證監會(huì )上市公司監管司司長(cháng)郭瑞明4月16日在回應分紅和退市有關(guān)問(wèn)題時(shí)表示，本次退市指標調整旨在加大力度出清“僵尸空殼”“害群之馬”，并非針對“小盤(pán)股”。市場(chǎng)有觀(guān)點(diǎn)認為“本次退市規則修改主要針對小盤(pán)股”，這純屬誤讀。

　　他介紹，本次股票上市規則修改，分紅不達標實(shí)施其他風(fēng)險警示（ST），主要著(zhù)眼于提升上市公司分紅的穩定性和可預期性，重點(diǎn)針對有能力分紅但長(cháng)期不分紅或者分紅比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市風(fēng)險警示（＊ST），主要是為了提示投資者關(guān)注公司的風(fēng)險。公司如僅因此原因被ST，并不會(huì )導致退市；滿(mǎn)足一定條件后，就可以申請撤銷(xiāo)ST。

　　實(shí)施ST針對的是有盈利的企業(yè)，即最近一個(gè)會(huì )計年度凈利潤為正值且母公司報表年度末未分配利潤為正值的公司。在判斷實(shí)施條件上，只有當三年累計的分紅比例（最近三個(gè)會(huì )計年度累計現金分紅總額低于最近三個(gè)會(huì )計年度年均凈利潤的30%）和分紅金額（主板為最近三個(gè)會(huì )計年度累計分紅金額低于5000萬(wàn)元，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板為3000萬(wàn)元）均不滿(mǎn)足要求時(shí)，才會(huì )被實(shí)施ST。

　　規則設置的條件，充分考慮了科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板企業(yè)研發(fā)投入大，部分企業(yè)仍處行業(yè)發(fā)展早期的特點(diǎn)。對于研發(fā)強度大（最近三個(gè)會(huì )計年度累計研發(fā)投入占累計營(yíng)業(yè)收入15%以上）或研發(fā)投入大（三年累計在3億元以上）的企業(yè)，即使分紅未達到上述條件的，也不會(huì )被實(shí)施ST。以2020-2022年度數據測算，滬深兩市可能觸及該標準的公司數量?jì)H80多家。

　　上周五，證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于嚴格執行退市制度的意見(jiàn)》，證券交易所同步發(fā)布了修訂后的股票上市規則，向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。郭瑞明指出，本次退市指標調整在標準設置、過(guò)渡期安排等方面均做了穩妥安排，短期內不會(huì )對市場(chǎng)造成沖擊。根據測算，滬深兩市明年適用組合財務(wù)指標觸及退市的公司家數預計在30家左右；明年可能觸及該指標并實(shí)施退市風(fēng)險警示的公司約100家，這些公司還有超過(guò)一年半時(shí)間來(lái)改善經(jīng)營(yíng)、提高質(zhì)量，2025年底仍然未達標準，才會(huì )退市。市值指標方面，滬深兩市當前僅4家主板公司市值低于5億元，科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板暫無(wú)公司接近3億元市值退市指標。