng)險等級產(chǎn)品占比，創(chuàng )新推出“一帶一路”、鄉村振興、大灣區等主題產(chǎn)品，同業(yè)首批落地個(gè)人養老金理財產(chǎn)品。

　　平安理財深化渠道經(jīng)營(yíng)，一方面融入平安銀行經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景，通過(guò)“靈活寶”等理財產(chǎn)品提升客戶(hù)體驗；另一方面加強與同業(yè)銀行的代銷(xiāo)合作，2023年末，平安理財已與超40家同業(yè)銀行合作開(kāi)展代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，代銷(xiāo)余額超3400億元。

　　興銀理財強化產(chǎn)品供銷(xiāo)適配，加大低波穩健產(chǎn)品發(fā)行，依托集團協(xié)同優(yōu)勢，把握“五大新賽道”資產(chǎn)紅利，對標海內外先進(jìn)同業(yè)，加快戰略性創(chuàng )新產(chǎn)品布局。投研端，在全市場(chǎng)、全品種投資目標下，依托“區域+行業(yè)”策略，深化基本面前瞻性研究，加強投研科技系統建設，通過(guò)研究工具數據化、數據標準化建設打造適應理財大體量資金投資的平臺化、工業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化現代投研體系。產(chǎn)品端，在“八大核心、三大特色”產(chǎn)品體系基礎上，搭建量化多類(lèi)型產(chǎn)品線(xiàn)，發(fā)行“固收+優(yōu)先股”等低波含權理財，持續完善主流策略產(chǎn)品線(xiàn)，符合資管新規的新產(chǎn)品占比較上年末提升0.47個(gè)百分點(diǎn)至99.05%。

　　渝農商理財則圍繞國家戰略創(chuàng )設鄉村振興、成渝地區雙城經(jīng)濟圈等多個(gè)特色品牌，結合信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險明確穩健微波、穩健低波和穩中求進(jìn)等產(chǎn)品標簽，形成了風(fēng)格穩健、分層合理的“3+5+N”產(chǎn)品體系，初步實(shí)現“客戶(hù)有分類(lèi)、產(chǎn)品有分層、服務(wù)有分級”的立體化產(chǎn)品架構，精準匹配客戶(hù)投資需求。同時(shí)，持續完善投研驅動(dòng)機制，深耕固收領(lǐng)域、探索創(chuàng )新資產(chǎn)，構建起覆蓋宏觀(guān)、行業(yè)、策略、資產(chǎn)等多維視角的投研體系。

　　聯(lián)合智評認為，從理財市場(chǎng)來(lái)看，在經(jīng)歷了2022年凈值大幅回撤、“贖回潮”之后，理財公司發(fā)展進(jìn)入新的階段。在凈值化轉型過(guò)程中，如何滿(mǎn)足投資者財富管理需求，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)，成為理財公司發(fā)展的重要課題。中金公司表示，預計理財行業(yè)將呈現筑底復蘇態(tài)勢，頭部理財機構有望依靠逐步成熟的投研能力、多元化的渠道布局以及更靈活的市場(chǎng)化體系在中長(cháng)期構建行業(yè)護城河。